Az SAP a SaaS-szektor egyik vezető vállalata, de a működési eredmények és a nyereség növekedése ellenére az elmúlt néhány negyedévben a legnagyobb esést elszenvedő cégek közé tartozott.
SAP (D1)
Forrás: xStation5
Nincs egyedül, hiszen ez az egész SaaS-szektorra jellemző jelenség: a piac továbbra sem akarja elhinni, hogy ezek a vállalatok nem tűnnek el egyik napról a másikra az AI térnyerése miatt. Még a jó eredmények sem elegendők ennek a megítélésnek a megváltoztatásához. Hogyan alakult most a helyzet?
Ahogyan például a ServiceNow esetében is, a bevétel és az EPS fontos mutatók, de nem ezek számítanak a leginkább.
- Bevétel: 9,88 milliárd euró (várakozás: kb. 9,85 milliárd euró)
- EPS: 1,59 euró (várakozás: kb. 1,75 euró)
- Üzemi eredmény: 2,74 milliárd euró (várakozás: 2,9 milliárd euró)
Egy olyan vállalat esetében, amelyet ennyire negatív piaci hangulat övez, a várakozások alatti eredmények általában komoly árfolyamesést váltanának ki. Mi győzte meg mégis a piacot arról, hogy magasabbra értékelje a részvényt?
A jelenlegi piaci környezetben a vállalat felhőüzletága számít a legfontosabb szegmensnek, amely a jövőben a cég fő profitmotorjává válhat. Ezen a területen a befektetők pontosan azt kapták, amire a leginkább vártak. A vállalat nemcsak fenntartotta a megrendelésállomány növekedési ütemét, hanem azt egyértelműen fel is gyorsította: 26%-os növekedést ért el a várt 24%-kal szemben. Ez egyértelmű jelzés arra, hogy a vállalat legígéretesebb üzletága kiemelkedően teljesít.
Kilátások
Az eredmények és az értékeltségi mutatók egyre inkább azt jelzik, hogy a piac jelentősen túlbecsülte, mekkora nyomást gyakorol majd a mesterséges intelligencia a vállalatra. Ugyanakkor úgy tűnik, hogy alábecsülte az átalakulás és az új környezethez való alkalmazkodás költségeit. Milyen helyzetbe hozza ez a vállalatot?
A jelenlegi eredmények alapján a vállalat már nem egy hagyományos SaaS-szereplőként tekinthető, amelyet az AI kiszoríthat a piacról, hanem egy olyan vállalatként, amely képes sikeresen alkalmazkodni az AI-korszakhoz, miközben tovább erősíti legfontosabb növekedési motorját, a felhőüzletágat. Ez hosszabb távon kedvezőbb értékeltséget is indokolhat, amennyiben a növekedési ütem tartósan fennmarad.
-
A vállalat jelentős nettó adósságállományból nettó készpénzes pozícióba került, amely jelenleg mintegy 2,2 milliárd eurót tesz ki, jelentősen növelve pénzügyi rugalmasságát.
-
Az adósság/saját tőke arány mindössze 0,2-re csökkent.
-
A szabad cash flow (FCF) továbbra is magas szinten maradt, és az elmúlt negyedévben megközelítőleg 3,2 milliárd eurót ért el.
-
Fundamentális szempontból a SAP ma már az egyik legerősebb mérleggel rendelkező technológiai vállalat Európában, ami jelentős mozgásteret biztosít számára a növekedés finanszírozására, felvásárlások végrehajtására és a részvényesi juttatások növelésére, miközben továbbra is magas beruházási szintet tud fenntartani.
-
Bár a költségek továbbra is nyomást gyakorolnak a profitmarzsokra, a vállalat jól felkészültnek tűnik a jelenlegi kihívások kezelésére. Számos jel utal arra, hogy a SAP kedvezőbb helyzetben van annál, mint amit a jelenlegi piaci árazás tükröz.
Reggeli összefoglaló: Visszapattan-e a piac a csütörtöki eladási hullám után❓
US Open: Az Alphabet és a Tesla nyomást gyakorol a Wall Streetre, miközben az olajárak újra aggodalmat keltenek a befektetők körében
A Lockheed Martin és az RTX felfelé módosította az előrejelzését 🚀 A védelmi szektor részvényei emelkednek
Reggeli összefoglaló: Új konfliktusveszély a Közel-Keleten 🚨 (2026. július 23.)
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
