MACRO Global
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- UK: Boris Johnson, maniobra para evitar que el Parlamento británico pueda impedir un bloqueo de un “hard brexit”. Su acción provoca la reacción de muchos ciudadanos y varios juicios pendientes de ver si es legal. A tan solo un mes del vencimiento del periodo negociador el riesgo de una salida desordenada cobra más probabilidad.
- En Italia el Partido Demócrata ha alcanzado un acuerdo con el Movimiento Cinco Estrellas para gobernar en coalición, con Giuseppe Conte como Primer Ministro, tras rechazar la oferta de Matteo Salvini, líder del partido ultraderechista La Liga.
- En España sigue la duda de si antes del 23 de septiembre habrá un acuerdo de gobierno entre el PSOE y Unidas Podemos o si por el contrario se tendrán que convocar nuevamente unas elecciones generales.
- La reunión del BCE del 13 de septiembre será clave: el mercado descuenta la implementación de nuevas medidas de estímulo. Será fundamental conocer si en su última reunión como Presidente del BCE, Draghi opta por bajar tipos a tasas negativas, más QE y/o que otro tipo de activos está dispuesto a comprar para mejorar la situación económica actual.
EEUU:
- Aunque la economía estadounidense es la más sólida de los países desarrollados, cada vez muestra mayores riesgos: inversión de la curva, la mayor caída en la confianza de los consumidores desde diciembre de 2012, sector manufacturero en contracción, etc.
- Los inversores asignan una probabilidad del 95% a un nuevo recorte de tipos de la FED para la reunión del 18 de septiembre. Y para diciembre de este año un 50% de una bajada adicional del 0.25% mientras que un 30% de ellos esperan dos recortes de tipos más hasta el rango 1.25%-1.50%.
Guerra Comercial:
- Cada vez está más claro que la Guerra Comercial está teniendo un fuerte impacto en el sector manufacturero a nivel mundial, y que EEUU no es inmune a sus efectos. Aunque en algunos momentos parece que las posturas se acercan y que el proceso negociador sigue abierto, lo cierto es que desde que empezó el conflicto se han parado de imponerse nuevos aranceles por ambas partes. Sin ir más lejos, hoy han entrado en vigor nuevos aranceles del 15% sobre una parte (112.000 m$) de los 300.000 millones de dólares en productos importados de China que hasta ahora no estaban penalizados. China ha reaccionado con aranceles entre el 5% y 10% sobre 75.000 millones de dólares de productos estadounidenses. De cara a diciembre de este año está previsto que EEEUU grave todas las importaciones Chinas si no se alcanza un acuerdo antes. Por el lado positivo, EEUU y Japón han llegado a un acuerdo comercial con especial foco en tres capítulos: agroalimentario, industrial y comercio digital.
TNOTE (Bono 10y USA) diario
En el informe de finales de julio dijimos que “la tendencia continuaba siendo claramente alcista, por lo que no nos planteamos posiciones cortas sino aprovechar las correcciones para intentar comprar de nuevo. Nuestro objetivo más cercano era la zona 129.10/70 y si se superaba un ataque a la banda superior del canal alcista.” Con las correcciones en la bolsa y la creciente tensión en torno a la Guerra Comercial el Bono ha actuado como activo refugio y ha seguido subiendo con fuerza incluso más allá de los objetivos planteados. Aunque a nivel diario se aprecian divergencias bajistas, a nivel semanal no se ve ninguna señal de debilidad. Por tanto mantengo mi visión alcista con un potencial objetivo en los máximos históricos entre 134.25 y 135.45. En el caso de que se diese una corrección hacia 127.90/129.50 aprovecharía para abrir posiciones de compra de nuevo.
