Commodity Wrap - OIL (Brent), SOJA, NATGAS, ORO

OIL (Brent)

• El informe de la AIE señala que el debilitamiento de la demanda y el aumento de la producción en países no pertenecientes a la OPEP es el mayor desafío para la OPEP en 2020
• La AIE dice que la producción en países no pertenecientes a la OPEP aumentará 2.3 mbd en 2020 (1.8 mbd en 2019) y hará que la demanda de crudo de la OPEP caiga alrededor de 1 mbd
• La AIE espera una sobreoferta significativa en el mercado petrolero en el primer semestre de 2020. Teóricamente, podría alentar a la OPEP+ a realizar recortes de producción más profundos
• La baja actividad en las refinerías en los primeros 3 trimestres del año hizo que la demanda de las refinerías disminuyera en 0.3 mbd. La AIE espera que esta disminución se reduzca a solo 90 kbd para fin de año. Se espera un repunte en 2020
• Se espera que la demanda mundial aumente en 1.2 mbd en 2020 en medio del crecimiento esperado del PIB global del 3.4%
• Discrepancias significativas en el crecimiento de la demanda entre los principales países: la demanda en los Estados Unidos casi no cambió, mientras que la demanda en China aumentó alrededor de 0.6 mbd en cada trimestre
• Se espera que la demanda en los EE. UU. aen 0.2 mbd en 2020, mientras que en China se espera un aumento de 0.4 mbd

El petróleo brent está retrocediendo en medio de la falta de noticias sobre las relaciones chino-estadounidenses y noticias negativas sobre la demanda. El soporte más cercano se puede encontrar en la zona de $ 55-55.60, donde se puede encontrar el límite inferior de la estructura Overbalance, el nivel de Fibo del 38.2% y el límite inferior del canal ascendente. Fuente: xStation5

SOJA

• Hay falta de noticias sobre el estado de las conversaciones comerciales chino-estadounidenses
• Las llamadas telefónicas entre altos funcionarios durante el fin de semana pueden tratarse como una señal positiva
• El mercado aún no puede evaluar el daño de la cosecha tardía de soja y maíz.
• Los expertos locales sugieren que los rendimientos cayeron entre un 5 y un 10% con respecto a las últimas estimaciones.
• El progreso de la cosecha vuelve al nivel de los últimos 5 años al final de la temporada. Sin embargo, no significa que la cosecha sea tan grande como se había previsto anteriormente.
• Las exportaciones se realizan en línea con los patrones estacionales, mientras que las inspecciones repuntan desde mínimos de 5 años. Sin embargo, los picos estacionales ya han quedado atrás, lo que podría indicar una falta de presión al alza de los datos comerciales.

El progreso de la cosecha vuelve al rango de 5 años al final de la temporada. Sin embargo, no significa que la cosecha sea tan grande como se había previsto anteriormente. Fuente: Bloomberg

Las inspecciones de soja se recuperan del mínimo de 5 años. Sin embargo, los picos estacionales ya han quedado atrás. Fuente: Bloomberg

NATGAS

• El período de tiempo en que las existencias de gas generalmente aumentan en los Estados Unidos está llegando a su fin
• En la temporada de calefacción, el consumo supera la producción, además, las revelaciones recientes sugieren una mayor demanda de gas natural de los agricultores estadounidenses para drenar los cultivos de maíz y soja.
• En teoría, el aumento de los precios del gas natural puede haberse producido ya.
• Sin embargo, un cambio en las previsiones meteorológicas (las previsiones reales sugieren un invierno templado) puede afectar sustancialmente los precios del gas y empujar los precios hacia $ 3.5 MMBTU

El período de tiempo cuando las existencias de gas generalmente aumentan en los Estados Unidos está llegando a su fin. Existe la posibilidad de ver un repunte, pero dependería del ritmo de reducción de las existencias. Fuente: Bloomberg

Los precios del gas natural están retrocediendo después de alcanzar su pico estacional. Por otro lado, la temporada de calefacción apenas acaba de empezar, por lo tanto, existe la posibilidad de impulsar los precios aún más. Fuente: xStation5

ORO

• Los precios del oro se mueven lateralmente tras el ligero repunte desde $ 1450
• El oro perdió interés después del sentimiento de riesgo positivo en todos los mercados y los rendimientos de los bonos de EE. UU.
• Los ETF pueden haber finalizado la venta masiva de oro, la cantidad de cortos está disminuyendo
• Los datos del FMI sugieren que muchas economías emergentes han aumentado sus tenencias de oro, incluidas Rusia y Turquía.
• Las compras de oro de los bancos centrales mantienen la demanda de oro en niveles altos, lo que significa que el último retroceso podría ser solo una pausa en la tendencia alcista a largo plazo

La cantidad de cortos especulativos está disminuyendo. Los fondos de ETF también han dejado de reducir sus tenencias, lo que podría ser un presagio positivo para los alcistas. Fuente: Bloomberg

Los precios del oro se están moviendo lateralmente después de abandonar la consolidación. El oscilador RSI sugiere que podría haber un rebote sobre la mesa. Fuente: xStation5