Meliá (MEL.ES) fue fundada en 1956 y es ya una de las compañías hoteleras más grandes del mundo, además de líder absoluta en España. En la actualidad dispone de más de 380 hoteles distribuidos en 43 países de 4 continentes, que son operados bajo diferentes marcas, además de un club vacacional.
La compañía divide sus operaciones en tres modelos de negocio:
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Hoteles en propiedad y alquilados, que representan un 80% del negocio.
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Administrados, que representan el 15%
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Otros modelos, entre los que se incluye franquicia y que representan el 5%. Los hoteles que posee son hoteles emblemáticos con alto valor inmobiliario
La compañía pretendía orientarse más a un modelo de gestión y no tanto de propiedad, con el objetivo de ser más asset light, aunque los ingresos provenientes de los hoteles en propiedad siguen siendo importantes.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de la compañía.
Si miramos la distribución de los hoteles gestionados, la compañía si que ha conseguido orientarse al modelo de gestión y no tanto al inmobiliario. Si además observamos su pipeline, la cifra en propiedad bajará al 11%.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de la compañía.
Sin embargo, los hoteles que posee son muy valiosos, tanto que el CBRE realizó una valoración de los hoteles en propiedad de Meliá y en diciembre de 2022 tenían un valor de 3.909 millones de euros. Esta cifra supondría un valor por acción de unos 17,7€ y si le quitamos la deuda neta de la compañía a cierre de septiembre supondría un valor de 5,46€ por acción, mientras que actualmente está cotizando en los mercados a 6€ por acción, por lo que el mercado parece valorar el negocio hotelero de Meliá en poco más de 0€.
En cuanto a su negocio, la compañía experimentó pérdidas como consecuencia de la pandemia, aunque ya está recuperando sus niveles previos. En este 2023, la compañía ha conseguido aumentar sus ingresos en un 16% y su beneficio neto en un 82,21%, por lo que todo apunta a que superará las cifras de 2019.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de la compañía.
En cuanto a su directiva, sigue estando liderada por la familia fundadora, en este caso por el hijo del fundador.
Las acciones de la empresa perdieron el 60% de su valor entre 2018 y 2022. Desde entonces, ha conseguido un buen rendimiento, anotándose una subida de casi el 30% en este 2023. Esto le deja con una capitalización de mercado de 1.340 millones de euros.
Gráfico mensual. Fuente: xStation5
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