Deschiderea sesiunii din SUA: Un final de trimestru dezastruos. Intel pierde aproape o treime din valoarea sa, iar piața criptomonedelor se redresează după un atac cibernetic asupra celei mai mari burse.

• Intel se prăbușește cu aproape 30% în urma previziunilor dezamăgitoare pentru trimestrul al patrulea și a slăbiciunii persistente a pieței procesoarelor pentru PC-uri.
• Nasdaq pierde peste 2% la deschidere, accentuând valul de vânzări de ieri din sectorul marilor companii tehnologice, declanșat de creșterea cheltuielilor pentru inteligența artificială.
• Criptomonedele și companiile din acest sector sunt sub presiune după un atac cibernetic fără precedent asupra bursei Binance, în urma căruia au fost furate active în valoare de 6,3 miliarde de dolari.

Începutul sesiunii de vineri de peste ocean este marcat de o retragere bruscă de la activele de risc și de continuarea vânzărilor masive ale companiilor din sectorul tehnologic. Factorul declanșator al unui nou val de vânzări s-a dovedit a fi suma rapoartelor trimestriale ale Amazon și Intel, care au confirmat convingerea investitorilor că actualele cheltuielile de capital uriașe pentru infrastructura de inteligență artificială încep să afecteze fluxurile de numerar disponibile, fără a genera o monetizare imediată în segmentele principale de activitate. Sentimentul pieței este, de asemenea, afectat de un incident major de securitate în industria activelor digitale și de tensiunile geopolitice dintre Washington și Teheran. Cu indicele de volatilitate VIX în creștere cu peste 9%, capitalul se retrage în mod evident din activele riscante și se îndreaptă către titlurile de stat americane.

Grupul Mag7 prezintă o situație dezastruoasă în ceea ce privește poziția acțiunilor sale în comparație cu maximele înregistrate în ultimele 52 de săptămâni. Cu toate acestea, Apple se prezintă cel mai bine în această comparație, continuând să înregistreze creșteri solide de la începutul anului până în prezent. Sursă: XTB

Analizând „noii” Magnifici 7, adică companiile cu cele mai bune performanțe din S&P 500 și Nasdaq 100 de la începutul anului până în prezent, observăm, de asemenea, o retragere clară față de maximele din ultimele 52 de săptămâni. Sursă: XTB

Prăbușirea Intel și prețul boom-ului inteligenței artificiale

Piața bursieră americană se confruntă cu o confruntare brutală cu realitatea în ceea ce privește evaluările din sectoarele semiconductorilor și al giganților tehnologici. Deși atenția investitorilor la începutul săptămânii s-a concentrat pe încercările de stabilizare, raportările financiare ale Alphabet, Microsoft și, acum, Amazon și Intel au declanșat o avalanșă de îndoieli cu privire la sustenabilitatea cursei “înarmărilor” în domeniul AI. După ce Alphabet a pierdut peste jumătate de trilion de dolari din capitalizarea de piață în sesiunea anterioară, atenția de vineri se îndreaptă către scurgerea masivă de lichidități la alți lideri ai industriei. Companiile hiperscalabile apelează din ce în ce mai mult la finanțarea prin împrumuturi — simbolizată de emisiunea de obligațiuni în valoare de 25 de miliarde de dolari a Microsoft — în timp ce sursele lor tradiționale de profit, precum publicitatea digitală și comerțul electronic, dau semne de încetinire.

Sentimentul negativ s-a răspândit pe scară largă pe piața activelor digitale în urma unui atac fără precedent asupra Binance, din care au fost sustrase 6,3 miliarde de dolari, împingând Bitcoin mai jos, spre pragul 77.000 de dolari. Fuga către active sigure susține piața datoriilor publice din SUA, unde randamentele titlurilor de stat scad ca răspuns la cererea de refugiu sigur. Între timp, pe piețele petrolului brut persistă o primă de risc din cauza rapoartelor conform cărora SUA ia în considerare opțiuni militare în ceea ce privește Iranul.

Principalii indici bursieri înregistrează pierderi semnificative la deschiderea pieței:

• US500: tranzacționându-se în jurul valorii de 7.664 puncte (-0,5%), indicele general al pieței cedează sub greutatea megacap-urilor din sectorul tehnologic, deși sectoarele defensive și industriale atenuează parțial pierderile.
• US100: tranzacționându-se în jurul valorii de 28.816 puncte (-0,8% pe contractele futures, cu indicele spot Nasdaq Composite în scădere cu peste 2,2%), indicele de referință din sectorul tehnologic este epicentrul vânzărilor masive de astăzi.
• US30: în jur de 52.297 puncte (-0,4%), indicele tradițional al acțiunilor blue-chip înregistrează cea mai bună performanță relativă datorită expunerii mai reduse la producătorii de cipuri și la furnizorii de servicii cloud.
• US2000: tranzacționându-se în jurul valorii de 2.841 puncte (-0,8%), indicele companiilor cu capitalizare mică pierde teren pe fondul aversiunii generale față de risc, în ciuda menținerii unui câștig modest pe săptămână.

