Abre Wall Street: la tecnología impulsa los índices, pero los bonos europeos frenan el apetito por el riesgo

Los índices estadounidenses han comenzado la nueva semana sin una dirección clara, haciendo una pausa tras el repunte del viernes, que llevó al Nasdaq y al S&P 500 a máximos históricos. Al inicio de la sesión, el S&P 500 se mantiene cerca de su nivel de cierre —alrededor de 7.728 puntos, +0,1%—, el Nasdaq registra una ligera alza y el Dow Jones cae levemente: el mercado claramente ha perdido impulso y busca nuevos catalizadores. El principal lastre es el sector tecnológico y, más concretamente, los semiconductores, donde Intel está presionando a todo el sector tras las informaciones sobre una posible colaboración entre TSMC y el proyecto Terafab de Elon Musk. Sin embargo, la atención de los inversores se está desplazando al otro lado del Atlántico: son las crecientes tensiones en torno a las finanzas públicas de la eurozona las que están determinando el sentimiento hoy, junto con los persistentemente elevados rendimientos de los bonos estadounidenses —el rendimiento a 10 años se sitúa alrededor del 5,30%— y la volatilidad de los precios del petróleo.

La política vuelve a afectar a los mercados

En el centro del problema se encuentra Francia, donde el estancamiento presupuestario y las preocupaciones sobre la capacidad del Gobierno para reducir el déficit han provocado una ola de ventas histórica en los bonos: el diferencial entre los bonos franceses y alemanes a 10 años alcanzó alrededor de 150 puntos base el viernes, el nivel más amplio desde la crisis de deuda de la eurozona en 2011. La inquietud está comenzando a extenderse a otros países: en España, el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, anunció elecciones generales anticipadas para el 29 de noviembre después de no lograr aprobar un proyecto de ley de vivienda, lo que ha aumentado el riesgo político en la región. El resultado ha sido un descenso del euro, que cayó a mínimos de 17 meses frente al dólar —alrededor de 1,12—, mientras que el índice del dólar estadounidense subió hasta niveles cercanos a sus máximos del "Día de la Liberación", por encima de los 102 puntos. Otro acontecimiento adicional es la sorpresa procedente de Brasil, donde Flávio Bolsonaro superó inesperadamente a Lula en la primera vuelta de las elecciones, provocando un fuerte repunte de los activos brasileños. El mercado del petróleo se mantiene nervioso: el Brent fluctúa entre los 100 y 103 dólares, dividido entre el recorte de precios de Arabia Saudí y el regreso de la oferta, por un lado, y la escalada de los enfrentamientos en Yemen y las informaciones sobre un ataque contra infraestructura petrolera, por otro.

El mercado en general está dominado por el rojo, con solo dos sectores logrando mantenerse en terreno positivo: tecnología (+0,5%) y salud (+0,3%). Los sectores restantes se encuentran en terreno negativo, con consumo cíclico (-0,5%), energía (-0,4%) e industriales (-0,4%). Esto dibuja una sesión de consolidación, en la que el mercado sopesa el optimismo del viernes respecto del aplazamiento de la subida de tasas de la Fed en octubre —alrededor de un 80% de probabilidad de una pausa— frente al riesgo de que las turbulencias en el mercado europeo de bonos se propaguen al apetito global por el riesgo. Cabe destacar que los inversores minoristas están entrando en este período de volatilidad con su mayor exposición a acciones desde 2017 y un nivel mínimo histórico de efectivo, algo que históricamente ha señalado con frecuencia una mayor vulnerabilidad del mercado a las fluctuaciones. Fuente: LSEG

Noticias corporativas

• PTC se dispara alrededor de un 36% después de que la francesa Schneider Electric acordara adquirir al fabricante de software industrial por 205 dólares por acción —alrededor de 22.600 millones de dólares en efectivo—; la propia Schneider cae más de un 7% en París, mientras que los analistas describen la operación como "oportunista".
• Intel cae alrededor de un 4% tras las informaciones de que TSMC está en conversaciones para incorporarse al proyecto Terafab de Musk, en el que Intel participa desde abril. Los inversores esperaban que Intel tuviera el proyecto exclusivamente para sí; TSMC sube alrededor de un 1,6%.
• Nvidia avanza alrededor de un 0,5%-0,6%, respaldada por unos ingresos mejores de lo esperado de su socio Hon Hai (Foxconn), lo que confirma que el gasto en infraestructura de IA continúa siendo elevado.
• Los fabricantes de discos duros están repuntando tras la ola de ventas del viernes: Western Digital (+aprox. 1,6%) y Seagate (+aprox. 2%) suben después de recibir recomendaciones de "comprar" por parte de Bernstein y Citi.
• En el sector logístico, RXO se dispara más de un 20% tras conocerse su adquisición por parte de CH Robinson a 30,25 dólares por acción; la propia compañía compradora cae alrededor de un 7%, convirtiéndose hoy en la empresa con peor desempeño del S&P 500.
• Además, DraftKings (+aprox. 5% tras una mejora de recomendación por parte de BofA) y Harley-Davidson (+aprox. 5,7% tras una mejora de recomendación de Citi), mientras que las compañías brasileñas que cotizan en Estados Unidos —incluidas Itaú, Bradesco y el ETF EWZ— suben más de un 10% tras los resultados electorales. Strategy (MSTR) compró otros 334 bitcoins por 28,7 millones de dólares, aumentando sus tenencias hasta los 848.000 BTC.