Petrol
- Israelul ar fi acceptat termenii propuși pentru încetarea focului în conflictul cu Hamas, care au fost prezentați de Statele Unite. Statele Unite speră să semneze un acord care ar împiedica Iranul și Hezbollah să ia măsuri de retorsiune legate de uciderea a doi militanți de rang înalt în ultimele săptămâni (pentru care Israelul este învinuit)
- Speranțele crescute pentru o încetare a focului în ultimele zile au condus la noi scăderi ale prețurilor petrolului. WTI se apropie din nou de o zonă de suport importantă, în jurul valorii de 72,50 $ pe baril
- Un alt factor care contribuie la scăderile înregistrate de la începutul săptămânii trecute este reprezentat de așteptările mixte cu privire la continuarea importurilor de petrol de către China, care sunt legate de datele economice slabe din această țară
- De asemenea, observăm că un dolar american slab nu este în prezent un indicator cheie pentru petrol. În schimb, petrolul este mai degrabă un indicator-cheie pentru dolar în prezent - prețurile reduse ale petrolului implică slăbiciunea dolarului din cauza așteptărilor crescute privind reducerea ratelor dobânzilor
- Donald Trump a anunțat că va reduce costurile energiei la jumătate dacă va fi ales președinte. Acest lucru este legat de dorința sa de a relansa producția de petrol și gaze, ceea ce ar duce la autosuficiența țării în materie de resurse energetice
Prețurile petrolului brut au scăzut deja semnificativ, ceea ce a dus, de asemenea, la o scădere a backwardation-ului pe piața petrolului. Dacă prețurile spot continuă să scadă, un semnal de cumpărare pentru petrol ar putea apărea în curând. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
WTI se apropie de un suport semnificativ la 72,50 dolari pe baril. Caracterul sezonier sugerează un nivel scăzut al prețurilor petrolului pe termen scurt, iar speculatorii au vândut petrolul recent, deși acesta nu este încă extrem de supravândut. În cazul în care acordul dintre Israel și Hamas va fi semnat, iar reducerea ratelor dobânzilor nu va duce la o revigorare a economiei mondiale, nu poate fi exclusă o scădere la aproximativ 70 de dolari pe baril. Cu toate acestea, nivelul de 72,50 dolari este un suport tehnic puternic. Sursa: xStation5
Gaze naturale
- Prețurile gazelor naturale din SUA au închis la cel mai ridicat nivel din ultima lună, deși săptămâna trecută am observat teste în jurul valorii de 2,30 dolari/MMBTU
- Creșterea prețului gazelor este legată de așteptarea unor temperaturi mai ridicate în viitorul apropiat, ceea ce ar putea crește consumul de gaze. În prezent, consumul de gaze este ușor peste maximul ultimilor 5 ani, în timp ce producția a scăzut în mod clar (deși rămâne aproape de maximul ultimilor 5 ani)
- Creșterea cererii și scăderea ușoară a producției au condus la o creștere limitată a stocurilor. În acest moment, stocurile sunt sub nivelul maxim al ultimilor 5 ani, iar stocurile comparative (compararea nivelurilor stocurilor actuale cu media ultimilor 5 ani și cu nivelurile de acum un an) dau un puternic semnal crescător. Producția de gaze este în prezent cu aproximativ 1% mai mică decât anul trecut, în timp ce cererea este cu aproximativ 10% mai mare decât anul trecut
- Cu toate acestea, este important să ne amintim că există încă un contango semnificativ, deși acesta a scăzut de la aproximativ 67% la 57% atunci când se analizează diferența de preț pentru contractele septembrie-ianuarie. Rulajul din această săptămână ar trebui să fie de aproximativ 5-6%, iar rulajele ulterioare ar putea fi mai mari, în funcție de cererea pe termen scurt
- Prețurile gazelor naturale în Europa se situează aproape de 40 EUR/MWh, cel mai ridicat nivel din luna noiembrie a anului trecut. În 2023, am asistat la o creștere a prețurilor la gaze în Europa în perioada iulie-octombrie, cu un vârf de aproximativ 50 EUR/MWh. În acel moment, prețurile gazelor din SUA erau de peste 3 $/MMBTU, deși este important să ne amintim că prețurile ridicate erau legate și de curba futures (contango)
Cererea actuală de gaze este ușor mai mare decât media pe 5 ani, dar consumul de gaze a depășit probabil deja vârful sezonier. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Stocurile comparative sunt în scădere evidentă (axa inversată), ceea ce ar putea oferi potențial pentru noi reveniri ale prețurilor. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Contango pe piață rămâne foarte mare, dar a scăzut în ultima lună, indicând creșterea cererii pe termen scurt. Sursă: Bloomberg Finance LP
