Bitcoin se topa con un muro. ¿Traerá «Uptober» una corrección de las criptomonedas?

Las entradas en los ETF de Bitcoin se ralentizaron en octubre tras un septiembre muy sólido, cuando las entradas netas en fondos al contado superaron los 2.600 millones de dólares. Aun así, el precio de la mayor criptomoneda, al igual que el de las altcoins, se mantiene cerca de los máximos locales y muestra una notable resistencia a pesar del aumento de los rendimientos de los bonos y de un dólar estadounidense más fuerte. ¿Qué sugieren la configuración técnica y los datos on-chain?

Noticias clave

• Por desgracia, las entradas en los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se han ralentizado de forma significativa en comparación con septiembre. Tras una salida de alrededor de 89,9 millones de dólares el 5 de octubre, los fondos registraron de nuevo unos 118,9 millones de dólares en entradas netas el 6 de octubre, lo que indica que la demanda institucional sigue siendo positiva, pero claramente menos constante que a finales de septiembre.
• La presión macroeconómica sigue siendo el mayor riesgo a corto plazo. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido hasta situarse en torno al 5,3%, mientras que el dólar se ha acercado a sus niveles más altos en varios meses. Estas condiciones, de persistir, podrían frenar el apetito por los activos de mayor riesgo, incluidas las criptomonedas.
• El mercado continúa respetando la zona de 83.000–84.000 dólares como un soporte importante. Un movimiento continuado por debajo de 83.000 USD aumentaría el riesgo de una caída hacia 80.000 dólares, mientras que un retorno por encima de 86.500 dólares mejoraría la estructura técnica.
• Los datos on-chain no indican por ahora una fuerte oleada de ventas por parte de los participantes de tamaño mediano del mercado. La media móvil de siete días de las entradas de BTC de este grupo hacia Binance ha caído más de un 36% desde mediados de agosto, mientras que las entradas a Coinbase Prime han bajado cerca de un 15%, a pesar de que Bitcoin ha subido más de un 30% en el mismo período.
• Bitcoin aguanta relativamente bien frente a lo que históricamente ha sido un comienzo de octubre estacionalmente débil. Tras ganar más de un 6% en septiembre, el mercado ha conservado la mayor parte de esas subidas, aunque la consolidación actual sugiere que los compradores aún no han recuperado por completo el control del impulso.
• Los principales catalizadores para los próximos días siguen siendo la Fed, los rendimientos de los bonos y los flujos en los ETF. Los mercados se centran sobre todo en las actas de la reunión de septiembre de la Fed, en el próximo movimiento de los rendimientos del Tesoro a 10 años y en si las entradas en los ETF de Bitcoin al contado vuelven a ser más constantes.

Gráfico de Bitcoin (marcos temporales H1, D1 y W1)

Bitcoin retrocede por debajo de las EMA de 50 y 200 periodos en el gráfico horario, lo que apunta a una pérdida de impulso en la ruptura alcista. El precio ha sido rechazado una vez más cerca de la zona de los 87.000 USD, lo que podría sugerir un mayor riesgo de corrección a corto plazo. El RSI ha caído por debajo de 30, entrando en territorio de sobreventa, mientras que las medias del MACD han descendido con fuerza; por otra parte, esto también podría dejar margen para un posible rebote hacia los 87.000 dólares y más allá.

En el gráfico diario, Bitcoin intenta mantenerse por encima del retroceso de Fibonacci del 38,2% de la caída desde el otoño de 2025, situado cerca de los 84.000$ . El RSI diario continúa cerca de niveles neutrales.

En el gráfico semanal, el precio ha superado la EMA de 200 periodos (línea roja), lo que apunta a un impulso positivo en el marco temporal más amplio. También se aprecian ciertas similitudes con la fase de suelo observada en 2022 y 2023.

¿Podría beneficiarse Bitcoin del patrón histórico de Wall Street tras las elecciones de mitad de mandato?

