Ce este indicele dolarului și cum funcționează?

Investiția în indicele dolarului înseamnă obținerea de profit din variațiile puterii dolarului american (USD) în raport cu alte monede. Acest articol explică noțiunile de bază, strategiile și factorii pe care orice investitor sau trader trebuie să îi cunoască despre indicele dolarului american.

Aspecte principale

• Indicele dolarului american (U.S. Dollar Index – DXY) măsoară puterea USD față de un coș de șase valute majore, Euro având cea mai mare pondere. Un nivel peste 100 al acestui indice indică faptul că dolarul american s-a apreciat față de monedele din coș, în timp ce un nivel sub 100 indică faptul că dolarul american este mai slab decât puterea cumulată a celorlalte monede din coș.
• Principalii factori care influențează indicele dolarului includ politicile monetare ale Rezervei Federale, indicatorii economici și evenimentele globale. Acești factori pot duce la fluctuații semnificative – slăbirea dolarului poate apărea în contextul recesiunilor, diferențelor mari între randamentele obligațiunilor din SUA și Europa, crizelor financiare sau al unui apetit crescut pentru risc.
• Investitorii pot utiliza contractele futures pe indicele dolarului și pot aplica diverse strategii de tranzacționare, inclusiv analiza fundamentală, dar și analiza tehnică, pentru a-și îmbunătăți deciziile de investiții și pentru a gestiona eficient riscurile. Instrumentele financiare derivate având ca activ suport indicele dolarului american (cunoscut sub denumirea DXY), precum USDIDX, sunt instrumente tranzacționate pe piețele internaționale și atrag interesul atât al investitorilor, cât și al speculatorilor.

Înțelegerea indicelui dolarului american

Indicele dolarului american (USDX) este un instrument esențial atât pentru investitori, cât și pentru traderi. Creat în 1973, acesta servește în prezent ca referință pentru evaluarea puterii dolarului american în raport cu un coș format din șase valute majore: Euro, yenul japonez, lira sterlină, dolarul canadian, coroana suedeză și francul elvețian.

Acest indice reflectă puterea dolarului pe piețele internaționale, oferind o imagine clară asupra performanței sale în raport cu alte monede. Cunoașterea modului de calcul, a evoluției istorice și a factorilor care influențează indicele dolarului ajută la luarea unor decizii de investiții mai mai bine fundamentate.

Ce este indicele dolarului?

Indicele dolarului măsoară valoarea USD în raport cu un coș de format din șase valute majore, euro reprezentând aproximativ 57,6% din indice, ceea ce o face să fie cea mai influentă monedă din componența indicelui. Acest indice reprezintă un indicator important pentru traderi și investitori, oferind o imagine clară asupra puterii dolarului în comparație cu alte valute majore și este influențat de indicatori economici cheie, cum ar fi creșterea PIB-ului, ratele de ocupare a forței de muncă și tendințele inflației.

Cum se calculează indicele dolarului

Indicele dolarului se calculează folosind media geometrică ponderată a cursurilor de schimb ale USD față de mai multe valute. Această metodă de calcul permite traderilor și investitorilor să evalueze puterea dolarului american în raport cu un coș de valute globale, influențându-le deciziile de tranzacționare și de investiții.

De asemenea, indicele dolarului american este monitorizat activ de traderi, care speculează pe baza schimbărilor macroeconomice, deciziilor băncilor centrale, precum și diferențelor dintre randamentele obligațiunilor emise de principalele economii. Analiza tendințelor istorice poate oferi un context valoros pentru utilizarea analizei tehnice în vederea anticipării mișcărilor viitoare ale pieței și în fundamentarea deciziilor de investiții.

Performanță istorică

De la crearea sa în 1973, indicele dolarului a înregistrat fluctuații semnificative, atingând un maxim de aproape 165 în 1984 și un minim de aproximativ 70 în 2007. Dolarul american s-a depreciat după panica provocată de Covid-19, care a determinat Rezerva Federală (Fed) să adopte o politică extrem de relaxată (dovish). Cu toate acestea, în 2022, dolarul a înregistrat o revenire puternică, pe măsură ce Fed a început să combată inflația în creștere, majorând ratele dobânzilor la cele mai înalte niveluri din ultimele decenii. Putem presupune că poziția Rezervei Federale este, probabil, cel mai important factor care influențează evoluția indicelui dolarului american.

Factori cheie care influențează indicele dolarului

Indicele dolarului este influențat de mai mulți factori esențiali, printre care se numără politicile Rezervei Federale, indicatorii economici și evenimentele globale, inclusiv contextul geopolitic. Acești factori pot provoca fluctuații semnificative ale indicelui, afectând comerțul internațional și fluxurile de investiții.

