Netflix (NASDAQ: Netflix) publicará sus resultados tras el cierre del mercado hoy. Desde comienzos de julio, las acciones de la compañía han caído aproximadamente un 8 % desde su máximo histórico (ATH). Los resultados del segundo trimestre podrían ser un factor clave para mantener la fuerte tendencia alcista; sin embargo, conviene recordar que, con valoraciones tan elevadas, la compañía es particularmente vulnerable a fluctuaciones significativas. El mercado de opciones está descontando un rango de variación en el precio de aproximadamente 8,5 % tras la publicación de los resultados.
Fuente: xStation
Perspectivas para el 2T 2025
El consenso de los analistas proyecta que los ingresos crecerán hasta los 11.060 millones USD, superando levemente la previsión interna de la compañía de 11.040 millones USD. Superar los 11.000 millones en ingresos trimestrales marcaría el mejor trimestre de la historia y representaría un crecimiento interanual superior al 15 %. Esta dinámica se vería respaldada por una gestión de precios eficaz y una diversificación de ingresos en varios segmentos de negocio, incluyendo la publicidad.
Al mismo tiempo, el mercado anticipa una mejora significativa en la dinámica de beneficio operativo y beneficio neto, estimándose un crecimiento interanual del 45 %. La mejora de la rentabilidad y el aumento del margen operativo al 33,1 % son actualmente dos factores financieros clave para Netflix.
Cabe destacar que el año pasado, Netflix anunció que dejaría de publicar sus cifras de suscriptores, lo que inicialmente generó inquietud entre los inversores. No obstante, si los datos financieros confirman una tendencia sostenida de mejora en la rentabilidad, los inversores deberán asumir que los resultados de Netflix ya no estarán impulsados principalmente por el crecimiento del volumen de suscriptores, sino por una gestión eficaz de costes y un desarrollo cualitativo del negocio. Para Netflix, ha llegado el momento de cosechar los frutos del crecimiento dinámico de su base de usuarios.
Además, los inversores prestarán especial atención a los comentarios sobre el contenido creado por la propia Netflix. Las perspectivas de la dirección en cuanto al segmento deportivo, nuevos filmes y series, así como la evaluación de las producciones del año, podrían constituir una señal importante sobre el rumbo futuro de la compañía.
RESULTADOS ESTIMADOS PARA EL 2T 2025
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Ingresos estimados: 11.060 millones USD
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Ingresos estimados de EE. UU. y Canadá: 4.850 millones USD
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Ingresos estimados de EMEA: 3.500 millones USD
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Ingresos estimados de América Latina: 1.330 millones USD
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Ingresos estimados de Asia-Pacífico: 1.320 millones USD
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Beneficio por acción (BPA) estimado: 7,09 USD
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Beneficio operativo estimado: 3.060 millones USD
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Margen operativo estimado: 33,1 %
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Flujo de caja operativo estimado: 2.380 millones USD
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Flujo de caja libre estimado: 2.170 millones USD
PROYECCIONES PARA EL 3T 2025
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Ingresos estimados: 11.280 millones USD
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BPA estimado: 6,70 USD
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Beneficio operativo estimado: 3.470 millones USD
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Margen operativo estimado: 30,7 %
PROYECCIONES PARA TODO 2025
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Ingresos estimados: 44.560 millones USD
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Margen operativo estimado: 29,7 %
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Gasto estimado en contenido: 17.680 millones USD
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Flujo de caja libre estimado: 8.900 millones USD
Valoración antes de los resultados
Es importante recordar que, en términos de valoración, Netflix sigue siendo una compañía muy cara. Con una relación precio-beneficio (PER) de aproximadamente 60x, un ratio PEG de 2,5x en los últimos 3 años y un EV/EBITDA superior a 47x, la empresa enfrenta el reto de mantener estos múltiplos. Especialmente porque los indicadores prospectivos para los próximos 12 meses no parecen significativamente más bajos. La elevada valoración de Netflix se fundamenta en su capacidad de fijación de precios y su posición dominante en el mercado de plataformas de streaming.
No obstante, también es importante señalar que estos niveles tan elevados dejan márgenes de error reducidos, lo que implica que tanto resultados inferiores como superiores a lo esperado podrían generar movimientos marcados en la cotización de las acciones de este gigante del streaming estadounidense.
Tanto los indicadores forward como los TTM (últimos doce meses) se mantienen cerca de niveles récord antes de la publicación de resultados. En consecuencia, mantener la valoración de la compañía sigue siendo uno de los principales retos antes de que se den a conocer los resultados.
Fuente: Bloomberg Finance L.P.
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