Prețul pentru cacao scade pe fondul creșterii recoltelor din Africa și al stocurilor ICE care se apropie de cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani

Cotațiile contractelor futures europene pe cacao au coborât la cel mai scăzut nivel de la reînnoirea contractelor din 12 august, pe măsură ce piața se concentrează din ce în ce mai mult pe îmbunătățirea disponibilității pe termen scurt a acestei mărfi. Creșterea producției din Coasta de Fildeș și stocurile ridicate de cacao din depozitele ICE exercită presiune asupra prețurilor. În același timp, perspectivele pe termen mediu rămân mai echilibrate, întrucât previziunile pentru sezonul 2026/27 indică riscul unor recolte mai slabe în Africa de Vest.

• Coasta de Fildeș a recoltat 2,06 milioane de tone de cacao între iunie 2025 și iunie 2026, în creștere cu 30% față de anul precedent.
• Stocurile de cacao de la ICE se mențin aproape de maximele ultimilor doi ani, la aproximativ 3,43 milioane de saci.
• Riscurile legate de ofertă pentru sezonul 2026/27 includ perspectivele de recoltă mai slabe în Ghana și Coasta de Fildeș, precum și impactul potențial al unui fenomen El Niño puternic.

Oferta mai mare din Coasta de Fildeș afectează prețurile

Principala sursă de presiune asupra prețurilor la cacao rămân datele din Coasta de Fildeș, cel mai mare producător mondial de cacao. Autoritatea de reglementare Le Conseil du Café Cacao a raportat că țara a recoltat 2,06 milioane de tone de cacao între iunie 2025 și iunie 2026, comparativ cu 1,58 milioane de tone în anul precedent, ceea ce reprezintă o creștere de aproximativ 30%.

Datele citate de Bloomberg arată, de asemenea, că, în cadrul anului comercial internațional al pentru cacao care a început în octombrie 2025, livrările către porturi au atins 2,14 milioane de tone până la 13 septembrie, în creștere cu 18% față de anul precedent. Comparațiile sunt însă complicate de decizia Coastei de Fildeș de a muta începutul anului său comercial local la 1 septembrie.

Conform datelor Reuters bazate pe noul calendar, livrările efectuate între 1 și 13 septembrie au atins doar 26.000 de tone, în scădere cu 45,8% față de perioada comparabilă a sezonului anterior.

Stocurile ridicate confirmă îmbunătățirea disponibilității de cacao

Un alt factor negativ pentru prețuri îl reprezintă nivelul ridicat al stocurilor de cacao de la ICE. Acestea au atins un maxim al ultimilor doi ani, de 3,437 milioane de saci, pe 4 septembrie, și s-au menținut aproape de acest nivel joi, la aproximativ 3,429 milioane de saci.

Barry Callebaut, cel mai mare procesator de cacao din lume, a declarat la începutul lunii septembrie că piața mondială pentru cacao este în prezent bine aprovizionată. Potrivit companiei, condițiile sunt semnificativ mai bune decât în timpul crizei de aprovizionare din 2023/24, când El Niño a contribuit la o creștere bruscă a prețurilor la cacao.

Sezonul 2026/27 ar putea aduce noi probleme de aprovizionare

Aprovizionarea pe termen scurt pare satisfăcătoare, dar perspectivele pentru sezonul următor sunt mai puțin favorabile. Evaluările preliminare ale recoltei din Coasta de Fildeș indică o formare mai slabă a fructelor de cacao și o potențială scădere a producției la aproximativ 1,8 milioane de tone, cu aproximativ 18% mai puțin față de cele 2,2 milioane de tone din sezonul 2025/26.

Ghana, al doilea cel mai mare producător de cacao din lume, se confruntă, de asemenea, cu potențiale probleme. Consiliul pentru Cacao din Ghana (COCOBOD) a estimat în luna august că producția din sezonul 2026/27 ar putea ajunge la aproximativ 650.000 de tone, comparativ cu 750.000 de tone în anul precedent, deși proiecțiile anterioare ale COCOBOD indicau un interval chiar mai redus, de 450.000–550.000 de tone.

Bolile, îmbătrânirea plantațiilor de cacao și condițiile meteorologice nefavorabile exercită o presiune suplimentară asupra plantațiilor. Cerul înnorat și expunerea limitată la soare din Ghana și Coasta de Fildeș favorizează răspândirea bolii „black pod”, care reduce calitatea unei părți din recoltă.

El Niño rămâne un risc important pentru aprovizionare

Pe termen mediu, piața continuă să ia în calcul riscurile legate de condițiile meteorologice. Centrul de Predicție Climatică din SUA a indicat că actualul fenomen El Niño ar putea deveni unul dintre cele mai puternice din ultimii peste 75 de ani.

Un astfel de model meteorologic crește, de obicei, riscul apariției unor condiții mai calde și mai uscate în Africa de Vest. Acest lucru ar putea reduce umiditatea solului, ar putea slăbi arborii de cacao și ar putea scădea randamentele viitoare.

Aceste riscuri s-au reflectat deja parțial în previziunile privind bilanțul global. StoneX și-a redus estimarea privind surplusul global de cacao pentru sezonul 2026/27 la 25.000 de tone, de la 149.000 de tone anterior, în timp ce Transgraph Consulting se așteaptă ca surplusul să scadă la 80.000 de tone, de la 415.000 de tone în 2025/26.

Cererea de cacao rămâne mixtă

Datele privind prelucrarea arată diferențe clare între regiuni. În Europa, cantitatea de cacao măcinată a scăzut cu 4,6% față de aceeași perioadă a anului trecut în trimestrul al doilea, ajungând la 316.400 de tone, cel mai scăzut nivel înregistrat în această perioadă în ultimii șase ani.

În același timp, cererea din America de Nord a fost semnificativ mai puternică decât se aștepta. Volumul de cacao măcinată a crescut cu 7,7% față de aceeași perioadă a anului trecut, ajungând la 109.700 de tone, în comparație cu previziunile care indicau o scădere de 1%.

O îmbunătățire și mai puternică a fost înregistrată în Asia, unde volumul de cacao măcinată a crescut cu 25% față de aceeași perioadă a anului trecut în trimestrul al doilea, ajungând la 224.600 de tone. Acest lucru sugerează că, în ciuda slăbiciunii din Europa, cererea globală nu oferă în prezent un semnal clar de deteriorare suplimentară.

Sursa: xStation5