Preţul Bitcoin (BTC) traversează o perioadă foarte agitată spre final de vară, coborând, de la aproximativ 30.200 de dolari, la un minim local de 25.200 de dolari în 17 august. Aceasta a însemnat o depreciere de peste 16%, influenţând negativ şi celelalte active digitale de pe piaţă. De atunci, moneda a recâştigat o parte din terenul pierdut şi a reuşit să revină deasupra pragului de 26.000 de dolari.
Potrivit lui Radu Puiu, analist financiar al XTB România, sentimentul pesimist la nivel global este cel care a împins BTC mai jos. Este posibil ca această mişcare să fi fost exacerbată de lichidarea forţată a poziţiilor long, cu efect de levier, pe care mulţi participanţi le-au plasat în anticiparea aprobării unui ETF spot pe BTC în SUA.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilPotrivit CoinGlass (platformă de tranzacţionare şi informaţii pentru contractele futures legate de criptomonede), în 18 august, peste un miliard de dolari în poziţii cu efect de levier au fost lichidate în decurs de 24 de ore, poziţiile BTC având o pondere de peste 50% din această sumă.
Deşi se aşteaptă în continuare ca U.S. Securities and Exchange Commission (instituţia de reglementare din SUA) să aprobe ETF-uri spot pe Bitcoin, momentul aprobării întârzie mai mult decât se estima.
"Volatilitatea recentă a activelor digitale este determinată de un mediu macroeconomic dificil, care reprezintă o provocare pentru activele riscante. Astfel, atenţia se concentrează asupra deteriorării economiei Chinei şi asupra ratelor ridicate ale dobânzilor din Statele Unite, unde titlurile de stat pe 10 ani au atins un maxim de 4,35% la 21 august, cel mai ridicat nivel din 2007. La momentul acestei analize, randamentele se reduc uşor, scăzând până la 4,18%", precizează analistul XTB România.
Forţa dolarului, determinată de creşterile anticipate ale ratelor dobânzilor, adaugă la presiunea asupra preţurilor Bitcoin din ultima perioadă. Atenţia este orientată asupra Simpozionului de la Jackson Hole, care se desfăşoară în perioada 24-26 august, unde discuţiile despre schimbările economice globale şi politicile privind ratele dobânzilor influenţează sentimentul pieţei.
Dezamăgirea provocată de recenta reducere a ratelor de dobândă din China, împreună cu fluctuaţiile yuanului, complică şi mai mult situaţia.
În timp ce pieţele aşteaptă informaţii de la simpozion şi monitorizează acţiunile băncilor centrale, valoarea Bitcoin răspunde la aceste dinamici financiare complicate.
O scădere a raportului BTC/USD ar putea fi atribuită, de asemenea, proiecţiilor economice în continuă schimbare. Întrucât economiştii nu anticipează nicio majorare a dobânzilor până în martie 2024, conform unui sondaj recent al Reuters, sentimentul pieţei este incert.
"Viitorul simpozion economic de la Jackson Hole, în cadrul căruia va vorbi preşedintele Fed, Jerome Powell, are o pondere semnificativă în conturarea perspectivelor. Acest lucru coincide cu predominanta convingere că Federal Open Market Committee (FOMC) nu va majora ratele în luna septembrie a acestui an, influenţând şi mai mult dinamica actuală a pieţei. În prezent, probabilitatea pentru o majorare a ratei în septembrie este de doar 13,5%, conform Fed Watch Tool", subliniază analistul XTB România.
Corelaţia dintre Bitcoin şi bondurile pe 10 ani, posibilă explicaţie
În timp ce motivele scăderii Bitcoin nu sunt imediat evidente, perspectivele macroeconomice mai largi au părut îngrijorătoare în ultima săptămână, mai ales având în vedere preocupările recente legate de spirala dezvoltatorilor imobiliari de stat din China. Şocul din 17 august nu se datorează, conform rapoartelor iniţiale, vânzărilor de sute de milioane de euro ale participaţiilor de Bitcoin ale companiei SpaceX, a lui Elon Musk.