Politicile Rezervei Federale

Deciziile Rezervei Federale privind ratele dobânzii de referință și politica monetară joacă un rol crucial în determinarea puterii dolarului american. Atunci când Rezerva Federală majorează rata dobânzii la fondurile federale, aceasta conduce, în general, la o creștere a ratelor dobânzilor în întreaga economie, sporind atractivitatea dolarului pentru investitorii străini.

Modificările ratelor dobânzilor stabilite de Fed pot influența semnificativ puterea dolarului, deoarece ratele de dobândă mai mari atrag, în general, investiții internaționale și intrări de capital în USD. Pe de altă parte, dobânzile mai mici au un impact negativ asupra randamentelor obligațiunilor de trezorerie și asupra dolarului american.

Indicatori economici

Indicatorii economici, cum ar fi creșterea PIB-ului, ratele șomajului și balanța comercială, au un impact semnificativ asupra indicelui dolarului. De exemplu, o tendință pozitivă a datelor privind ocuparea forței de muncă întărește de obicei dolarul, în timp ce un deficit comercial duce, în general, la o depreciere a dolarului din cauza cererii mai mari pentru monedele străine.

Slăbirea dolarului poate, la rândul său, agrava și mai mult deficitul comercial. În plus, datele economice mai slabe duc, de obicei, la o reacție dovish din partea Fed (prin reducerea ratelor dobânzilor sau prin utilizarea altor instrumente de politică monetară, precum relaxarea cantitativă – QE). În cele din urmă, politica moderată a Fed poate avea un impact negativ asupra puterii de cumpărare a dolarului american.

Evenimente globale și contextul geopolitic

Evenimentele globale și riscurile geopolitice joacă un rol semnificativ pe piețele valutare, ducând la volatilitate și influențând indici precum indicele dolarului. De exemplu, yenul japonez, considerat o “monedă de refugiu”, poate duce la o volatilitate crescută a indicelui dolarului în perioadele de incertitudine economică.

Incertitudinea privind condițiile economice din SUA, precum și crizele financiare sau alte evenimente globale, cum ar fi pandemia, pot contribui la slăbirea dolarului american. Pe de altă parte, tensiunile geopolitice, creșterea prețului petrolului sau războaiele pot duce la întărirea (așa-numita „armare”) dolarului american.

Indicele USD, rata fondurilor Fed și randamentele obligațiunilor de stat americane pe 10 ani

După cum putem observa, există o corelație clară între indicele dolarului american, randamentele obligațiunilor pe 10 ani și rata fondurilor Fed în ultimii 20 de ani. Dacă ratele dobânzilor Fed scad, randamentele sunt, de asemenea, mai mici, exercitând presiune asupra indicelui USD. Totuși, este important de reținut că performanțele trecute nu constituie un indicator al rezultatelor viitoare. Sursa: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.

Rolul Fed

Rezerva Federală (Fed) joacă un rol crucial în influențarea indicelui dolarului american. Fed influențează dolarul în primul rând prin deciziile sale privind rata dobânzii. Dar cum și de ce se întâmplă acest lucru? Iată o explicație simplificată. 

Un exemplu simplu

Imaginează-ți dolarul american ca un produs de pe raftul unui magazin. Atunci când Fed majorează ratele dobânzilor, este ca și cum ar lipi o etichetă cu „ediție limitată” pe acel produs. Acest lucru atrage investitorii, deoarece dobânzile mai mari înseamnă randamente mai bune pentru investițiile în dolari, ceea ce face ca dolarul să devină mai valoros. Ca urmare, cererea pentru dolari crește, determinând creșterea indicelui dolarului american, ceea ce indică o performanță mai bună față de alte monede (mai ales dacă diferența dintre ratele de politică monetară este mare).

Pe de altă parte, când Fed reduce rata dobânzii, este ca și cum ar pune o etichetă de „reduceri” pe dolar. Ratele mai mici fac investițiile în dolari să fie mai puțin atractive, deoarece randamentele sunt mai mici. Acest lucru poate duce la o scădere a cererii pentru dolar, ceea ce determină o depreciere a monedei și un nivel mai redus al indicelui USDX. De exemplu, chiar și anticiparea reducerilor ratei dobânzii de către Fed a dus în trecut la slăbirea dolarului, deoarece investitorii se așteaptă la randamente mai mici din activele americane, ceea ce a dus la o scădere a USDX.

