Grifols (GRF.ES) es un grupo empresarial del sector salud que comercializa sus productos en más de 100 países y tienen presencia directa en más de 30 de ellos. Produce medicamentos para tratar enfermedades crónicas y raras, que se caracterizan por ser productos derivados del plasma, que Grifols obtiene en muchas ocasiones de donaciones. Además, suministra productos biológicos para uso no terapéutico.
La compañía tiene una importante dependencia de Norte América en sus ingresos, puesto que representan más del 65%, pero ese no es su mayor problema.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de los informes de la compañía.
La empresa lleva años publicando unos muy malos resultados, e incluso este 2023 si miramos el beneficio neto e incluimos los gastos excepcionales (que cada año reporta alguno), este cae un -98%.
Fuente: Elaboración propia con datos extraídos de los informes de la compañía.
Los causas que han impactado a sus resultados durante los últimos años son la caída en los volúmenes de plasma tras el covid, que ha hecho incrementar su coste, gastos de reestructuración y un aumento de los intereses de casi el 80% en apenas un año.
Además, lo más preocupante es su alto nivel de apalancamiento. El ratio deuda neta / Ebitda sigue siendo muy elevado, de 6,7 veces, pese a que lo ha reducido desde las 9 veces alcanzado en el tercer trimestre de 2022. Incluso el ratio que ellos marcan como su objetivo es alto, que son 4 veces deuda neta/Ebitda frente a las 3 veces que ya se puede considerar un nivel alto. Si a esto le incluimos que la empresa tiene dificultades para generar caja, que su inventario no hace más que crecer (copa el 70% de su activo corriente) y que ha realizado numerosas adquisiciones seguidas, la empresa tiene bastante riesgo.
Las acciones de la compañía acumulan una caída del -64% desde sus máximos de febrero de 2020 y en los últimos 5 años han caído más de un -15% de media al año. En este 2023 suben un 5% y deja a la compañía con una capitalización de mercado de 7.300 millones de euros.
Fuente: xStation5
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