Alphabet (acciones clase A de la empresa matriz de Google) ha publicado sus resultados del segundo trimestre de 2025. La compañía superó las expectativas en todos los aspectos clave de su informe financiero, reportando mayores ingresos, beneficios y un sólido impulso en segmentos estratégicos. A pesar de estos sólidos resultados, se observan caídas en la cotización de la acción en operaciones posteriores al cierre. Esta reacción del mercado podría estar vinculada a la revisión al alza de las proyecciones de gasto de capital para el ejercicio fiscal completo.
Las acciones de Alphabet registran una leve caída en las operaciones posteriores a la publicación de resultados. Fuente: xStation
En términos de ingresos, la compañía reportó $98,430 millones, lo que representa un aumento interanual del 14 % y un 3 % por encima de las previsiones del consenso. Este resultado se debe principalmente al sólido desempeño del segmento de servicios de Google, que volvió a superar expectativas y creció un 12 % interanual. Google Search, a pesar de la creciente competencia por parte de modelos de inteligencia artificial, continúa generando la mayor parte de los ingresos publicitarios del grupo, con un total de $59,140 millones (+12 % interanual). Por su parte, el negocio publicitario de YouTube también mostró un sólido desempeño, alcanzando los $9,800 millones, lo que supone un aumento del 13 % interanual y superando las estimaciones del mercado en un 2 %.
El segmento de nube tampoco decepcionó: generó ingresos por $13,820 millones, lo que representa un 32 % de crecimiento interanual. Contrario a las expectativas, la tasa de crecimiento del segmento no solo no cayó en comparación con el trimestre anterior, sino que repuntó hasta alcanzar su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2024. Esto ocurrió a pesar de una base comparativa elevada, traduciéndose a la vez en el mayor volumen de ingresos trimestrales en la historia del segmento dentro de la compañía.
Resultados financieros seleccionados del 2T 2025 vs. consenso. Fuente: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
La compañía también cumplió en términos de rentabilidad. El beneficio operativo de $31,270 millones se tradujo en un margen operativo del 32.4 %, sin variación interanual y 2 puntos porcentuales por encima de las previsiones del consenso.
Resultados financieros seleccionados del 2T 2025 vs. consenso. Fuente: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
La única sorpresa negativa en el informe de Alphabet sigue siendo el tema del gasto de capital (Capex). La proyección de Capex para el ejercicio fiscal completo es de $86,000 millones (un aumento respecto a los $75,000 millones del informe anterior). El mercado no solo no esperaba un incremento de tal magnitud, sino que en su mayoría descontaba una reducción de las proyecciones a $73,000 millones. Esta situación, sumada a un mayor gasto en el segundo trimestre —que ascendió a $22,450 millones (+70 % interanual)— indica que Alphabet tendrá que invertir cada vez más para mantener su posición de liderazgo en el mercado tecnológico más avanzado.
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