Concluzie

Când Fed reduce ratele dobânzilor, împrumuturile devin mai ieftine, ceea ce duce, în general, la o depreciere a dolarului. Dobânzile mai mici reduc randamentul investițiilor denominate în dolari, făcându-le să fie mai puțin atractive pentru investitori. Acest lucru poate duce la o retragere a capitalului din SUA, exercitând o presiune descendentă asupra valorii dolarului.

Chiar și anticiparea unei reduceri a ratelor dobânzilor a contribuit la deprecierea dolarului, deoarece investitorii își ajustează așteptările privind randamentele viitoare. Amploarea reducerii ratei dobânzii poate influența direcția dolarului, deoarece reducerile mai mari pot duce la o scădere mai pronunțată.

Pe de altă parte, atunci când Fed majorează ratele dobânzilor, crește și randamentul activelor denominate în dolari, atrăgând investiții străine și întărind dolarul american. Un dolar puternic îi avantajează pe cei care călătoresc în străinătate sau achiziționează bunuri din afara SUA, dar poate face ca exporturile americane să fie mai scumpe, afectând astfel competitivitatea producătorilor interni.

Instrumentele de politică monetară ale Fed care influențează indicele dolarului american

Rezerva Federală a SUA dispune de mai multe instrumente de politică monetară care, dacă sunt utilizate, au un impact direct asupra dolarului american. Iată care sunt cele mai importante trei instrumente.

Deciziile privind rata dobânzii

• Creșterea ratelor de dobândă întărește dolarul, deoarece randamentele mai mari atrag investitori.
• Scăderea ratelor de dobândă slăbește dolarul, făcând investițiile în USD mai puțin atractive.

Relaxarea cantitativă (QE) și înăsprirea cantitativă (QT) 

• QE (cumpărarea de obligațiuni) crește masa monetară, slăbind dolarul.
• QT (vânzarea de obligațiuni) reduce masa monetară, întărind dolarul.

Orientarea anticipativă (Forward Guidance)

• Așa-numitele orientări “hawkish”, prin care Fed semnalează viitoare majorări ale ratelor dobânzilor sau înăsprirea politicii monetare, tinde să întărească dolarul, pe măsură ce randamentele obligațiunilor de trezorerie americane cresc.
• Așa-numitele orientări “dovish” (rate mai mici sau relaxare) care indică reducerea dobânzilor sau măsuri de stimulare, poate duce la slăbirea dolarului și a obligațiunilor de trezorerie americane.

Factori pozitivi pentru dolarul american

1. Majorarea ratelor dobânzilor: Creșterea ratelor dobânzilor face ca activele americane să fie mai atractive, crescând cererea pentru dolar și ducând la aprecierea acestuia.
2. Operațiuni de piață deschisă (OMO): Fed poate vinde titluri de stat americane pentru a reduce masa monetară, ceea ce poate susține dolarul prin temperarea inflației și creșterea atractivității investițiilor în USD.
3. Acorduri de răscumpărare inversă (Reverse Repos): Aceste tranzacții ajută la gestionarea ratelor dobânzilor pe termen scurt și pot consolida indirect dolarul prin înăsprirea condițiilor financiare.

Factori negativi pentru dolarul american:

1. Reducerea ratelor dobânzilor: Scăderea ratelor dobânzilor reduce randamentul investițiilor americane, făcând dolarul mai puțin atractiv și determinând o depreciere a acestuia.
2. Relaxarea cantitativă (QE): Fed cumpără titluri de valoare pe termen lung, mărind masa monetară, ceea ce poate devaloriza dolarul prin creșterea presiunilor inflaționiste.
3. Orientări “dovish”: Comunicarea planurilor de menținere a dobânzile la un nivel scăzut pot, de asemenea, slăbi dolarul, orientând așteptările pieței către condiții monetare mai relaxate.

Impactul altor monede asupra indicelui dolarului

Indicele dolarului american este influențat în cea mai mare parte de monedele majore, cum ar fi euro. Cu toate acestea, înțelegerea impactului tuturor monedelor componente poate ajuta investitorii să anticipeze mișcările indicelui dolarului și să ia decizii strategice de investiții.

Influența Euro

Euro este una dintre cele mai importante monede în raport cu dolarul american, reprezentând un procent semnificativ din indicele dolarului american. Condițiile economice din Zona Euro, cum ar fi ritmul de creștere economică și nivelul ratelor dobânzilor, afectează în mod direct valoarea euro, influențând implicit și indicele dolarului american. Datele istorice privind performanța arată că fluctuațiile euro sunt adesea corelate cu mișcări semnificative ale indicelui dolarului, reflectând uneori tendințele trecute.

