El mayor fabricante de maquinaria para litografía, un proceso fundamental para la fabricación de chips, ASML (ASML.NL) se desploma cerca de un 4% tras unos resultados del primer trimestre por debajo de lo esperado.
La compañía cotiza a múltiplos altos debido a que tiene una cuota de mercado superior al 50% en la venta de maquinaria de litografía, con un 100% en los sistemas de EUV, que son los que permiten fabricar chips de menor tamaño (algo fundamental en la industria). Por ello, cualquier resultado por debajo de las expectativas impacta de manera importante en la cotización de las acciones de la empresa.
En concreto, lo que más ha decepcionado al mercado es en el número de unidades vendidas, que ha sido de un total de 70 frente a las 95 que se esperaba. Además, los pedidos también han estado por debajo de lo que el consenso estimaba, en concreto, un 22%.
Por otro lado, las ventas totales han estado también por debajo de lo que se esperaba, con 5.290 millones de euros de ingresos frente a los 5.466 millones de euros esperados y 6.746 millones de euros conseguidos el primer trimestre del año pasado.
La buena noticia es que las entregas de sistemas EUV progresan adecuadamente. Los 11 envíos realizados se sitúan por encima de los 9 esperados, además de haber conseguido un beneficio por acción un 9,5% por encima de lo que se esperaba.
En general, las cifras son peores que las del primer trimestre del año pasado, aunque esto era que no pillaba por sorpresa a los inversores puesto que estaba recogido en el guidance de la empresa. Tanto es así que la directiva mantiene las previsiones para este 2024, que se esperaban unas ventas similares a las del 2023 pero con un menor margen.
Este tipo de movimientos es normal para estas compañías, que no dejan de tener un componente cíclico importante y que también depende de la demanda global de productos como los móviles, ordenadores y centros de datos. Sin embargo, el fuerte aumento que se presentó de las órdenes en el último trimestre de 2023 nos hace pensar que en la segunda mitad de este año las cifras mejorarán. Además, la empresa sigue manteniendo un fuerte liderazgo en la industria y empresas como TSMC, Intel o Samsung dependen de los sistemas de ASML para seguir creciendo y disminuyendo el tamaño de los chips. Por ello, pese a que esto pueda indicar un 2025 débil, a largo plazo seguimos siendo optimistas con la empresa.
Las acciones de ASML suben un 32% en lo que va de año.
Fuente: Plataforma de XTB
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