- Riscul crește pentru o mișcare de 50 de puncte de bază: Contracția semnificativă a PIB-ului crește probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii RBNZ cu 50 de puncte de bază, deși 25 de puncte de bază rămâne consensul oficial.
- Perspectivă moderată: Se așteaptă o declarație puternic moderată care să semnaleze că ratele vor scădea sub 2,5% anul viitor.
- NZD sub presiune: Kiwi este vulnerabil la noi scăderi față de USD, mai ales în cazul unei reduceri surprinzător de mari sau al unor orientări acomodative.
- Riscul crește pentru o mișcare de 50 de puncte de bază: Contracția semnificativă a PIB-ului crește probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii RBNZ cu 50 de puncte de bază, deși 25 de puncte de bază rămâne consensul oficial.
- Perspectivă moderată: Se așteaptă o declarație puternic moderată care să semnaleze că ratele vor scădea sub 2,5% anul viitor.
- NZD sub presiune: Kiwi este vulnerabil la noi scăderi față de USD, mai ales în cazul unei reduceri surprinzător de mari sau al unor orientări acomodative.
Banca Centrală a Noii Zeelande (RBNZ) urmează să anunțe mâine, la 4:00 ora României, decizia privind rata oficială a dobânzii (OCR). Înainte de anunț, așteptările pieței sunt puternic orientate către o relaxare suplimentară a politicii monetare. În timp ce majoritatea analiștilor prevăd o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază (bps), cresc șansele unei măsuri mai decisive de 50 bps, alimentată de cifrele PIB semnificativ dezamăgitoare și de slăbiciunea pieței muncii.
Este de remarcat faptul că RBNZ a aplicat anterior reduceri de 50 de puncte de bază de mai multe ori (de două ori în 2024 și o dată la începutul acestui an). Reducerea anterioară din august a fost de 25 de puncte de bază, ceea ce sugerează că banca centrală ar putea favoriza o măsură similară și de această dată.
Așteptări înainte de decizie
- Consensul pieței prevede o reducere de 25 de puncte de bază a OCR, aducându-l la 2,75%, în conformitate cu orientările anterioare ale RBNZ și cu propriile proiecții ale modelului din august.
- În același timp, riscul unei reduceri mai profunde de 50 de puncte de bază, până la 2,5%, a crescut în mod evident, reflectându-se atât în comentariile unor economiști, cât și în prețurile pieței, unde probabilitatea unei astfel de măsuri este estimată la aproximativ 50%.
- Ultimele date dezamăgitoare, inclusiv o contracție de 0,9% a PIB-ului față de trimestrul anterior (de trei ori mai slabă decât previziunile băncii centrale) și deteriorarea pieței muncii, sporesc presiunea pentru măsuri mai îndrăznețe. Deoarece majoritatea datelor cheie din Noua Zeelandă sunt publicate trimestrial, banca centrală trebuie să se bazeze în mare măsură pe previziunile sale interne.
- Schimbările de personal în cadrul RBNZ – plecarea celui mai agresiv membru al Comitetului de politică monetară (MPC) și adăugarea unui nou membru, potențial mai moderat – ar putea favoriza, de asemenea, o relaxare mai amplă. Președinția băncii centrale urmează să se schimbe, de asemenea, în decembrie.
Probabilitatea implicită a pieței sugerează o șansă de până la 50% pentru o reducere de 50 de puncte de bază. Sursa: Bloomberg Finance LP
Consensul indică o reducere de 25 de puncte de bază, dar un număr semnificativ de economiști pledează pentru o reducere de 50 de puncte de bază. Sursa: Bloomberg Finance LP
Context macroeconomic
- Piața muncii rămâne o sursă de risc: indicatorii lunari ai ocupării forței de muncă sunt revizuiți în mod constant în sens descendent, iar șomajul a crescut la 5,2%, previziunile sugerând valori de până la 5,5% până în 2026.
- Numărul de ore lucrate și salariile săptămânale rămân mai mici decât în 2023 și 2024, indicând o încetinire destul de profundă a activității economice.
- Deși se preconizează că inflația va accelera în trimestrul al treilea, se estimează că aceasta va reveni la un nivel mai apropiat de obiectivul de 2% al RBNZ în 2026.
Piața muncii prezintă un risc tot mai mare, deși observăm în același timp o revenire a inflației. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB
Perspective
- Decizia și comunicarea ulterioară sunt de așteptat să fie moderate: chiar dacă banca optează pentru o reducere mai mică, mesajul ar trebui să fie clar că există încă posibilitatea unor reduceri suplimentare (inclusiv la următoarea reuniune din noiembrie). Indicațiile sugerează că ratele dobânzilor ar putea scădea sub 2,5% anul viitor.
- O politică de scădere rapidă sub nivelul ratei „neutre” (2,9%) ar putea fi necesară pentru a stimula activitatea economică înaintea perioadei cruciale de Crăciun și vară din Noua Zeelandă.
Ce se poate aștepta pentru kiwi (NZD)
Dolarul neozeelandez (NZD) este în general slab. Față de dolarul american (USD), doar dolarul canadian a câștigat mai puțin în acest an decât NZD. Perechea NZD/USD testează în prezent retragerea Fibonacci de 50,0% a ultimului val major ascendent. Toate semnele indică faptul că ar trebui să urmeze scăderi continue în cazul unei reduceri surprinzătoare mai mari sau al unei declarații “dovish”. Cu toate acestea, dacă minimele din 29 septembrie nu sunt depășite în curând, secvența actuală de tendință descendentă ar putea fi periclitată. Diferența de randament pe doi ani sugerează că perechea ar trebui să scadă pe termen scurt.
Sursa: xStation5
Sursa: Bloomberg Finance LP
Rezumatul zilei: Oracle pune presiune pe indici, aurul testează pragul de 4.000 de dolari 💰
⏬US100 -0,5% în urma știrilor despre Oracle
Oficialii FOMC prevăd schimbări structurale determinate de AI; Kashkari și Miran susțin două reduceri ale ratei dobânzii în acest an 🔎
Fed New York publică noi previziuni care indică o creștere a inflației pe termen de un an 🔔
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