Diferența dintre poziția Băncii Centrale Europene (BCE) și cea a Rezervei Federale a Statelor Unite (Fed) poate avea un impact considerabil asupra indicelui. De exemplu, atunci când Fed adoptă o politică extrem de agresivă (hawkish) (de exemplu, în contextul unei economii solide și al riscurilor inflaționiste), în timp ce BCE are o politică mai prudentă (dovish)(de exemplu, ca urmare a recesiunii sau a inflației scăzute), dolarul american poate câștiga teren. Pe de altă parte, dacă această dinamică se inversează și Fed începe să reducă dobânzile, indicele dolarului american poate înregistra o scădere.

Yenul japonez și efectele sale

Yenul japonez reprezintă aproximativ 13,6% din structura Indicelui Dolarului American. Deși influența sa este mai puțin pronunțată în comparație cu cea a euro, modificările valorii yenului pot avea un impact asupra evoluției indicelui. În general, o politică monetară mai restrictivă “hawkish” a Băncii Japoniei (BoJ) poate pune presiune asupra indicelui dolarului american. Acest lucru este valabil mai ales în contextul unei îmbunătățiri semnificative a perspectivelor economice în Japonia – cum ar fi o creștere economică mai puternică, accelerarea inflației și avansul salariilor – care ar putea determina BoJ să renunțe treptat la politica sa extrem de relaxată, menținută de decenii. Yenul influențează în mod semnificativ dinamica indicelui dolarului prin ponderea sa în coșul valutar. Mai mult, această schimbare de direcție a politicii BoJ ar putea afecta și așa-numitele strategii de tip „carry trade”.

ZERO COMISION* PENTRU ACȚIUNI ȘI ETF-URI

*Pentru un rulaj lunar până în 100 000 EUR (apoi com. 0.2%, min. 10 EUR). Se poate aplica un cost de conversie valutară de 0.5%. Instrumentele financiare oferite sunt riscante. Investește responsabil.

DESCHIDE CONT

Monedele piețelor emergente

Monedele piețelor emergente au o influență din ce în ce mai mare asupra dinamicii indicelui dolarului, reflectând relevanța economică în creștere și volumele tranzacționate tot mai mari. Pe măsură ce economiile piețelor emergente se dezvoltă, monedele lor încep să joace un rol tot mai important în comerțul internațional și investiții, influențând evaluarea indicelui dolarului. De asemenea, yuanul chinez a câștigat teren semnificativ pe piețele globale și ar putea avea o influență din ce în ce mai mare asupra indicelui dolarului.

Investiții și tranzacționare pe indicele dolarului american

Investițiile în indicele dolarului pot fi abordate prin diverse metode. Acestea includ investițiile directe și riscante în CFD-uri pe indicele dolarului, cum ar fi USDIDX, sau indirecte, în ETF-uri corelate cu dolarul, cum ar fi PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS.

• Identificarea clară a obiectivelor de investiții și a toleranței la risc este esențială înainte de a intra pe piața indicelui dolarului. Pentru a lua decizii bine informate cu privire la investițiile în indicele dolarului, este esențial să fii la curent cu știrile financiare relevante, cu deciziile băncilor centrale și cu indicatorii economici.
• Stabilirea obiectivelor de investiții pentru indicele dolarului include determinarea randamentelor dorite, a intervalelor de timp și a nivelurilor de risc acceptabile. Aceste obiective trebuie să țină cont de perioada de investiție și de toleranța individuală la risc. Atât traderii, cât și investitorii trebuie să fie conștienți de faptul că performanțele trecute nu reprezintă un indicator sigur al rezultatelor viitoare.

Alegerea instrumentelor potrivite

Indicatorii de performanță și valorile de referință sunt esențiali pentru urmărirea succesului investițiilor în indicele dolarului. Există diverse instrumente și platforme de tranzacționare care pot ajuta la analiza acestor indicatori. De obicei, traderii sunt mai interesați de produse riscante, cu efect de levier, precum CFD-urile, în timp ce investitorii preferă, de obicei, expunerea pe termen mediu și lung, prin intermediul unor instrumente cum ar fi ETF-urile

Gestionarea riscurilor

Traderii adoptă adesea strategii de hedging folosind Contracte Futures pe Indicele Dolarului pentru a compensa riscurile asociate cu anumite poziții pe valutare. O strategie des folosită constă în utilizarea contractelor futures pe indicele dolarului ca protecție împotriva riscul valutar atunci când se tranzacționează alte active internaționale. Gestionarea riscurilor este esențială pentru succesul investițiilor în indicele dolarului, având în vedere volatilitatea pieței.

