📊 A piacok helyzete Powell kinevezése után

💲 Powell kinevezése nagy mozgásokat váltott ki az USD, az arany és a részvények tekintetében.

• Biden Powellt jelöli a Fed élére
• Hawkishabb választás, mint Brainard lett volna
• Gyorsabb politikai normalizáció lehetősége
• Az USD emelkedett, az arany esett
• A reálhozamok emelkedése nyomást gyakorolt a technológiai részvényekre

A Fehér Ház hétfőn jelentette be, hogy Joe Biden amerikai elnök másodszor jelölte ki Jerome Powellt a Fed elnöki posztjára. A bejelentés hirtelen mozgásokat váltott ki a deviza-, nyersanyag- és részvénypiacokon, mivel potenciális monetáris politikai következményekkel járhat. Tekintse meg gyors piacszemlénket arról, hogy mit jelent ez a piacok számára.

Biden Powellt választja Brainard helyett

Joe Biden amerikai elnök úgy döntött, hogy újból Jerome Powellt, a Fed eddigi elnökét jelöli az amerikai jegybank élére. A kinevezést most az amerikai szenátusnak kell jóváhagynia. Néhány progresszívebb szenátor kijelentette, hogy ellenezni fogja Powell kinevezését, de nagyon valószínűtlen, hogy a Kongresszus nem fog egyetérteni a Fehér Házzal a Fed elnökének kinevezésében. A Fed-elnöki poszt másik jelöltjét – Lael Brainardot – Richard Clarida helyére jelölték a Fed alelnöki posztjára. Mivel Powell további 4 évig fogja vezetni a Federal Reserve-t, a politikai normalizáció folytatása tűnik az alapforgatókönyvnek. A szigorítás ütemével kapcsolatban azonban kérdések merülnek fel.

Hawkish választás

Míg Jerome Powellt galambnak (dove) tekintik, Lael Brainard még inkább annak számít. Ennek ellenére valószínűbbnek tűnik, hogy Powell irényítása alatt felgyorsul a QE-csökkentés üteme, és a kamatemelés hamarabb bekövetkezik, mint Brainard esetében. Az Egyesült Államokban forrong az infláció, és a munkaerőpiac továbbra is szigorodik. Ezek a tényezők a gyorsabb normalizációt támogatják, és a jelölési bizonytalanságok kiküszöbölésével Powell hajlamosabb lehet a határozottabb lépésekre. A piacok már decemberre várják a szűkítés gyorsabb ütemének bejelentését is. A kamatemelési esélyek is megugrottak, és most a kamatderivatív piacok arra számítanak, hogy az első Fed kamatemelésre 2022 júniusában kerül sor, és 2022 folyamán összesen 3 kamatemelésre kerülhet sor.

Powell kinevezésének bejelentését követően a hozamok az egész görbén megugrottak. A legnagyobb emelkedés a görbe középső részén figyelhető meg (jelenlegi görbe – zöld vonal, bejelentés előtti görbe – sárga vonal). Forrás: Bloomberg

Piaci reakció

Mivel Powell kinevezését a Brainard jelölésénél hawkish-barátabb alternatívának tekintették, nem kell meglepődni a piacok reakcióján. Az amerikai hozamokkal együtt az amerikai dollár is erősödött. Ez hatással volt a nyersanyagpiacokra, különösen a nemesfémekre, az arany ára pedig a pszichológiai 1800 dolláros szintre esett vissza. Eközben a magasabb reálhozamok nyomást gyakoroltak a technológiai részvényekre és az US100-ra. Az US500 és a Dow Jones (US30) ellenállóbb volt, mivel az amerikai bankok részvényeinek emelkedése támogatta őket

Powell a Brainardnál hawkishabb választásnak számít, és az USD-piac ennek megfelelően reagált. Az USDJPY emelkedett, és 2017 eleje óta először érte el a 115,00-es fogantyút. A pár egy felfelé irányuló csatornában kereskedik, és a ma reggeli rövid visszahúzódás után újra előretört. Forrás: xStation5

Az US100 esett Powell kinevezését követően. A technológiai részvényekre nyomást gyakorolt a reálhozamok emelkedése. Az US100 visszahúzódott és tesztelte a helyi piaci geometria alsó határát 16,345 pont közelében. Forrás: xStation5

Az arany visszahúzódott az 1.870 dolláros területről és az 1.800 dollár környékére zuhant. Az aranyra és más nemesfémekre – a technológiai részvényekhez hasonlóan – nyomást gyakorol a reálhozamok emelkedése és a gyorsabb politikai normalizáció kilátása. Forrás: xStation5