- FedEx reportó resultados mixtos para el cuarto trimestre fiscal de 2023
- La empresa decepciona con las previsiones del año fiscal 2024 a medida que se desvanece el auge de la pandemia
- FedEx ve un entorno de demanda desafiante por delante
- Pronóstico conservador para evitar el error del año pasado
- Las acciones retroceden desde la zona de resistencia de 231-235 $
FedEx (FDX.US) cotiza a la baja hoy, luego de una publicación de pronóstico decepcionante ayer por la noche. Esto merece atención ya que FedEx, siendo una de las empresas de logística más grandes de los Estados Unidos, a menudo se considera uno de los referentes de la economía estadounidense. Echemos un vistazo a los recientes resultados y las previsiones de la empresa.
Resultados mixtos del cuarto trimestre fiscal de 2023
FedEx publicó su informe de resultados para el cuarto trimestre fiscal de 2023 (trimestre finalizado el 31 de mayo de 2023) el martes después del cierre de la sesión de Wall Street. Los resultados resultaron ser mixtos: los ingresos no alcanzaron las estimaciones, mientras que los beneficios resultaron ser ligeramente más altos de lo esperado. Sin embargo, tanto las ventas como los beneficios fueron mucho más bajos en comparación con el mismo período del año anterior. FedEx dijo que los resultados del trimestre se vieron afectados negativamente por la continua debilidad de la demanda, así como por la inflación de costes.
La compañía señaló que los volúmenes globales más bajos contribuyeron a resultados operativos más débiles en su unidad Express, mientras que el segmento de carga se vio afectado negativamente por la disminución de los envíos, así como por un menor peso por envío. Los resultados operativos en la unidad Terrestre mejoraron gracias a mayores ingresos por paquete, así como a las medidas de reducción de costos promulgadas.
Resumen de resultados del cuarto trimestre fiscal
Datos clave
- Ingresos: 21.900 $ millones frente a los 22.650 $ millones esperados (-10,2 % interanual)
- Beneficio Operativo Ajustado: 1.770 $ millones vs 1.690 $ millones esperados (-20.6% YoY)
- Margen operativo ajustado: 8,1 % frente a 9,2 % en el cuarto trimestre fiscal de 2022
- Beneficio Neto Ajustado: 1.250 $ millones vs 1.240 $ millones esperados (-30.5% YoY)
- BPA ajustado: 4,94 $ vs 4,88 $ esperado (-28.1% YoY)
Resultados de la Unidad Express
- Ingresos: 10.400 $ millones (-13% interanual)
- Precio medio por paquete: -3% YoY
- Volumen del paquete: -7% YoY
Resultados de la Unidad Terrestre
- Ingresos: 8.300 $ millones (-2.3% YoY)
- Precio medio por paquete:+4.9% YoY
- Volumen del paquete: -6% YoY
Resultados del año completo fiscal (FY 2023)
- Ingresos: 90.200 $ millones (-3,5 % interanual)
- Beneficio Operativo Ajustado: 5.370 $ millones (-21.8% YoY)
- Margen operativo ajustado: 6,0% vs 7,3% en el año fiscal 2022
- Beneficio Neto Ajustado: 3.840 $ millones (-30.2% YoY)
- BPA ajustado: 14,96 $ (-27,4% interanual)
- Gasto de capital: 6.200 $ millones
- Dividendos: 1.200 $ millones
- Recompras: 1.500 $ millones
Resumen financiero de FedEx. Fuente: Bloomberg, XTB
Estimaciones decepcionantes para el año fiscal 2024
Los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2023 de FedEx fueron mixtos, pero las perspectivas para el año fiscal 2024 completo (período de junio de 2023 a mayo de 2024) se han considerado decepcionantes. La compañía espera que el BPA ajustado caiga en el rango de 16,50-18,50 $. Si bien esto apunta a un crecimiento de los beneficios en el año fiscal 2024, el punto medio del rango de 17,50 $ está por debajo de la mediana de la estimación de los analistas de 18,31 $. Se espera que el gasto de capital en el año fiscal 2024 sea 500 $ millones menos que en el año fiscal 2023 en 5.700 $ millones, y la compañía dijo que se centrará en inversiones que mejoren la eficiencia y la automatización. En una nota positiva, FedEx espera evitar una caída de los ingresos en el año fiscal 2024 y se espera que las ventas sean planas o ligeramente más altas.
