El franco suizo sigue siendo una de las monedas más fuerte en el mercado de divisas, subiendo más del 0,8% frente al dólar y acercándose a los máximos de hace varios años. ¿A qué se debe este fortalecimiento?.
- El Banco Nacional Suizo (BNS) vendió en el tercer trimestre divisas por valor de 44,73 mil millones de dólares. Es probable que esta sea la última gran liquidación al menos durante un tiempo.
- La inflación suiza volviera a su rango objetivo de 0-2%, por lo que igual no es necesario tantos recortes de tasas como los previstos.
- Los gestores de fondos tienen grandes posicion en francos suizos, siendo actualmente el nivel más alto desde 2021.
- El indicador económico KOF, indica una modesta recuperación de la economía suiza. El índice subió a niveles no vistos desde abril de 2023 y señala una previsible mejoría de cara a los próximos meses.
La tendencia en el indicador económico denominado KOF apoya al franco suizo
Hoy el indicador económico KOF publicó un último reporte en 97,8 puntos en diciembre, 0,6 puntos más que en noviembre (revisado de 96,7 a 97,2 puntos). De esta manera se acerca al promedio de largo plazo. El crecimiento fue impulsado principalmente por el consumo privado y la mejora de los indicadores del sector manufacturero. Los datos de otros sectores se mantuvieron prácticamente sin cambios. Si bien las perspectivas para la economía suiza en el primer trimestre de 2024 siguen siendo inciertas, el KOF indica una mejora gradual que ya lleva más de ocho meses.
- En los sectores industrial y de la construcción, los indicadores fueron muy positivos en diciembre. Sin embargo, los datos sobre los inventarios y el sentimiento empresarial general todavía indican tendencias negativas. Gracias a la cartera de pedidos y a los altos indicadores de empleo, que se mantienen estables.
- En el sector manufacturero, los indicadores de las industrias textil, mecánica y eléctrica fueron los que más se debilitaron. Por el contrario, los indicadores de los sectores del metal, el papel y la imprenta muestran una evolución positiva.
Los gestores de activos son positivos en el franco
El posicionamiento de los gestores de activos ha aumentado significativamente, especialmente en un contexto de aumento de las posiciones largas y caída de las posiciones cortas. Fuente: Bloomberg Financial LP
El BNS ha estado vendiendo divisas extranjeras como cobertura contra la inflación. Sin embargo, parece que este proceso puede estar llegando a su fin (la tasa de crecimiento de la inflación ha estado dentro del rango objetivo preferido del Banco). Fuente: Bloomberg Financial LP
El par USDCHF cotiza a sus niveles más bajos desde 2011. Fuente: xStation
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