La decisión más esperada del banco central se tomará este miércoles. Se espera el primer recorte de tipos de interés en los Estados Unidos en esta década. ¿En qué mercados deberían centrarse los inversores? ¿Qué más buscar de la Fed? Lo resumimos en este análisis:
- El FOMC está obligado a recortar en 25 puntos básicos
- Perspectivas clave para identificar la reacción del mercado
- Oro, US500, BUND10Y entre los ganadores de la flexibilización de políticas
La decisión: 25 corte y qué sigue?
La Fed anunciará su decisión a las 8pm CEST (7pm BST) el miércoles. Se acompañará con una declaración y seguida de una conferencia 30 minutos después. Los inversores están casi seguros de que se publicará un recorte de 25 bps. Las posibilidades de un recorte mayor (50 pb) son marginales en medio de algunos datos decentes de EE. UU. (Último NFP y PIB), mientras que una negativa a recortar se vería en un mercado masivo y una decepción política, algo que la Fed querrá evitar. Debido a que se espera el recorte, la reacción del mercado dependerá de las perspectivas para futuros movimientos de política y esto puede aclararse durante la conferencia. ¿El presidente Powell describirá el corte como una acción única o abrirá la puerta a una mayor relajación? Los mercados esperan que este sea el caso. Si es así, preste atención a esos 3 mercados.
Oro
Los metales preciosos como el oro, la plata o el platino son obvios ganadores de una política monetaria expansiva. Los tipos de interés más bajas hacen que muchas alternativas seguras al oro (especialmente efectivo) sean menos atractivas. Además, la Fed alienta a otros bancos centrales a actuar también y muchos inversores ven los metales preciosos como un lugar para esconderse del "papel moneda". El precio del oro ha aumentado un 6% desde la última reunión del FOMC y el mercado está sobrecomprado técnicamente, pero con los recortes en los tipos de interés, cualquier retroceso debería ser de corta duración.
Dos ciclos de relajación anteriores ayudaron a impulsar los precios del oro sustancialmente más arriba. Fuente: xStation5
US500
La Fed es una gran razón por la cual las acciones de los Estados Unidos están cerca del máximo histórico. US500 ha ganado más del 3% desde la última reunión del FOMC a pesar de la debilidad económica mundial. No todos los índices lo hicieron tan bien. Pero, ¿puede la política de la Fed impulsar a los mercados cada vez más alto? Mucho dependerá de la economía. En los años 90, el S & P500 aumentó del 20% (1995) al 35% (1998) dentro de un año desde el primer corte, ya que la economía se mantuvo bien, pero en 2001 y 2007 cayó más del 20% (con más por venir) como El recorte no impidió que la economía entrara en recesión.
Los tipos de interés más bajas se consideran positivas para las acciones, a menos que ... anuncien una recesión como fue el caso en 2001 y 2007. Fuente: XTB Research
BUND10Y
El movimiento de la Fed se ha beneficiado ... ¡bonos alemanes a 10 años! ¿Cómo es eso posible? La flexibilización de la política de la Fed allana el camino para que otros bancos centrales presionen también el botón de flexibilización. El BCE estará en este grupo y dado que ya tiene tipos de interés negativos, los inversores apostaron a que el Banco también reintroducirá las compras de activos.
Una señal de una política más expansiva de la Reserva Federal ha ayudado a incrementar el repunte masivo en BUND10Y. Fuente: xStation5
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