Los semiconductores han estado en el centro de atención desde el comienzo de la pandemia de coronavirus. Por un lado, la pandemia impulsó la demanda de dispositivos electrónicos que usan chips, mientras que, por otro lado, también ha provocado interrupciones masivas en la cadena de suministro. TSMC (TSM.US), el fabricante independiente de semiconductores más grande del mundo, acaba de publicar su informe de resultados para el cuarto trimestre de 2021. Echemos un vistazo a lo que el comunicado puede decirnos sobre esta industria crucial.
Principales resultados
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, o TSMC, publicó un aumento interanual del 24,1 % en los ingresos del cuarto trimestre de 2021, hasta un récord de 15.740 millones de dólares. El beneficio neto en términos de dólares taiwaneses aumentó un 16 % interanual y también alcanzó un récord de 166 200 millones de NT$ (alrededor de 6 000 millones de dólares). Ambas medidas resultaron ser más altas de lo esperado por los analistas. El beneficio neto fue impulsado por una mejora en el margen operativo con margen. TSMC anunció que apunta a un crecimiento de ventas promedio de 15-20% en los próximos años. Eso es alrededor de dos veces más rápido que lo proyectado anteriormente. La empresa anunció que se espera que los ingresos para el primer trimestre de 2022 alcancen los 16.600-17.200 millones de dólares, alrededor de un 5 % por encima de las estimaciones de los analistas para el trimestre calendario actual.
TSMC logró generar ventas y beneficios récord en el último trimestre de 2021. El margen neto de la empresa alcanzó el 38 % por primera vez desde el primer trimestre de 2021. Fuente: Bloomberg, XTB
Grandes planes de CapEx para 2022
TSMC anunció hace algún tiempo que planea gastar $100 mil millones en expandir su capacidad de producción en los próximos años. Se brindó más claridad sobre el asunto con la última publicación de resultados trimestrales, ya que la compañía anunció que los planes de CapEx para 2022 suponen un gasto de $ 40-44 mil millones. ¡Eso es más de 10.000$millones más que el objetivo de CapEx de la compañía para 2021! Esos fondos se gastarán en ampliar y mejorar la capacidad de producción, así como en mejorar su tecnología. La compañía planea una gran expansión ya que su capacidad actual no le permite capturar completamente el auge que está experimentando el mercado de semiconductores. La demanda es tan fuerte que no se aprecia ninguna mejora a pesar de que las empresas están ampliando la producción. Según datos de Susquehanna FInancial Group, los plazos de entrega de semiconductores aumentaron 6 días en diciembre, hasta las 25,8 semanas.
Riesgo de que los clientes trasladen la producción internamente
Sin embargo, también hay otras razones detrás de la aceleración de las inversiones de TSMC. Uno de ellos es el creciente riesgo de que Intel traslade su producción de semiconductores internamente. Las grandes empresas tecnológicas, como Intel o Apple, subcontratan la fabricación de semiconductores a otras empresas, como por ejemplo TSMC. Intel ha estado ampliando su propia capacidad de producción y, si decide trasladar la producción completamente internamente (dejar de subcontratar la producción a otras empresas), podría ser un problema potencial para los fabricantes independientes. Dicho esto, los grandes planes de gasto anunciados por TSMC no solo tienen como objetivo satisfacer una mayor demanda, sino también mantener su liderazgo en la industria.
TSMC presentó planes de gasto ambiciosos para 2022. Sin embargo, la empresa parece estar en una posición financiera sólida con efectivo trimestral de operaciones que excede el CapEx trimestral de manera regular. Fuente: Bloomberg, XTB
Perspectiva del futuro
La perspectiva futura para TSMC sigue siendo optimista. La compañía ha establecido planes de gasto ambiciosos para 2022 y espera un fuerte crecimiento en las ventas. No debería sorprendernos, ya que los semiconductores son definitivamente los componentes más populares y buscados en la economía global actual. Mientras persistan los cuellos de botella en el suministro en el sector, se espera que TSMC continúe brindando resultados estelares. La empresa está en muy buenas condiciones con $38 mil millones en efectivo disponible a fines de 2021, casi suficiente para cumplir con sus planes de gastos para 2022. Aparte de eso, cada vez más clientes de TSMC deciden realizar pagos por adelantado para garantizar la seguridad del suministro, lo que ayuda aún más a mantener la estabilidad financiera de la empresa. TSMC generó $ 6.7 mil millones en prepagos en 2021.
El precio de las acciones de TSMC (TSM.US) logró superar el límite superior del rango de cotización en $126,00 a principios de 2022. Las acciones realizaron una nueva prueba exitosa del área más adelante y se generó otro impulso alcista. La resistencia a corto plazo está marcada con un máximo local reciente de alrededor de $135,60 y es una barrera final antes de los máximos históricos en el área de $142,00. Sin embargo, las cotizaciones actuales previas a la comercialización apuntan a una brecha de precios alcista de más del 4% al comienzo de la sesión de Wall Street de hoy y una apertura por encima de la marca mencionada de $135,60. Fuente: xStation5
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