SP500 (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “aunque el SP500 se había acercado a nuestro primer objetivo en 2965 (2973), las señales de los indicadores eran aun claramente bajistas y seguíamos en la zona de resistencia principal. Por ese motivo esperaba que el proceso correctivo siguiera su curso durante más tiempo. Y que con las señales de los indicadores semanales (divergencias en histograma de macd y potencial divergencia en estocástico) y la fuerte resistencia alcanzada, no consideraba como el escenario más probable que se iniciase un nuevo proceso tendencial alcista, sino que consideraba más probable la continuación de la fase correctiva con un primer objetivo entre 2927 y 2966, y si no se frenaba ahí, caídas adicionales hasta 2840/2875, desde donde esperaba nuevos rebotes al alza.” El SP500 alcanzó nuestro segundo objetivo a la baja e incluso lo rebaso en dos ocasiones pero sin llegar a generar cierres por debajo de esta zona crítica. En este momento el precio está inmerso en una consolidación lateral tipo triangular. Si sale del rango por arriba espero un nuevo ataque a la directriz que une todos los máximos históricos y posterior rechazo de esta resistencia. Si el precio sale rompiendo el triángulo por abajo creo que veremos un ataque a 2720/2740, desde donde habría que esperar un rebote, pero si cierra por debajo de esta zona la señal de debilidad sería muy clara, abriendo extensiones hacia 2530/2600.
DAX (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “aunque no descartaba que se pudiera producir alguna extensión adicional hacia la zona 12600-12880, dadas las divergencias semanales en todos los indicadores consideraba que tarde o temprano veríamos una corrección significativa hacia 12000/12200 de nuevo, y si no aguantaba este soporte, caídas adicionales hacia 11600/11730”. Tal y como esperaba el DAX tuvo su corrección y se llego a extender momentáneamente incluso por debajo del 50% de corrección de Fibonacci antes de comenzar a rebotar de nuevo. A corto plazo la superación de 11850 es positiva y podría provocar extensiones hacia 12170 y en el mejor de los casos 12400/500 donde se encuentra la directriz bajista de medio plazo y donde aprovecharía para vender de nuevo. Por abajo 11250/350 representa una zona de soporte muy fuerte y solo su pérdida advertiría de posibles caídas adicionales hacia 10850/10970.
IBEX (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “dado que estábamos en una tendencia bajista desde principios de 2017, mientras el precio no fuese capaz de cerrar por encima de 9665 el riesgo estructural continuaba siendo a la baja a medio y largo plazo. Dijimos que en el caso de que el IBEX rompiese 9050 lo más probable es que la caída se extendiera hacia 8750/8900. Y solo en el caso de cierres por debajo de 8750 hablaríamos de que se renueva la tendencia a la baja con objetivo en los mínimos de 2018”. El escenario negativo descrito se ha desarrollado durante el mes de agosto y aunque el IBEX no alcanzó los mínimos de 2018 el precio se acercó mucho a esta cota antes de comenzar a rebotar. A corto plazo el índice se enfrenta a una primera zona de resistencia fuerte entre el 38.2 y 50% de corrección de Fibonacci (8750/8910). Sigo pensando que hay que aprovechar los rebotes del IBEX para vender, y si no se frena en el techo actual creo que lo hará en 9040/90120 antes de volver a exhibir debilidad. Mientras no se rompa la línea de tendencia bajista creo que la estructura es débil por lo que buscaría solo oportunidades de venta.
NIKKEI (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “el Nikkei seguía mostrando potencial de subida hacia los 22250/22700 puntos desde donde esperaba un rechazo y nuevas correcciones bajistas. PERO también dijimos que este escenario positivo estaría vigente siempre que NO se perdiese el soporte en 20860, ya que la ruptura de este suelo abriría caídas hacia 20150/20350 y en el caso de ruptura de este soporte movimientos adicionales hacia 19000-19300”. Finalmente el Nikkei invalidó nuestro escenario alcista con la pérdida de 20860 y cumplió con la proyección de nuestro primer objetivo a la baja hacia 20150. Desde hace semanas el índice se mueve en un rango lateral estrecho entre 20150 y 20762. La salida de este rango es lo que determinará el siguiente impulso en el índice. En el caso de cierres por encima de 20760/20860 espero subidas hacia 21310/21500 y en el supuesto de que la ruptura sea a la baja, perdiendo 20150 creo que veremos caídas hacia 18925/19280.
EURUSD (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “como preveíamos la pérdida de 1.1180 había llevado al par a atacar de nuevo los mínimos de 2019. Pero que aunque el precio estaba en una zona crítica, lo que dejaba abierta la posibilidad de un rebote desde los niveles actuales hacia la directriz bajista principal donde esperaba un nuevo rechazo. Además comentamos que fuese cuando fuese, la pérdida de 1.1100 abriría extensiones hacia 1.0850/1.0950. Y que para volver a un entorno más alcista a medio plazo era necesario ver como el precio cerraba por encima de 1.1450”. La tendencia sigue siendo claramente bajista y el par se dirige hacia la zona de soporte clave entre 1.0850 y 1.0950, donde espero que se produzca un nuevo rebote táctico. Aunque no se aprecian señales de rebote en los indicadores técnicos, si hubiese un nuevo impulso hacia 1.1080/1.1140 aprovecharía para abrir posiciones cortas de nuevo. El objetivo sigue siendo el mismo, 1.0850/1.0950. Y solo cierres por debajo de 1.0800 implicaría que la caída a medio/largo plazo puede extenderse hacia los mínimos históricos entre 1.0340 y 1.0440.