Monitorizarea performanței și ajustarea strategiilor

Monitorizarea indicelui dolarului american (USDX) este crucială pentru evaluarea puterii dolarului în raport cu alte valute. Urmărirea evoluției indicelui oferă o bază solidă pentru decizii financiare informate. Ajustarea în timp util a strategiilor contribuie la menținerea rezilienței investițiilor în contextul schimbărilor pieței și al volatilității crescute. 

Informarea constantă

Investitorii și traderii de pe piețele financiare ar trebui să urmărească în permanență condițiile economice globale și deciziile privind ratele dobânzilor, în special cele ale Fed. Este esențial să fii la curent cu evoluția indicelui dolarului american, deoarece acesta influențează strategiile de investiții și deciziile de piață legate de dinamica sa. Surse fiabile de informații includ secțiunile știri și de analiză din platformele de tranzacționare, site-urile de știri financiare, rapoartele economice și comunicatele băncilor centrale. Orice notificare nouă poate oferi informații în timp real cu privire la schimbări semnificative care au loc în piață.

Contracte futures pe indicele dolarului

Contractele futures pe indicele dolarului sunt contracte financiare care permit traderilor să speculeze pe baza valorii USD în raport cu un coș de monede străine. Aceste contracte futures oferă un mecanism de gestionare a expunerii valutare și de acoperire împotriva potențialelor mișcărilor nefavorabile ale valorii dolarului. Traderii au, de asemenea, opțiunea de a specula direct evoluția indicelui dolarului american utilizând instrumente derivate precum CFD-urile, un exemplu ar putea fi USDIDX.

Strategii de tranzacționare

Strategiile comune de tranzacționare care folosesc contracte futures pe indicele dolarului includ poziții de cumpărare (long) atunci când se așteaptă o apreciere a dolarului și poziții de vânzare (short) atunci când se anticipează o depreciere. Utilizarea CFD-urilor permite traderilor să speculeze mișcările de preț ale indicelui dolarului american fără a fi nevoie să dețină activul suport. Cu toate acestea, efectul de levier implică riscuri crescute și poate duce la pierderi semnificative.

Riscuri și beneficii

Tranzacționarea contractelor futures pe indicele dolarului implică multiple riscuri, printre care: riscul de piață (volatilitatea prețurilor), riscul de credit și riscul de lichiditate. Volatilitatea pieței poate afecta semnificativ valoarea contractelor futures pe indicele dolarului, ceea ce poate genera la pierderi pentru traderi. Cu toate acestea, tranzacționarea de succes a acestor produse poate aduce profituri considerabile, în special în perioadele în care condițiile economice sunt favorabile (în funcție de poziția fiecărui trader).

Analiza tehnică

Analiza tehnică ajută investitorii să ia decizii informate cu privire la indicele dolarului, examinând datele istorice privind prețurile și volumele de tranzacționare în scopul anticipării tendințelor viitoare. Înțelegerea indicatorilor tehnici și a dinamicii prețurilor poate influența semnificativ abordările de investiții.

Indicatori tehnici cheie

Medii mobile, indicele de forță relativă (RSI) și benzile Bollinger sunt indicatori tehnici frecvent utilizați care ajută la evaluarea dinamicii pieței și a potențialelor inversări de trend. Aceste instrumente sunt esențiale pentru analiza indicelui dolarului și pentru a ajuta traderii să ia decizii informate. Utilizarea acestor indicatori tehnici permite traderilor să evalueze condițiile pieței și să ia decizii strategice.

Formațiuni de prețuri

Modelele grafice, cum ar fi Head & Shoulders, Double Top și triunghiuri, pot indica sentimentele bullish sau bearish ale pieței în ceea ce privește indicele dolarului. Înțelegerea acestor formațiuni poate contribui la anticiparea fluctuațiilor viitoare indicelui dolarului. Cu toate acestea, nu există o eficiență dovedită a metodelor de analiză tehnică; nu există nicio formațiune tehnică care să poată garanta prezicerea rezultatelor viitoare.

Rezumat

Indicele dolarului american este unul dintre cei mai importanți indicatori ai sentimentului pieței, reflectând puterea dolarului american în raport cu alte economii majore, cum ar fi Zona Euro sau Japonia. Când dolarul american se depreciază (din mai multe motive, cum ar fi recesiunea, reducerea ratei dobânzii de către Fed etc.), indicele dolarului american tinde să scadă. În schimb, indicele tinde să crească atunci când Fed majorează rata dobânzii pentru a reduce riscurile inflaționiste. Tranzacționarea indicelui dolarului necesită o înțelegere cuprinzătoare a unei game largi de factori, de la fundamentele economice ale indicelui în sine până la influențele evenimentelor globale și analiza tehnică.