A hét kezdetét az Egyesült Államok és Irán közötti harci cselekmények felfüggesztéséről szóló hírek határozták meg.
Geopolitika
A csütörtökről péntekre virradó éjszaka egyelőre az utolsó volt, amikor az Egyesült Államok légicsapásokat hajtott végre. A légitámadások felfüggesztésének hátterében állítólag amerikai tanácsadók figyelmeztetései állnak, miszerint a célpontok és a fegyverkészletek is fogyóban vannak. Ezt vasárnap az Egyesült Államok ENSZ-nagykövete, Mike Waltz is megerősítette. Hangsúlyozta, hogy a szünet célja az volt, hogy „teret adjanak a diplomáciának”.
Ugyanezen a napon Donald Trump elnök arról számolt be, hogy valóban folynak tárgyalások:
„Jelenleg is tárgyalunk velük. Úgy gondolom, hogy napról napra komolyabbak. Készen állunk a cselekvésre, de tárgyalunk velük.”
Ma éjjel már úgy fogalmazott, hogy ezek „jó tárgyalások”. Ugyanakkor – ahogy azt már megszokhattuk – hozzátette, hogy ha a tárgyalások kudarcot vallanak, az Egyesült Államok „visszatér ahhoz, amit korábban tett”.
Az iráni külügyminisztérium szóvivője, Esmail Baghaei némileg másképp látja a helyzetet. Azt állítja, hogy jelenleg nincs közvetlen párbeszéd iráni és amerikai tisztviselők között. Teherán ugyanakkor megerősítette, hogy Ománnal – a konfliktus egyik kulcsfontosságú közvetítőjével – tárgyalásokat folytat. A megbeszélések célja a Hormuzi-szoros tengeri forgalmára vonatkozó „mechanizmusok” kialakítása. Baghaei szerint egyelőre „nem történt változás a Hormuzi-szoros hajózási helyzetében”.
Teherán kijelentette, hogy addig felfüggeszti a megtorló intézkedéseket, amíg az Egyesült Államok is fenntartja a légicsapások szüneteltetését.
Energiapiac
A Hormuzi-szoros továbbra is gyakorlatilag zárva maradt (a Kpler adatai szerint a hajóforgalom legfeljebb napi néhány tucat hajóra korlátozódik, szemben a normál körülmények között megszokott napi 80–140 hajóval), és a felek továbbra is messze vannak attól, hogy megállapodjanak az urándúsítás kérdésében.
A Brent nyersolaj ára jelenleg körülbelül 88 dollár, a WTI-é pedig 82 dollár hordónként. Ez a csütörtöki csúcsokhoz képest rendre 15%-os, illetve 12%-os visszaesést jelent.
A holland TTF gáztőzsdén is csökkennek az árak, a szeptemberi kontraktus ára 58 dollár/MWh körül alakul. A NATGAS jegyzése 2,75 dollár/MMBtu.
Részvénypiacok
Az energiaárak jelentős csökkenése érezhetően javította a globális piaci hangulatot. A hétfői kereskedés elsősorban az európai piacokon zöldben zárt, élükön a német DAX (+1%) és a spanyol Ibex 35 (+0,8%) indexszel.
Az Egyesült Államokban már kevésbé volt egyértelmű a kép. A Dow Jones 0,5%-os emelkedéssel zárt, az S&P 500 lényegében stagnált, míg a Nasdaq 100 0,2%-os csökkenést könyvelt el. Az eltérő teljesítmény elsősorban a félvezetőipari vállalatok gyengeségének volt köszönhető, amelyek visszaadták a közelmúlt nyereségének egy részét. A Sandisk 11,3%-ot, az ASML 5,4%-ot, az Nvidia 5%-ot, a Seagate pedig 4%-ot esett.
Az Nvidia folytatódó árfolyamcsökkenése következtében az Apple ismét a világ legnagyobb piaci kapitalizációjú vállalata lett, mintegy 4,95 billió dolláros értékkel.
1. ábra: A Nasdaq 100 legnagyobb nyertesei és vesztesei (2026.07.27.)
