Astăzi, USDJPY seamănă cu o luptă între doi boxeri, în care unul încearcă cu disperare să nu fie împins în colț, dar rămâne fără forțe și idei, în timp ce loviturile succesive venite din partea macroeconomiei și a geopoliticii nu fac decât să-i înrăutățească situația. În acest schimb, devine din ce în ce mai clar că aceasta nu mai este o luptă pentru dominare, ci o luptă pentru supraviețuire sub ritmul impus de un adversar mai puternic, care preia treptat controlul asupra ritmului și spațiului de pe piață.
Sursa: xStation5
Geopolitică și energie
Contextul principal al evoluțiilor actuale îl constituie în continuare tensiunile din jurul Strâmtorii Hormuz. Escaladarea riscului geopolitic determină creșterea prețurilor petrolului și, în general, a tuturor materiilor prime energetice, afectând direct economiile importatoare. Japonia se află într-o poziție deosebit de dificilă, întrucât rămâne puternic dependentă de resursele energetice importate. Creșterea costurilor energetice se reflectă imediat în presiuni inflaționiste de-a lungul întregului lanț de producție, sporind tensiunile economice.
Inflația și surpriza din date
Cele mai recente cifre privind inflația la nivelul producătorilor au arătat o accelerare clară. Indicele prețurilor de producție (PPI) a crescut la 4,9% față de aceeași perioadă a anului trecut, față de 2,6% anterior, depășind semnificativ așteptările pieței. Aceasta nu este doar o abatere statistică, ci un semnal că presiunile asupra costurilor din Japonia se acumulează mai repede decât se anticipa. Este important de menționat că inflația este în mare parte importată, ceea ce înseamnă că sursa sa se află în afara politicii interne și este strâns legată de condițiile globale.
Banca Japoniei sub presiune
Creșterea inflației începe să remodeleze în mod semnificativ narațiunea în jurul Băncii Japoniei. Piața include în prețuri din ce în ce mai mult posibilitatea unei majorări a ratei dobânzii încă din iunie, în timp ce unii economiști sugerează că aceasta ar putea să nu fie o măsură punctuală, ci începutul unui ciclu de normalizare mai amplu. Acest lucru marchează o schimbare semnificativă față de anii de politică monetară ultra-relaxată care au definit piețele japoneze timp de decenii. Presiunea inflaționistă pune BOJ într-o poziție în care inacțiunea ar putea fi considerată din ce în ce mai mult o greșeală de politică.
Diferențialul ratei dobânzii și puterea dolarului
În ciuda așteptărilor crescânde privind înăsprirea politicii monetare în Japonia, yenul rămâne slab din punct de vedere structural. Principalul factor este diferențialul masiv al ratei dobânzii dintre Japonia și Statele Unite. Sistemul Rezervei Federale continuă să mențină un mediu al ratelor dobânzilor relativ ridicat, susținând dolarul și menținând atractivitatea strategiilor de carry trade. În practică, acest lucru înseamnă că, capitalul are în continuare un puternic stimulent să rămână poziționat împotriva yenului, limitând capacitatea acestuia de a înregistra o redresare susținută, în ciuda schimbării așteptărilor privind politica BOJ.
Riscul de intervenție și reacția pieței
Un alt factor în joc este speculația privind o potențială intervenție valutară din partea autorităților japoneze. Astfel de acțiuni pot declanșa o apreciere bruscă, dar de obicei de scurtă durată, a yenului. Cu toate acestea, piața rămâne sceptică cu privire la eficacitatea lor pe termen lung fără o schimbare corespunzătoare a politicii monetare. Ca urmare, intervențiile tind să acționeze mai degrabă ca perturbări temporare ale tendinței decât ca adevărate inversări.
Imaginea pieței
Ca urmare, USDJPY se află în prezent la intersecția a trei forțe. Pe de o parte, diferențialul ratei dobânzii continuă să susțină dolarul. Pe de altă parte, așteptările crescânde privind o politică mai agresivă a Băncii Japoniei susțin yenul. Imaginea este completată de geopolitică, care, prin prețurile energiei, alimentează inflația și forțează reevaluarea continuă a scenariilor.
Pe termen scurt, cel mai probabil scenariu rămâne o volatilitate ridicată, piața reacționând în principal la datele privind inflația și comunicatele Băncii Japoniei, în timp ce caută un echilibru între aceste trei forțe concurente.
Graficul zilei: Este yenul pregătit pentru o nouă rundă?
Rezumatul dimineții: Trump și Xi influențează piețele. AI propulsează piețele la niveluri record, în timp ce Iranul și situația geopolitică afectează negativ încrederea investitorilor
Rezumatul zilei: Euforia pieței nu dă semne că s-ar diminua🚀
Va ajuta Xi Jinping la redeschiderea Strâmtorii Hormuz❓NYT prezintă detalii surprinzătoare despre atacurile Arabiei Saudite și ale Emiratelor Arabe Unite asupra Iranului 💥
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
