Resumen de Materias Primas: petróleo, gas natural, oro, plata

Petróleo

• El petróleo sigue bajo presión a pocos días de que entre en vigor el recorte adicional de producción de 1 millón de barriles diarios por parte de Arabia Saudí
• Vale la pena señalar que este recorte coincide con un aumento estacional de la demanda, no solo en Europa y EE.UU. debido a la "temporada de conducción", sino también en los países árabes, donde una parte importante de las centrales eléctricas depende del petróleo.
• Se espera que en el tercer trimestre tengamos un mercado equilibrado o posiblemente un pequeño déficit
• Grandes bancos como JP Morgan y Goldman Sachs han rebajado recientemente sus previsiones para el crudo Brent a final de año hasta los 80 y 85 $ por barril, respectivamente
• Al mismo tiempo, los precios de los combustibles, como la gasolina y especialmente el diésel, han experimentado las mayores caídas desde 2010. Esto, por supuesto, está relacionado con la base alta del año pasado, pero también podría indicar una demanda más débil de lo esperado. recuperación
• La futuros de petróleo Brent se encuentran en un ligero contango de 3 meses, y la curva forward se ha aplanado significativamente en la perspectiva de los próximos años, lo que también sugiere una demanda a corto plazo en declive
• El golpe de un día en Rusia no generó inestabilidad en la producción y exportación de petróleo, lo que tampoco provocó un aumento de precios en la primera parte de la última semana de junio.

La curva de futuros sugiere una caída en la demanda a corto plazo. Fuente: Bloomberg

La caída de los precios del diésel en EE. UU. es la mayor desde 2010. En cierta medida, se debe a los efectos de base, pero no se puede descartar un debilitamiento de la demanda como factor adicional. Fuente: Fed de San Luis, FRED

Brent (OIL) lucha por superar los 75 dólares por barril. Además, el precio cotiza por debajo de la media de 50 sesiones desde el 24 de abril de 2023. Fuente: xStation5

Gas Natural

• Se espera que en julio, la demanda y las exportaciones de gas natural en EE. UU. superen los 100 bcf/d. Con importaciones de gas limitadas, esto podría resultar en un crecimiento mínimo del inventario de gas, lo que contribuiría a un repunte estacional en los precios del gas.
• Las exportaciones de gas en junio en EE. UU. han sido de media de 11,4 bcf/d, lo que supuso una disminución de más del 12 % en comparación con el mismo período del mes anterior. El aumento de las exportaciones en julio podría limitar la oferta disponible para la reposición de inventarios
• Los inventarios de gas en los EE. UU. se mantienen significativamente por encima del promedio de 5 años y los niveles del año pasado. Sin embargo, los inventarios comparativos se están consolidando y una caída significativa en las próximas semanas podría proporcionar una señal alcista más fuerte.
• Las previsiones meteorológicas aún indican temperaturas superiores a la media a principios de julio, aunque no tan extremas como en la segunda quincena de junio
• Desde un punto de vista técnico, los precios de la gasolina siguen siendo altos, pero el aumento reciente podría verse como una brecha de agotamiento. Estacionalmente, deberíamos esperar un fondo local para fines de esta semana y un repunte hasta mediados de agosto.

Se espera que a principios de julio en los Estados Unidos sea más cálido de lo normal, pero al mismo tiempo no tan cálido como en la segunda quincena de junio. Sin embargo, se espera que la demanda diaria de gas natural supere los 100.000 millones de pies cúbicos. Fuente: NOAA

El precio del gas natural (NATGAS) continúa cotizando cerca del límite superior del canal alcista. La vela Doji insinúa indecisión y no se puede descartar un retroceso después de las recientes ganancias pronunciadas. Sin embargo, los patrones estacionales para las próximas semanas sugieren un período de fuertes alzas. Fuente: xStation5

Oro

• El oro se ha mantenido claramente sobrevendido tras la postura agresiva de los bancos centrales la semana pasada. Powell confirmó que se esperan dos subidas de tipos de interés este año
• Sin embargo, el hecho de que el oro se mantenga en niveles relativamente altos a pesar de ese sentimiento indica que durante la relajación de la política monetaria, el metal precioso puede ganar significativamente sin verse obstaculizado por las altas tasas de interés.
• Los bancos centrales siguen acumulando grandes cantidades de oro y el mercado físico disfruta de una fuerte demanda. Sin embargo, no ha habido cambios significativos en el lado de los fondos ETF. Los contratos de futuros también muestran estancamiento entre los especuladores.

El oro sigue cotizando cerca del límite inferior de la estructura de sobrebalance. Sin embargo, la línea de tendencia alcista ya se ha roto. Se puede encontrar un soporte clave cerca del 38,2% de retroceso en el área de 1.900 $ por onza. Fuente: xStation5

El oro ha dibujado un patrón triple techo potencial con un soporte en el área de 1.600-1.700 $. En caso de que junio termine con una caída brusca, no se puede descartar un intento de empujar el precio por debajo de la marca de 1.800 $, donde el precio cayó luego de dos máximos locales anteriores. Fuente: xStation5

Plata

• La plata está intentando recuperar sus pérdidas con más fuerza que el oro, pero se mantiene por debajo del importante nivel de resistencia de 23 $ por onza.
• El cobre puede ser un indicador de precio importante para la plata, a menudo liderando levemente los movimientos del metal precioso. En primer lugar, la plata también se usa ampliamente como metal industrial y, en segundo lugar, ambos metales se extraen simultáneamente. Los problemas en la minería del cobre también pueden proporcionar un potencial alcista para la plata
• Sin embargo, actualmente, todavía observamos la correlación más fuerte de la plata con los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar estadounidense.
• Desde un punto de vista técnico, la plata se mantiene dentro de un canal de tendencia alcista, muy cerca del límite inferior. Si el impulso alcista continúa, el próximo objetivo para la plata debería estar alrededor de 23,8-24,0 $ por onza, donde se alinea el rango correctivo en la tendencia bajista actual y se ubica la media de 50 sesiones.
• Estacionalmente, podemos esperar consolidación o descensos moderados hasta el 13 de julio.

La plata está altamente correlacionada con el oro, pero fue la plata la que se ha comportado mejor últimamente. No se puede descartar una prueba de 23 $ o 23,80 $ si los rendimientos continúan cayendo. Los patrones estacionales sugieren un período de negociación de rango hasta el 13 de julio de 2023. Fuente: xStation5