Forrás: XTB Research, 28.07.2026
A mozgás részben tekinthető profitrealizálásnak is a következő hyperscaler vállalatok gyorsjelentései előtt. Ugyanakkor jelentős szerepet játszhattak azok a hírek is, amelyek szerint a kínai gyártók előrelépést értek el saját félvezetőgyártó berendezéseik fejlesztésében. A beszámolók szerint már fejlesztés alatt áll a fejlett chipek gyártásához alapvető fontosságú DUV (Deep Ultraviolet Lithography) technológia.
Ázsia
A félvezetőszektor eladási hulláma Ázsiát sem kerülte el. A dél-koreai KOSPI index több mint 10%-kal gyengült. A visszaesést természetesen a Samsung (-13,2%) és az SK Hynix (-7,5%) vezette.
A japán Nikkei 225 (-4,3%) és a kínai Shanghai SE Composite (-1,3%) szintén mínuszban zárt. A Hang Seng enyhe emelkedést mutatott (+0,2%).
Nemesfémek
A nemesfémek árfolyamának egyértelmű iránya nehezen meghatározható. Hétfőn a piacnyitást követően az arany és az ezüst is emelkedett, azonban a nap második felében visszaadták nyereségüket (annak ellenére, hogy a főbb gazdaságok 10 éves államkötvényhozamai csökkentek). Ma mindkét nemesfém folytatja az esést.
Az arany ára jelenleg körülbelül 4045 dollár/trójai uncia (a nap kezdete óta 0,8%-os csökkenés), az ezüsté pedig 57,2 dollár (-2,1%).
Makrogazdasági adatok és monetáris politika
A tegnapi makrogazdasági adatközlések száma viszonylag alacsony volt. A hét második felében azonban izgalmasabbá válik a helyzet az európai országok és az Egyesült Államok inflációs adatainak publikálása miatt (az USA esetében az egy hónapos késéssel közzétett PCE inflációról lesz szó).
A hét központi eseménye azonban a legnagyobb jegybankok kamatdöntő ülése lesz. Kedden a Fed, csütörtökön a Bank of England (BoE), csütörtökről péntekre virradó éjjel pedig a Bank of Japan (BoJ) dönt a kamatokról. Egyik jegybanktól sem várunk kamatváltoztatást. Ugyanakkor várhatóan mindegyikük hawkish hangnemet üt meg, és a piacokat a következő ülésen várható kamatemelés irányába tereli, amely jelenleg mindhárom intézmény alapforgatókönyve.
Németország
A német Ifo üzleti hangulatindex 86,6 pontra emelkedett, miközben az üzleti várakozások mutatója is jelentősen javult (86,7 pontra). A jelenlegi helyzet megítélésében ugyanakkor nem történt javulás. Az adatok nagyrészt összhangban vannak a közelmúlt PMI-mutatóival, amelyek a gazdasági helyzet javulását, különösen az ipari szektorban, vetítik előre.
Egyesült Államok
A tartós cikkekre érkező megrendelések júniusban 0,3%-kal emelkedtek havi alapon, ami jelentősen elmaradt a 2,5%-os várakozástól. A piac a májusi 4%-os visszaesést követően erőteljesebb fellendülésre számított.
A gyengébb adat elsősorban a közlekedési szektor alacsonyabb keresletének tudható be. A vállalati beruházások alapját jelentő tőkejavak rendelései ugyanakkor stabilnak bizonyultak, ami némileg javította a piaci hangulatot. Emellett jól látható volt az AI-hoz kapcsolódó beruházások növekedése is: júniusban a fellendülést leginkább a számítógépek és elektronikai berendezések (+3,1% havi alapon) vezették. Kedvező képet mutattak továbbá az alapfémek (+1,1% havi alapon), valamint az elektromos berendezések és készülékek (+0,9% havi alapon) megrendelései is.
Breaking: A eurozóna fellendülése? A magas olaj- és gázárak árnyékot vetnek a kedvező PMI-adatokra
Az olaj ára több mint 3%-kal emelkedett 🛢️
A védelmi szektor az eredmények közzététele előtt
Mindent vagy semmit: a ServiceNow eredményeinek előzetese
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
