Acción de la semana - Upstart Holdings Inc

• Upstart Holdings publica el informe de resultados del primer trimestre el lunes
• Los resultados del primer trimestre resultaron ser mejores de lo esperado
• Una guía decepcionante empujo a las acciones en caída libre
• Los analistas recortan en masa los objetivos de precios de Upstart
• La evolución macroeconómica es clave para el negocio de la empresa
• Rango de alcance de acciones de ruptura a la baja desde el canal descendente

Upstart Holdings (UPST.US) experimentó una caída masiva en el precio de las acciones esta semana. Si bien la magnitud de la caída puede sugerir que la empresa está muy involucrada en las criptomonedas, que se están desplomando, este no es el caso. La plataforma de préstamos en línea de EE. UU. recibió un golpe tras la publicación de un informe de resultados del primer trimestre, que fue seguido por una avalancha de revisiones a la baja por parte de los analistas. Echemos un vistazo a la empresa y los desarrollos recientes a su alrededor.

La publicación de los resultados del primer trimestre provocó la caída de las acciones

Upstart Holdings, es una plataforma de préstamos en línea de EE. UU. que está muy involucrada con la inteligencia artificial para determinar la posición financiera de sus clientes. La compañía reportó su informe del primer trimestre después del cierre de la sesión de Wall Street el lunes. La compañía reportó ingresos de 310,1 millones de dólares, mientras que el mercado esperaba 303 millones de dólares. El EPS a 0,61$ también fue superior a los 0,53$ esperados por el mercado. Si bien los resultados del primer trimestre fueron mejores de lo esperado, la compañía brindó una orientación decepcionante para el segundo trimestre de 2022. Upstart espera que los ingresos del segundo trimestre alcancen los 295-305 millones de dólares, menos de los 337 millones de dólares esperados por el mercado. Para empeorar las cosas, la compañía anunció que decidió reducir las previsiones de ventas para todo el año y ahora espera que los ingresos de todo el año alcancen alrededor de 1.250 millones de dólares, por debajo de la guía anterior de "alrededor de 1.400 millones de dólares".

El riesgo de recesión afecta las perspectivas

Dave Girouard, director ejecutivo de Upstart Holdings, trató de calmar los nervios de los inversores diciendo que, si bien el comienzo del año fue difícil para la empresa, todavía confía en que la empresa puede navegar a través de lo que traiga 2022 y más allá. La decisión de reducir la guía de ventas para todo el año y proporcionar una guía más débil para el segundo trimestre de 2022 se basó en una mayor incertidumbre macroeconómica y una posibilidad de recesión. Esto no debería ser una sorpresa, ya que la recesión y las dificultades económicas tienden a desacelerar la acción crediticia al principio antes de que ocurra un rebote más tarde (a menudo con la ayuda de la reducción de los tipos de interés). No podemos olvidar que la Fed ya ha iniciado un ciclo de subida de tipos y, como Upstart cobra tipos de interés fijos en sus préstamos personales, tiene un riesgo de tipo de interés. Sin mencionar que un aumento en los tipos de interés alentará a Upstart a aumentar el interés en los nuevos contratos de préstamo, lo que a su vez puede desanimar a los clientes a tomar nuevos préstamos.

Los analistas recortan en masa los objetivos de precios de Upstart

No debería sorprender que tal perspectiva no fuera bien recibida por los inversores. Tampoco fue por los analistas que se apresuraron a rebajar las acciones de Upstarts. Un tema común en los comentarios a esta decisión es que Upstart enfrenta una tormenta de vientos en contra el año pasado y que se necesita tiempo de plataforma para adaptarse al deterioro de las condiciones crediticias en la economía. El hecho de que una empresa origine préstamos en su balance general cuando no puede encontrar socios financieros también aumenta el riesgo para la empresa si la posición de los clientes se debilita en una economía en desaceleración o incluso en contracción. Upstart tenía 252 millones de dólares en préstamos en su balance general a fines de 2021 y aumentó a casi 600 millones de dólares a fines de marzo de 2022. Un precio objetivo medio para las acciones de Upstart Holdings cayó de alrededor de 180$ por acción antes de la publicación de resultados del primer trimestre a alrededor de 70$ por acción ahora.

• Stephens rebajó la calificación de las acciones a "infraponderar" y fijó el precio objetivo en 28.00$
• Piper Sandler rebajó la calificación de las acciones a "neutral" y fijó el precio objetivo en 44.00$ (230$ antes)
• Citi rebajó la calificación de las acciones a "neutral" y fijó el precio objetivo en 50.00$ (180$ antes)
• Goldman Sachs rebajó la calificación de las acciones a "neutral" y fijó el precio objetivo en 40$
• Barclays rebajó la calificación de las acciones a "equiponderar" y fijó el precio objetivo en 35.00$
• Wedbush bajó el precio objetivo de 70.00$ a 35.00$

Un precio objetivo medio para las acciones de Upstart Holdings cayó de alrededor de 180$ por acción antes de la publicación de resultados del primer trimestre a alrededor de 70$ por acción ahora. Fuente: Bloomberg

¿Qué esperar ahora de Upstart Holdings?

Mucho dependerá de la evolución macroeconómica. La continuación del ciclo de aumento de tipos de la Reserva Federal, un escenario de caso base por ahora, puede exacerbar los problemas de Upstart para encontrar socios de financiamiento para nuevos préstamos. Esto, a su vez, significaría que la empresa tiene que reducir su negocio o generar más préstamos en su balance. Ninguna de las opciones parece favorable para los negocios, ya que la última incluye un riesgo significativo para la empresa en caso de que los clientes comiencen a incumplir con sus préstamos. Como se puede ver, el mal desempeño de las acciones de la compañía después de la publicación de los resultados del primer trimestre y la orientación decepcionante no deberían ser una sorpresa.

Echando un vistazo a las acciones de Upstart Holdings (UPST.US) en el intervalo H1, podemos ver que la caída posterior a la publicación del informe fue masiva. Las acciones cayeron un 56% el martes y el miércoles siguió otra caída del 16%. Las acciones cotizan más del 90% por debajo de su máximo histórico alcanzado en noviembre de 2021 y no muy por encima de su precio de salida a bolsa de 20,00$ por acción. Como tal, es difícil determinar los posibles niveles de soporte que podrían ser un punto de inflexión. Sin embargo, ayer se detuvo la caída cerca de la manija de 28,00$, lo que marca un rango de ruptura desde un canal descendente y podría brindar algo de alivio a los alcistas.

fuente: xStation5