Prețurile gazelor în Europa sunt în creștere și se află la cel mai ridicat nivel din noiembrie anul trecut. O nouă creștere a prețurilor în Europa ar putea duce, de asemenea, la o presiune în creștere în SUA, în cazul creșterii exporturilor către Europa. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Stocurile de gaze sunt acum sub maximul ultimilor 5 ani. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Caracterul sezonier pe termen lung sugerează creșteri suplimentare ale prețurilor, deși trebuie remarcat faptul că o mare parte a creșterii se va datora naturii curbei futures (contango semnificativ). Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Aur
- Aurul atinge maxime istorice, chiar și în pofida unei supraoferte extrem de mari pe piața fizică
- Cu toate acestea, apare o tendință pozitivă în ceea ce privește achizițiile de aur de către fondurile ETF, care ar putea duce la o reducere semnificativă a supraofertei în trimestrele al treilea și al patrulea ale acestui an
- Într-un context sezonier, aurul nu este favorizat în prezent. În ultimii ani, am asistat la scăderi semnificative în septembrie, probabil legate de sfârșitul verii și de revenirea investitorilor pe piață
- Cu toate acestea, este demn de remarcat faptul că bilanțurile băncilor centrale au început să crească din nou, speculatorii revin pe piața futures, iar volatilitatea implicită atinge niveluri care nu au mai fost înregistrate din aprilie 2023 și aprilie 2024. În timpul acestor perioade, aurul a fost într-o fază ascendentă
Sezonalitatea maximă și medie din ultimii 5 ani nu favorizează în prezent aurul. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Septembrie este una dintre cele mai slabe luni pentru aur din punct de vedere sezonier. În ultimii 5 ani, aurul a pierdut în medie peste 3% în septembrie. Octombrie se comportă doar puțin mai bine. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
ETF-urile își măresc continuu achizițiile de aur, ceea ce ar trebui să contribuie la atenuarea supraofertei semnificative de pe piață. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Aurul se află într-o fază ascendentă, dar sezonalitatea sugerează că ar trebui să atingem un maxim sezonier în cursul săptămânii viitoare. Două dintre niveluri cheie de suport sunt 2.400 și 2.450, împreună cu linia de trend ascendentă și media mobilă pe 50 de perioade. Sursă: xStation5
Cacao
- Această marfă a fost sub presiune în ultimele săptămâni, luptând să recupereze din gap-ul descendent cauzat de prelungirea extremă a contractelor
- Așteptările pentru sezonul următor sunt mixte, mulți analiști de piață indicând, în cel mai bun caz, o piață echilibrată, din cauza incertitudinii continue privind producția și a lipsei de reacție din partea procesatorilor la prețurile ridicate
- Cu toate acestea, este demn de remarcat faptul că procesatorii încă se bazează pe stocuri, care au depășit minimul local din 2019 și sunt acum la cel mai scăzut nivel din 2016
- Caracterul sezonier sugerează că prețurile ar putea găsi suport pentru o revenire în următoarele săptămâni
Stocurile de cacao deținute de comercianți sunt în prezent cele mai scăzute din 2016. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Caracterul sezonier pentru cacao indică faptul că este posibilă o presiune suplimentară în creștere în următoarele săptămâni. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Prețurile la cacao rămân în mod clar sub maximele înregistrate înainte de rularea contractelor. Acest lucru indică faptul că majoritatea traderilor și-au transferat deja pozițiile de la contractul din septembrie la cel din decembrie. În prezent, numărul de poziții deschise pe contractul din septembrie este de aproximativ 10 ori mai mic decât pe contractul din decembrie, unde există aproximativ 68.000 de poziții deschise. Sursă: xStation5
Rezumatul dimineții (31.10.2025)
Rezumatul zilei: BCE, FOMC și “Magnificent 7” - semnale mixte și aversiune față de risc
Știri de ultimă oră: Stocurile de gaz ale EIA înregistrează o variație ușor peste așteptări. NATGAS scade după publicarea datelor EIA 📌
Știri de ultimă oră: Actualizare privind soia - China va cumpăra 12 milioane de tone de soia în acest an
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