Analiza tehnică a US100

În ceea ce privește indicele tehnologic US100, configurația tehnică s-a deteriorat brusc după ce a trecut sub nivelul de consolidare locală. Conform datelor de pe piața contractelor futures, prețurile contractelor au scăzut până la aproximativ 28.816 puncte, înregistrând o pierdere de aproape 1,6% pe săptămână. Graficul testează în prezent o zonă critică de suport definită de media mobilă pe 10 săptămâni. Nivelul de 29.000 de puncte, care a servit drept minim local cheie în ultimele zile, a fost depășit. Indicatorii de impuls au înregistrat o scădere bruscă, reflectând o creștere rapidă a ofertei. Rezistența statică principală pentru indice se află acum în zona 29.000–29.200 de puncte, unde fostul nivel de suport s-a transformat într-o barieră a ofertei. O revenire sub linia de tendință descendentă a recentei corecții, alături de cele mai scăzute niveluri de la începutul lunii august, semnalează probleme semnificative — o situație care, în prezent, ar putea fi inversată doar de o îmbunătățire a sentimentului în urma alegerilor de la jumătatea mandatului din SUA și a rezultatelor viitoare ale unor giganți precum Apple sau AMD.

• Scenariul bearish: O închidere susținută a ședinței sub 29.000 de puncte deschide calea pentru speculatorii care mizează pe scădere către o corecție mai profundă, având ca țintă media mobilă pe 40 de săptămâni, situată în jurul valorii de 27.800 de puncte. Următorul punct de referință psihologic rămâne în jurul valorii de 27.500 de puncte.
• Scenariul bullish: Pentru a opri presiunea de vânzare este necesară o revenire rapidă peste bariera de 29.000 de puncte și o depășire dinamică a nivelului de 29.350 de puncte, ceea ce ar semnala o străpungere falsă și ar putea declanșa o creștere determinată de acoperirea pozițiilor short, având în vedere că interesul pentru pozițiile short pe ETF-ul QQQ a atins maxime multianuale începând cu 2023.

