A nap chartja: Mi fogja meghatározni az amerikai tőzsde alakulását? (2026. augusztus 7.)

A Nasdaq 100 augusztus eleje óta dinamikus felpattanást mutat.

Olajárak

A keddi 3,2%-os emelkedés az idei év egyik legerősebb napi ralija volt. Az indexet az alacsonyabb olajárak támogatták, miután Scott Bessent nyilatkozott. Az amerikai pénzügyminiszter a CNBC-nek elmondta, hogy akár már ma vagy holnap megszülethet egy megállapodás a Hormuzi-szoros megnyitásáról, és további lépések történhetnek a konfliktus rendezése és a helyzet normalizálása felé.

Ez azonban végül nem valósult meg.

Jelenleg az olajárak ismét emelkednek, ami nyomást gyakorol a vezető amerikai technológiai indexre.

• A WTI nyersolaj hordónkénti ára közel 78 dollár, ami körülbelül 4,5%-os emelkedést jelent a szerdai mélypontokhoz képest.
• Az úgynevezett crack spread – vagyis a nyersolaj ára és a belőle finomított kőolajtermékek (például a benzin vagy a dízel) ára közötti különbség – továbbra is nagyon magas szinten marad.

1. ábra: A WTI nyersolaj ára és a crack spread alakulása (2025–2026)

Az emelkedést természetesen a Közel-Keletről érkező hírek hajtják.

Irán és Omán közel áll egy megállapodáshoz a Hormuzi-szoros hajóforgalmának helyreállításáról. A megállapodás jelenleg a hírek szerint az iráni parlament jóváhagyására vár. Ugyanakkor kevés jel utal arra, hogy az Egyesült Államok számára elfogadható lenne.

A teheráni vezetés állítólag az alábbiakat szeretné elérni:

• teljes áthaladási tilalom bevezetése az amerikai és izraeli hajók számára,
• új díjrendszer bevezetése, amely többek között biztosítási és környezetvédelmi költségeket is tartalmaz,
• külön kompenzációs díjak megfizettetése az ellenséges államokkal a hajózási jogok helyreállításáért cserébe.

Gyorsjelentési szezon

A Nasdaq emelkedését a hét első felében a vállalati gyorsjelentések is támogatták. A második negyedéves eredmények közzététele után a Palantir részvényei körülbelül 30%-kal emelkedtek, mivel a vállalat termékei mára már nem csupán a kormányzati szerződések szűk piacát szolgálják ki, hanem a magánszektor számára is meghatározó üzleti eszközzé váltak.

• Az árbevétel 1,94 milliárd dollárra nőtt (+94% éves alapon). A harmadik negyedévre a vállalat 2,16 milliárd dollár körüli bevételt vár.
• Az egy részvényre jutó nyereség (EPS) 0,41 dollár lett (+256% éves alapon).

2. ábra: Palantir dashboard (2026.08.07.)

Erre a hétre már nem maradtak további gyorsjelentések a legnagyobb vállalatoktól. Ma várhatóan a Take-Two Interactive, a Wendy's és az Under Armour eredményei kapják a legnagyobb figyelmet. A jövő héten többek között a Plug Power (hétfő) és a Super Micro Computer (kedd) jelentéseire várunk, amelyek szintén várhatóan csak korlátozott hatással lesznek a szélesebb piacra.

NFP-jelentés

Ma érkezik a hét kétségtelenül legfontosabb makrogazdasági adatközlése. 13:30-kor teszik közzé az NFP-jelentést, amely az amerikai munkaerőpiac legfontosabb mutatója.

A júliusi Fed-ülést követően – amely sem kamatemelést, sem nagyobb egyértelműséget nem hozott a bizottság további lépéseivel kapcsolatban – a piac jelentősen csökkentette a kamatemelésekkel kapcsolatos várakozásait, ami egyértelműen kedvezett a részvénypiacnak.

A befektetők egyre inkább kételkednek abban, hogy az új Fed-elnök hawkish kommunikációját tényleges lépések is követik majd. Érdemes felidézni, hogy csaknem pontosan egy évvel ezelőtt Kevin Warsh a FOX News műsorában nyíltan Donald Trump mellé állt, kijelentve, hogy az elnök kritikája Jerome Powell monetáris politikájával kapcsolatban teljes mértékben jogos. Akkor azzal bírálta a Fedet, hogy túl lassan csökkenti a kamatokat, és túlságosan a késve érkező gazdasági adatokra támaszkodik.

Mivel a Fed kettős mandátuma az árstabilitás és a maximális foglalkoztatottság biztosítása, az amerikai munkaerőpiac lassulására utaló jelek tovább erősíthetik a kamatpályával kapcsolatos dovish várakozásokat. Erre bizonyos mértékig utalnak az ezen a héten közzétett ADP- és JOLTS-adatok, amelyek egyaránt elmaradtak a piaci várakozásoktól. Ugyanakkor ezek vagy másodlagos jelentőségű mutatók normál piaci környezetben (mint az ADP), vagy jelentős időbeli késéssel jelennek meg (mint a JOLTS). Emellett az elmúlt években ezek korrelációja az NFP-adattal viszonylag alacsony volt.

4. ábra: NFP és az ISM PMI foglalkoztatási komponense (2020–2026)