- Crecimiento de ingresos: plano a bajo de un solo dígito
- Reducciones de costos permanentes del programa de transformación DRIVE: 1.800 $ millones
- BPA ajustado: 16,50-18,50 $ vs 18,31 $ esperado
- Gasto de capital: 5.700 $ millones
FedEx ha experimentado una desaceleración del crecimiento de los ingresos durante 2 años, pero la empresa espera que las cosas cambien en el año fiscal 2024. Fuente: Bloomberg, XTB
FedEx dejará en tierra más aviones en el año fiscal 2024
El deterioro en el negocio de la compañía está impulsado por un auge pospandémico que se desvanece. Los clientes aumentaron sus gastos en línea en bienes durante la pandemia de Covid-19, ya que los bloqueos y otras restricciones les impedían realizar compras en tiendas físicas. Sin embargo, dado que los bloqueos son cosa del pasado, se puede observar que el gasto en entretenimiento y servicios está aumentando a expensas de las compras de bienes en línea. Esto está creando un entorno de demanda desafiante para FedEx y contribuye a una perspectiva bastante débil. Como resultado de las desafiantes condiciones de demanda, FedEx dijo que planea dejar en tierra 29 aviones más en el año fiscal 2024, además de los 18 aviones que ya están en tierra en el año fiscal 2023.
FedEx se considera uno de los referentes de la economía estadounidense y se puede observar una correlación significativa entre el precio de sus acciones (FDX.US) y los futuros del S&P 500 (US500, superposición azul). Fuente: xStation5
FedEx planea aumentar la distribución de capital en el año fiscal 2024
Si bien FedEx no espera hacer crecer su negocio tan rápido como lo hizo durante el auge posterior a la pandemia, aún planea continuar aumentando las distribuciones de capital a un ritmo bastante rápido. La compañía dijo que planea comprar 2.000 $ millones durante el año fiscal 2024, un aumento del 25 % con respecto a los 1.500 $ millones gastados en recompras de acciones en el año fiscal 2023. Una recompra de 1.500 $ millones en el año fiscal 2023 condujo a la recompra de más de 9 millones de acciones, lo que redujo la cantidad de acciones en circulación en un 4 % y creó una presión alcista sobre el BPA. La compañía también planea un aumento de dividendos del 10% en el año fiscal.
Planes para el año fiscal 2024
- Recompras: 2.000 $ millones (+25% YoY)
- Dividendo: 5,04 $ por acción (+10% YoY)
FedEx planea continuar con un rápido ritmo de aumento de dividendos en el año fiscal en curso. Los datos en el gráfico también incluyen no solo dividendos regulares sino también dividendos especiales. Fuente: XTB, Bloomberg
Una mirada al gráfico
Las acciones de FedEx (FDX.US) iniciaron la sesión de hoy a la baja luego de la publicación de pronósticos decepcionantes para el año fiscal 2024 ayer por la noche. Echando un vistazo al gráfico en el intervalo D1, podemos ver que el precio continúa retrocediendo después de no poder romper por encima de la zona de resistencia marcada con un retroceso del 38,2% del repunte posterior a la pandemia (área de $231-235). Si bien la falla en el pronóstico de BPA puede verse como preocupante, FedEx probablemente decidiera un pronóstico conservador para no repetir los errores del año pasado cuando el ambicioso pronóstico de todo el año tuvo que ser recortado en septiembre, lo que provocó una caída en el precio de las acciones de la compañía (círculo naranja). Si el retroceso en curso se profundiza, los bajistas pueden apuntar a la zona de $ 215 como el primer soporte importante.
Fuente: xStation5
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