În timp ce scăderea ar putea părea bruscă, aceasta a fost precipitată de o combinaţie de evenimente care au contribuit la declin. O serie de cauze probabile sunt îngrijorarea cu privire la perspectivele economice ale Chinei, volumele scăzute de tranzacţionare a Bitcoin şi presiunea continuă a acţiunilor de reglementare pe piaţa activelor digitale.
O altă evoluţie importantă este reprezentată de corelaţia dintre Bitcoin şi randamentul obligaţiunilor americane pe 10 ani ajustate la inflaţie. Acesta se deplasează din nou în direcţii opuse, prezentând cea mai puternică corelaţie negativă din ultimele patru luni.
Coeficientul de corelaţie pe 30 de zile dintre Bitcoin şi titlurile de stat pe 10 ani indexate cu inflaţia a devenit negativ în această lună, scăzând de la +0,28 la -0,72, un nivel înregistrat ultima dată în aprilie, potrivit TradingView. O valoare de -1 ar sugera că cele două clase de active variază cu aceeaşi valoare, dar în direcţii opuse. Prin urmare, nivelul de -0,72 sugerează că o continuă creştere a randamentelor din SUA ar exercita în continuare presiune asupra preţului Bitcoin.
În plus, valoarea actuală indică influenţa reînnoită a finanţelor tradiţionale şi a factorilor macro asupra preţului Bitcoin. Corelaţia negativă a fost întreruptă în iulie, pe fondul optimismului privind posibila aprobare a unui ETF spot.
Randamentul titlurilor de stat indexate cu inflaţia se numeşte randament real sau randament ajustat la inflaţie.
"Atunci când randamentele reale sunt negative, investitorii au tendinţa de a căuta randamente din alternative cu risc ridicat, cum ar fi acţiunile tehnologice şi criptomonedele, aşa cum am văzut în perioada ulterioară scăderii de la începutul pandemiei din martie 2020. Atunci când randamentele reale sunt pozitive şi în creştere, investitorii se simt încurajaţi să investească în titluri cu venit fix", explică analistul XTB România.
Marţi, randamentul titlurilor de valoare americane pe 10 ani indexate cu inflaţia a crescut la 1,99%, cel mai ridicat nivel din februarie 2009.
Volatilitatea din acest an a cunoscut un nou impuls atunci când agenţia de rating Fitch a decis să retrogradeze ratingul de credit al guvernului american de la AAA la AA+. Motivul din spatele acestei mişcări a fost reprezentat de disputele constante legate de plafonul de îndatorare. Anunţul a fost făcut la 2 august şi a contribuit la o creştere a turbulenţelor în piaţă pe parcursul zilei respective, dar fără să aibă un efect amplu la închidere.
Cu toate acestea, valoarea evenimentului nu poate fi subestimată, subliniind importanţa monitorizării modului în care pieţele s-au comportat în trecut în situaţii similare. Într-un precedent notabil, la 5 august 2011, agenţia S&P a retrogradat, de asemenea, ratingul SUA la AA+, determinând iniţial o scădere a indicelui dolarului şi a randamentelor titlurilor de Trezorerie. Cu toate acestea, ambele au înregistrat o recuperare rapidă. În schimb, acţiunile au cunoscut o cădere semnificativă, iar Bitcoin a suferit o pierdere de peste 38% în aceeaşi lună.
"Atunci când vine vorba despre efectul evenimentelor micro şi macro, cum ar fi aprobarea ETF-urilor spot pe Bitcoin şi evoluţiile ample de reglementare, este esenţial să recunoaştem interacţiunea complexă dintre aceste aspecte şi dinamica pieţei", precizează Radu Puiu.
Perspectiva unei aprobări a unui ETF Bitcoin reprezintă un posibil catalizator semnificativ pentru spaţiul cripto, determinând un cadru mai stabil pentru investitorii instituţionali şi de retail pentru a obţine expunere la Bitcoin. Această perspectivă ar putea determina o potenţială creştere a cererii şi a preţului.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
