Rezumatul dimineții: Încetinirea sectorului tehnologic de pe Wall Street: investițiile masive în AI stârnesc îngrijorări tot mai mari

📈 Piețele bursiere și acțiunile

• Ședința de ieri de pe Wall Street s-a încheiat cu pierderi, deși acestea au fost oarecum reduse spre finalul sesiunii: Dow Jones a scăzut cu peste 0,2%, S&P 500 a înregistrat o scădere de 0,3%, în timp ce Nasdaq, dominat de companiile tehnologice, a scăzut cu aproape 1,4%.
• Principalii factori care au determinat valul de vânzări au fost rezultatele financiare dezamăgitoare ale marilor giganți din sectorul tehnologic, alături de îngrijorările tot mai mari privind rentabilitatea investițiilor masive în inteligența artificială.
• După închiderea bursei, Amazon și-a prezentat rezultatele trimestriale; în ciuda unor rezultate operaționale solide, compania nu a reușit să mențină entuziasmul investitorilor, ceea ce a dus la o scădere a acțiunilor sale cu până la 7% în tranzacțiile după închiderea bursei.
• Veniturile Amazon au crescut cu 12% față de aceeași perioadă a anului trecut, divizia de cloud AWS înregistrând o creștere impresionantă de 39,3%, însă cifrele globale au ratat ușor estimările analiștilor.
• Cea mai mare îngrijorare provine din amploarea cheltuielilor de capital planificate pentru AI – Amazon își propune să aloce aproximativ 220 de miliarde de dolari în 2026, pe fondul unui flux de numerar liber (FCF) negativ, situat în prezent la 42,4 miliarde de dolari.
• Intel a suferit un eșec major; deși profiturile din al treilea trimestru au depășit așteptările analiștilor, acțiunile au scăzut cu 20–23% în tranzacțiile după închiderea bursei.
• Principalul obstacol pentru Intel a fost prognoza slabă pentru trimestrul următor – compania estimează venituri în intervalul de 15–16 miliarde de dolari, sub consensul pieței de aproximativ 17 miliarde de dolari, determinată în mare parte de cererea scăzută de PC-uri și de creșterea prețurilor la memorie.
• În plus, Intel continuă să se confrunte cu constrângeri legate de capacitatea de producție, care îi împiedică capacitatea de a satisface cererea în creștere pentru procesoare de servere.
• Piețele asiatice au înregistrat scăderi abrupte ca reacție la rezultatele financiare dezamăgitoare ale liderilor tehnologici americani și la scepticismul tot mai mare privind rentabilitatea investițiilor în AI – indicele sud-coreean KOSPI a scăzut cu peste 4%, în timp ce indicele japonez Nikkei a înregistrat o scădere de peste 2%.
• Companiile din domeniul tehnologiei și producătorii de semiconductori au fost afectați în mod deosebit, în special Samsung și SK Hynix, pe fondul îngrijorării investitorilor că cheltuielile substanțiale de capital efectuate de Amazon, Intel și Alphabet pentru infrastructura de inteligență artificială nu vor genera profiturile și fluxurile de numerar anticipate.

🌐 Macroeconomie și politică monetară

• Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor neschimbate la 1,25%, o măsură care ar putea surprinde unii participanți la piață, având în vedere recunoașterea de către banca centrală a faptului că inflația internă a atins deja ținta de 2%.
• BoJ a optat pentru o abordare de așteptare și observare, pentru a evalua modul în care majorările anterioare ale ratei dobânzii se reflectă asupra condițiilor economice generale și asupra cheltuielilor de consum.
• În același timp, Banca Japoniei și-a majorat prognoza privind inflația pentru 2027 de la 2,4% la 2,6%, sugerând că presiunile asupra prețurilor s-ar putea dovedi mai persistente decât se anticipase inițial.
• Mai mulți membri ai consiliului de administrație au pledat pentru o majorare imediată a ratei dobânzii la 1,5%, în timp ce piața în ansamblu preconizează o posibilă măsură în decembrie, un scenariu care ar putea consolida yenul japonez și ar putea afecta negativ acțiunile interne.
• Subliniind presiunile inflaționiste persistente, cele mai recente date privind inflația CPI din Tokyo pentru luna octombrie s-au situat la 2,8% față de aceeași perioadă a anului trecut, față de așteptările de 2,7% (la fel ca în luna precedentă, de 2,7%), în timp ce indicatorul CPI de bază (fără alimente proaspete) s-a situat la 2,6% față de aceeași perioadă a anului trecut, conform previziunilor.

🌍 Geopolitică

• Donald Trump a reiterat că războiul cu Iranul se va încheia „foarte repede”, sugerând că Washingtonul ar putea rezolva impasul fie pe cale diplomatică, fie pe cale militară, subliniind că, capacitățile militare ale Iranului au fost substanțial diminuate.
• Deși se anticipează că încheierea conflictului va determina o scădere bruscă a prețurilor petrolului brut și ale combustibililor, piețele rămân prudente în contextul absenței unui acord de pace concret și al negocierilor tensionate.
• Riscul geopolitic rămâne ridicat, întrucât administrația SUA ar lua în considerare, potrivit unor surse, reluarea atacurilor militare împotriva Iranului după alegerile de la jumătatea mandatului programate pentru 3 noiembrie.
• Teheranul și-a înăsprit poziția de negociere – președintele Parlamentului iranian, Mohammad Bagher Ghalibaf, a declarat că orice progres diplomatic rămâne condiționat de acceptarea de către SUA a unui cadru în șapte puncte.
• Printre principalele cereri ale Iranului se numără: încetarea imediată a ostilităților pe toate fronturile, deblocarea a aproximativ 12 miliarde de dolari din activele iraniene, ridicarea sancțiunilor economice, încetarea blocadei maritime impuse de SUA, retragerea forțelor americane din regiune, reparații de război și garanții împotriva unei viitoare ingerințe în afacerile interne.

🛢️ Mărfuri și metale prețioase

• Piața petrolului brut a demonstrat o reziliență relativă în comparație cu alte clase de active – contractele futures pe petrolul Brent cu scadență în luna următoare au oscilat în jurul valorii de 112 dolari pe baril, în timp ce petrolul WTI s-a tranzacționat la aproape 103 dolari pe baril.
• Sentimentul de scădere a dominat sectorul metalelor prețioase: aurul a scăzut sub pragul de 4.000 de dolari pe uncie, în timp ce argintul a înregistrat o scădere de aproape 2%, tranzacționându-se sub 51 de dolari pe uncie.

🪙 Criptomonede

• Piețele activelor digitale s-au confruntat cu o nouă presiune de vânzare în urma unei breșe masive de securitate la Binance, activele furate fiind estimate la aproximativ 5,9 miliarde de dolari (aproape de patru ori mai mult decât valoarea exploatării de la Bybit).
• Ca răspuns, Binance a suspendat temporar depunerile și retragerile, asigurând participanții la piață că toate pierderile utilizatorilor vor fi acoperite integral din rezervele corporative și din fondul său de urgență (SAFU).
• Incidentul a afectat puternic sentimentul general din piața criptomonedelor: Bitcoin a scăzut sub 79.000 de dolari, în timp ce Ethereum a scăzut cu aproape 1,5%, apropiindu-se de nivelul de 2.200 de dolari.