GBPUSD (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “la libra no había sido capaz de consolidar señales de fuerza ante el miedo a que el nuevo Primer Ministro lleve a UK a una salida desordenada de la UE (hard Brexit). Y que la ruptura del soporte en 1.2410/1.2510 dejaba intacta la visión bajista de corto y medio plazo con un objetivo hacia el área 1.1985/1.2200”. Finalmente nuestro objetivo se alcanzó durante el mes de agosto y tras un rebote táctico hacia la directriz bajista el par vuelve a mostrar señales de debilidad. Dada la tendencia y las señales de los indicadores no buscaría en ningún caso oportunidades de compra. Para vender aprovecharía o una vuelta a la directriz bajista o la ruptura de la zona de soporte clave en 1.1980/85. En el caso de cierres por debajo de 1.1980 espero un primer ataque a la banda inferior del canal descendente, y a medio/largo plazo la posibilidad de que la GBPUSD se dirija hacia la zona de 1.1390/1.1400. Para reducir la presión negativa sería necesario ver una ruptura de la directriz bajista primero y posteriormente cierres por encima de 1.2510.
USDJPY (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “el par seguía consolidando en un estrecho rango lateral entre 106.60 y 109.20. A largo plazo, la estructura semanal mostraba un gran triángulo simétrico, y la ruptura de esta estructura lateral determinaría hacia donde se produce el próximo movimiento tendencial importante. La zona 109.00/20 representaba la resistencia a corto plazo y mientras no se produjeran cierres por encima de esta cota esperaba nuevas rotaciones hacia 106.60/85. Y que en el caso de que el precio rompiese 109.20 al alza, era muy probable que viésemos ataques a la directriz bajista en el entorno de 110.50/85 donde aprovecharía para abrir posiciones cortas. A medio plazo dijimos que los niveles clave eran 104.60 por abajo y 112.35 por arriba, ya que la ruptura de los cualquiera de ellos confirmaría que hemos salido definitivamente de la estructura triangular y que se retoma la tendencia, con objetivos en 100/101 o 114.65 en función de por donde rompa el par”. Durante el mes de agosto hemos visto apreciaciones del yen que han provocado la ruptura de la formación triangular a la baja. Sin embargo, todavía no se han producido cierres por debajo del soporte crítico 104.60. En el caso de que se rompa este suelo espero ver rotaciones hacia 99.40/101.00. Mientras el par cotice por debajo de 1.0920 el entorno continúa siendo claramente bajista.
USDMXN (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “a nivel semanal se apreciaba la consolidación lateral de los últimos tres años. Manteníamos una visión positiva, basada en una potencial rotación desde la banda inferior (donde nos encontramos ahora) hacia la banda superior. Para las posiciones largas recomendábamos situar el stop por debajo de 18.70, ya que la pérdida de este nivel implicaría caídas adicionales hacia 18.00 e incluso tal vez 17.00/17.50. El objetivo que planteábamos para nuestras posiciones de compra era la banda superior del triángulo entre 19.85 y 20.10”. Durante el mes de agosto se ha cumplido nuestro escenario y el par ha alcanzado la zona objetivo. El nivel actual representa una zona de resistencia fuerte y aunque no se aprecian señales de debilidad en los indicadores técnicos, lo más razonable en mi opinión es cerrar las compras y esperar a una corrección hacia 19.60/70 para comprar de nuevo. En el caso de que el par rompa la directriz bajista del triángulo generaría una señal alcista clara, pero esperaría a un “pullback” para comprar dada la verticalidad del movimiento del último mes.
