Indicii americani se retrag; tarifele cresc📉

Piețele scad, deoarece tensiunile legate de războiul comercial depășesc datele pozitive privind inflația

Acțiunile americane au crescut inițial miercuri, după ce indicele prețurilor de consum a arătat că, costurile locuințelor au crescut în cel mai lent ritm din ultimii trei ani, dar câștigurile s-au evaporat, deoarece escaladarea tensiunilor comerciale a depășit știrile pozitive privind inflația. Piețele, care au crescut ca urmare a semnelor de răcire a inflației, au inversat cursul după ce Canada și Uniunea Europeană au anunțat tarife de retorsiune împotriva Statelor Unite, evidențiind modul în care preocupările comerciale eclipsează acum îmbunătățirile economice.

Situația generală a inflației se îmbunătățește

În general, prețurile de consum au crescut cu 0,2% față de luna precedentă, în scădere față de creșterea lunară de 0,5% din ianuarie și sub așteptările economiștilor, care se așteptau la o creștere de 0,3%. Rata anuală a inflației a ajuns la 2,8%, în scădere de la 3% în ianuarie, în timp ce inflația de bază (excluzând alimentele și energia) a scăzut la 3,1% de la an la an.

Mai mulți factori au contribuit la scăderea inflației:

• Indicele chiriilor a crescut cu 0,3% în februarie, egalând ritmul din ianuarie
• Chiria echivalentă a proprietarilor a crescut cu 0,3% în luna februarie, neschimbată față de ianuarie
• Creșterile prețurilor la cazare în afara locuinței s-au răcit dramatic, crescând cu doar 0,2% în februarie, față de 1,4% în ianuarie

Piețele scad în pofida ameliorării inflației

Într-un semn clar că îngrijorările legate de tarife pun în umbră datele economice pozitive, indicii principali au scăzut în ciuda raportului privind inflația, mai bun decât se aștepta. Indicele S&P 500, care inițial a crescut cu 1,3% ca urmare a veștilor favorabile privind CPI, a inversat cursul pentru a închide în scădere cu 0,2%, deoarece anxietățile legate de războiul comercial au ocupat locul central. Nasdaq 100 a arătat inițial rezistență, dar în cele din urmă a scăzut cu 0,3%, în timp ce Dow Jones Industrial Average a scăzut mai semnificativ, cu 0,86%.

Scăderea pieței s-a intensificat după ce Canada a anunțat noi contra-tarife de 25% pentru aproximativ 30 de miliarde de dolari de produse fabricate în SUA, ca urmare a deciziei administrației Trump de a pune în aplicare taxe globale asupra importurilor de oțel și aluminiu. În plus față de tensiunile comerciale, Uniunea Europeană a prezentat în detaliu planurile de a impune tarife de 50% pentru bourbonul Kentucky și motocicletele Harley-Davidson începând cu luna aprilie, urmând ca, la jumătatea lunii aprilie, să fie impuse alte taxe asupra produselor americane, de la gumă de mestecat la soia, ceea ce ar putea afecta exporturile americane în valoare de 24,5 miliarde de dolari.

Politica Fed și perspectivele economice

Traderii încă iau în calcul prima reducere de un sfert de punct a ratei dobânzii din acest an, care va avea loc în iunie, preconizându-se o relaxare de aproximativ 73 de puncte de bază pentru întregul an 2025. Cu toate acestea, economiștii avertizează că tarifele ar putea complica calea de urmat a Rezervei Federale.

“Datele CPI de astăzi, sub așteptări, au adus o gură de aer proaspăt, dar nimeni nu ar trebui să se aștepte ca Fed să înceapă să reducă ratele imediat”, a declarat Ellen Zentner de la Morgan Stanley Wealth Management. „Fed a adoptat o atitudine de așteptare și, având în vedere incertitudinea cu privire la modul în care politica comercială și de imigrare va afecta economia, va dori să vadă mai mult de o lună de date prietenoase privind inflația.”

Unii economiști consideră că majorarea prețurilor chiriilor va continua să scadă în acest an, potențial presată de politicile de imigrare mai stricte și de tensiunile comerciale continue.

„Politica poate afecta ambele sensuri - o imigrație mai slabă înseamnă mai puțină cerere de locuințe, dar și mai puțină ofertă de forță de muncă pentru construcții, în timp ce tarifele ar putea avea un impact asupra costurilor de construcție și ar putea servi ca un curent potrivnic pentru construcțiile noi”, a menționat Wolfe.

Reduceri implicite ale ratei FED. Sursa: Bloomberg L.P.

Tarifele aruncă o umbră asupra perspectivei inflației

Raportul pozitiv privind inflația de miercuri precede în mare măsură recentele acțiuni tarifare ale președintelui Trump, ceea ce înseamnă că efectul deplin al noilor tarife nu este cuprins în date. La începutul lunii februarie, SUA au impus un tarif suplimentar de 10 % pentru produsele fabricate în China, dar multe alte tarife au fost suspendate sau nu au intrat în vigoare până în martie.

Economiștii Goldman Sachs și-au majorat recent previziunile privind indicatorul de inflație de bază al Departamentului Comerțului la 2,9 % pentru trimestrul al patrulea din 2025, față de o estimare anterioară de 2,4 %, în mare parte din cauza impactului tarifelor anticipate.

Pe măsură ce războiul comercial se intensifică, preocupările pieței s-au mutat de la inflație la sănătatea economică mai largă. Camera de Comerț Americană la UE a avertizat miercuri că tarifele pentru metale ale SUA și contramăsurile UE „nu vor face decât să dăuneze locurilor de muncă, prosperității și securității pe ambele părți ale Atlanticului”.

US500 (Interval zilnic)

US500 a șters câștigurile inițiale după escaladarea tensiunilor tarifare. Urșii vor urmări să retesteze nivelul de retragere Fibonacci de 61,8%, în timp ce taurii trebuie să recâștige nivelul de retragere Fibonacci de 50%. RSI este în teritoriu de supravânzare, iar MACD continuă divergența descendentă.