La historia del mercado de valores apunta a un fuerte patrón estacional tras las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. Desde 1950, el S&P 500 ha subido en los 19 periodos de doce meses posteriores a estos comicios, con una ganancia media del 15,4%, siendo el tercer año del ciclo presidencial históricamente el más fuerte. Bitcoin también tuvo un buen comportamiento tras los últimos tres ciclos de mitad de mandato, con subidas del 24,5%, 44,9% y 92,3% en los 12 meses posteriores a las elecciones de 2014, 2018 y 2022.

Esto no significa que las elecciones desencadenen de forma automática un mercado alcista en Bitcoin. La muestra comprende solo tres ciclos del sector cripto y, tras las elecciones de 2018, Bitcoin cayó un 45,5% solo en el primer mes, lo que subraya lo intensa que puede llegar a ser la volatilidad a corto plazo. Además, el número de direcciones activas on-chain no equivale a la cantidad de compradores ni mide directamente la demanda de los ETF.

La liquidez y las condiciones macroeconómicas siguen siendo mucho más determinantes. Con el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años en torno al 5,3% y una incertidumbre regulatoria todavía elevada, una reducción de la incertidumbre política por sí sola podría no ser suficiente para sostener un rally duradero de BTC. Tras las elecciones, los factores clave a vigilar serán, por tanto, los rendimientos de los bonos, la continuidad de las entradas en los ETF de Bitcoin al contado y los avances en materia regulatoria; la historia ofrece un contexto útil, pero no una regla de inversión infalible.

Fuente: CryptoQuant

Bitcoin desafía su inicio de octubre históricamente débil

Los primeros tres días de octubre han sido históricamente el tramo de tres días más débil del mes para Bitcoin, con una caída media del 0,66%. Cabe destacar también que septiembre cerró con una subida del 6,4%, cuando históricamente este mes registra una caída media cercana al 4%. El inicio de octubre sigue mostrando, por tanto, una fortaleza relativa frente al patrón estacional típico de Bitcoin.

Fuente: CryptoQuant

El Múltiplo de Puell sale de la «zona de descuento». ¿Cede la presión minera?

La media móvil de siete días del Múltiplo de Puell ha alcanzado su nivel más alto en unos 11 meses y se ha situado de nuevo por encima de 1 tras permanecer cerca de 10 meses bajo ese umbral. Desde noviembre de 2025, el indicador se había mantenido en la llamada «zona de descuento», que históricamente suele coincidir con periodos de valoración relativamente baja y acumulación de Bitcoin tras caídas previas.

Un movimiento por encima de 1 puede indicar que los ingresos de los mineros comienzan a mejorar en relación con su media anual, lo que suele encajar con una transición desde una fase de acumulación hacia una tendencia de mercado más sólida. El siguiente nivel que vigilan algunos analistas ronda el 2, pero el Múltiplo de Puell no proporciona un objetivo de precio fiable para BTC por sí solo y debe interpretarse como una pieza más del panorama on-chain general, no como una señal alcista directa.

Fuente: CryptoQuant

¿Bitcoin en 157.000 dólares?

El modelo de valoración de Bitcoin conocido como Power Law sugiere que la volatilidad de Bitcoin alrededor de su tendencia a largo plazo ha ido disminuyendo gradualmente. Los picos del oscilador cayeron de +169 en 2018 a +102 en 2025, mientras que la desviación estándar de las variaciones diarias se redujo alrededor de un 49% durante el mismo periodo, pasando de 4,81 a 2,47 puntos.

A fecha de 3 de octubre, con Bitcoin cotizando cerca de los 84.700$, el oscilador se situaba en +34,5. Asumiendo que los parámetros del modelo no varíen, una lectura de +100 equivaldría a un precio de Bitcoin próximo a los 157.800$. Esto supone cerca de un 86% por encima del precio actual. No se trata, sin embargo, de una previsión de precios, sino de un nivel de referencia derivado del modelo, que seguiría aumentando a medida que la propia tendencia del Power Law continúe ascendiendo.

Fuente: CryptoQuant