USDCLP (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que: “el par había alcanzado nuestro segundo objetivo en 700 por lo que parecía razonable cerrar las compras y esperar a una nueva corrección a la baja hacia la directriz alcista para volver a comprar con objetivos a medio plazo en 700 primero y 715 después. Solo planteábamos buscar oportunidades de compra porque teníamos una visión alcista a favor del dólar mientras no se produjesen cierres por debajo de 672/73”. El par ha continuado con fuerza al alza y ha superado los dos objetivos que teníamos en mente, por desgracia, sin haber retrocedido previamente hasta la directriz alcista, que es donde queríamos comprar. En este momento el usdclp se acerca a una zona de resistencia muy importante entre 732 y 758 que representan los máximos históricos desde el año 2000. Creo que es muy tarde para comprar y no me plantearía la opción de vender. Por tanto, esperaría a ver si se produce una corrección hacia 700/705 para abrir posiciones de compra con objetivo en 730/732.
ORO (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “a nivel semanal se apreciaba claramente la salida del rango de consolidación lateral que se produjo desde 2013 hasta este año. Y que no había señales en los indicadores técnicos que contradijesen el escenario alcista, ni tampoco se apreciaba ninguna figura o estructura de vuelta en el precio. Por tanto, manteníamos nuestra visión alcista con un objetivo en la zona 1525/50”. Durante el mes de agosto el oro ha subido con fuerza alcanzando nuestro objetivo. Aunque no hay señales negativas en los indicadores semanales si se aprecian algunas divergencias bajistas a nivel diario. Teniendo en cuenta la verticalidad del movimiento, todo parece encajar con una onda 3 de Elliot. Por tanto cerraría las posiciones largas en espera de una corrección hacia la zona del 38-50% (1410/1444) de Fibonacci (onda 4) para comprar de nuevo. Desde este nivel espero que se produzca una última fase impulsiva (onda 5) hacia 1626 donde cerraría las posiciones largas.
WEST TEXAS (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “a nivel semanal se apreciaba la importancia de las directrices alcista y bajista que estaban delimitando los movimientos del petróleo a medio plazo. Comentamos que en el caso de que el petróleo cerrase por encima de 61.00 había que esperar que se produjesen extensiones hacia 66.50 como mínimo. Y que si por el contrario el crudo cerraba por debajo de 54.50 lo más probable era un ataque a 50.65/52.00, y en el caso de no aguantar este soporte, caídas adicionales hacia 42.40/43.90”. Durante agosto se produjo el escenario 2 con la ruptura de 54.50 y la extensión prevista hacia 50.66. Aunque no se ha producido la pérdida del suelo crítico en 50.66, la salida de la formación triangular a la baja tiene connotaciones negativas. Por tanto, intentaría aprovechar rebotes para vender. La zona más clara de resistencia a corto plazo donde abrir cortos es 56.90/57.50, y el objetivo sería un nuevo ataque a 50.66. En el caso de cierres por debajo de 50.66 espero caídas hacia 42.40/43.90. Mantendría esta visión negativa mientras el precio no cierre por encima de 61.00.
BITCOIN (gráfico diario)
En el informe de finales de julio dijimos que “A nivel semanal nos encontrábamos en la zona de corrección del 38-50% de Fibonacci y en un área pivote que ofrecía soporte a la criptomoneda. Sin embargo, había señales de debilidad en los indicadores técnicos semanales con la ruptura de la directriz en RSI y potenciales cortes inminentes a la baja en MACD. Por tanto, aunque esperaba un rebote a corto plazo, dijimos que había que aprovechar potenciales acercamientos a la directriz que une los dos máximos decrecientes para cerrar las posiciones largas ante el riesgo de nuevos impulsos a la baja con un primer objetivo de nuevo en 8700 y a largo plazo si se pierde este suelo extensiones hacia 6000-6300”. Agosto ha sido un mes volátil para Bitcoin. Durante la primera semana del mes se produjo el rebote esperado que alcanzó la directriz bajista que unía los dos últimos máximos decrecientes, permitiendo el cierre de las posiciones largas que manteníamos. Pero tal y como habíamos previsto el riesgo de futuras correcciones hacia 8700 de nuevo se han materializado. Aunque no hemos alcanzado este suelo aun, no descarto que el último proceso de debilidad aun no haya concluido. En principio parece que desde junio estamos en un proceso meramente lateral tipo triangular. Por tanto, si el precio se acerca a la zona 8700/8900 aprovecharía para cerrar los cortos, en espera de que se retomen nuevos impulsos alcistas, hacia 10800/900.
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