Știri corporative importante

• Cădere a producătorilor de cipuri: Intel (INTC.US) se prăbușește cu aproape 29% (tranzacționându-se în jurul valorii de 65 USD) după ce a prezentat previziuni sumbre pentru trimestrul al patrulea (venituri estimate la 15–16 miliarde USD față de consensul de 17,08 miliarde USD, iar EPS la 0,25 USD față de 0,44 USD așteptat). CEO-ul Lip-Bu Tan și directorul financiar David Zinsner au subliniat slăbiciunea continuă a pieței de PC-uri și blocajele din lanțul de aprovizionare, care au umbrit creșterea de 78% a veniturilor din segmentul centrelor de date și al inteligenței artificiale.
• Concurenții sunt afectați de efectele colaterale: AMD (AMD.US) scade cu 8,7%, ajungând la aproximativ 517 dolari (în ciuda unui raport P/E de 142,6 și a unei creșteri de 141% de la începutul anului), în timp ce Nvidia (NVDA.US) înregistrează o scădere de 3,2%, ajungând la aproape 207 dolari.
• Amazon (AMZN.US) scade cu 2,8%, tranzacționându-se în jurul valorii de 237 USD. Investitorii au primit cu scepticism încetinirea creșterii în domeniul comerțului electronic și al publicității, care a eclipsat veniturile record de 46 miliarde USD înregistrate de divizia de cloud AWS. De asemenea, au fost exprimate îngrijorări cu privire la planurile de menținere a cheltuielilor de capital (capex) pe întregul an la 220 miliarde USD, ceea ce va împinge fluxul de numerar liber (FCF) din ultimele 12 luni în teritoriu negativ. Indicele RSI a intrat în zona de supravânzare la 36,4, în timp ce evaluările consensuale ale analiștilor (4,86/5) mențin un preț țintă de 314,42 dolari.
• Alphabet (GOOGL.US) scade cu 1,0%, ajungând la aproape 281 de dolari, continuându-și declinul după prăbușirea de joi de peste 10%. Piața continuă să asimileze creșterea mai lentă a veniturilor din căutări (12%) și fluxul de numerar liber (FCF) negativ din ultimul trimestru. Acțiunile rămân într-o zonă de supravânzare tehnică profundă, cu un RSI de 21,9 și un raport P/E de doar 16,3 (prețul țintă al analiștilor se situează la 433,94 dolari).
• Microsoft (MSFT.US) înregistrează o scădere de 2,2%, ajungând la aproximativ 518 dolari. Deși Azure a înregistrat o creștere solidă de 48%, cu marje de aproximativ 50%, necesitatea de a contracta o datorie de 25 de miliarde de dolari pentru a finanța infrastructura de AI a temperat entuziasmul cumpărătorilor. Evaluarea se situează la un raport P/E de 29,4.
• Vânzări masive în sectorul software și al rețelelor sociale: Reddit (RDDT.US) se prăbușește cu 25,8% (până la aproximativ 96 USD) în urma cifrelor dezamăgitoare privind utilizatorii activi zilnic (DAU) și a previziunilor mai slabe privind veniturile pentru trimestrul al patrulea, pe care analiștii le leagă de modificările algoritmilor de căutare Google. Twilio (TWLO.US) scade cu 21,9% după publicarea unor previziuni care au reînnoit temerile privind impactul negativ al instrumentelor de AI asupra platformelor tradiționale de comunicare.
• Prăbușirea sectorului criptomonedelor: Coinbase Global (COIN.US) se prăbușește cu 11,6%, ajungând la aproape 142 USD. În ciuda rezultatelor solide din trimestrul al treilea, încrederea pieței a fost afectată de atacul masiv asupra Binance și de scăderea prețurilor Bitcoin. MicroStrategy (MSTR.US) a pierdut teren în mod similar, înregistrând o scădere de peste 9%.
• Sectorul tehnologiei medicale și cel farmaceutic contrazic tendința: Regeneron Pharmaceuticals (REGN.US) crește cu 14,4% (tranzacționându-se la aproape 929 USD) după ce a depășit estimările Wall Street privind profitul și veniturile din trimestrul al treilea. Eli Lilly (LLY.US) se remarcă, de asemenea, cu creșteri, urcând cu 4,6% spre 1.435 USD.
• FedEx Freight Holding (FDXF.US) crește cu 12,7%, ajungând la aproximativ 124 USD, după ce a raportat o creștere a veniturilor de 9,2%, până la 3,3 miliarde USD, pentru perioada de patru luni încheiată în septembrie, alături de previziuni solide pentru trimestrul al patrulea.
• Mondelez International (MDLZ.US) crește cu peste 8% în urma achiziției unei participații majoritare în Undercover Snacks și a reiterării țintelor de venituri organice pentru întregul an.

Care este starea de spirit în rândul investitorilor de retail?

• Capitulare și șoc pe forumurile Intel și Reddit: Pe forumurile r/wallstreetbets și r/stocks, predomină neîncrederea cu privire la amploarea vânzărilor masive la Intel (-29%) și Reddit (-26%). Investitorii de retail comentează cu amărăciune declarațiile directorului financiar al Intel privind lipsa perspectivelor pozitive privind fluxul de numerar în 2027.
• Scepticismul crescând față de narațiunea privind AI: Discuțiile includ din ce în ce mai mult teorii despre spargerea unei bule a cheltuielilor de capital (capex) legate de AI. Traderii de retail critică deschis conducerea companiilor cu capitalizare mare (Amazon, Alphabet, Meta) pentru cheltuielile masive cu centrele de date care consumă fluxul de numerar liber în detrimentul performanței activității de bază.
• Un potențial catalizator pentru un „short squeeze”: Așa cum subliniază strategii de la JPMorgan, investitorii de retail au cumpărat agresiv ETF-uri cu efect de levier în timpul recentelor scăderi, împingând pozițiile short pe ETF-ul QQQ la maxime multianuale. Orice încercare de a ridica indicii în a doua jumătate a sesiunii ar putea declanșa o acoperire rapidă a pozițiilor short de către fondurile speculative.
• Panica generată de atacul cibernetic asupra Binance: Comunitatea de tranzacționare a activelor digitale este zguduită de rapoartele privind un furt de 6,3 miliarde de dolari atribuit grupului nord-coreean TraderTraitor. În ciuda asigurărilor oferite de platformă cu privire la siguranța depozitelor, temerile legate de lichidările forțate și de scăderea lichidității monedelor stabile domină forumurile online.