El Ibex 35 no aprovecha los resultados empresariales

El Ibex 35 se queda rezagado frente al resto de índices europeos en uno de los días más fuertes de la temporada de resultados y con una banca que no da respiro al selectivo. Por su parte, en Europa hemos visto fuertes despuntes, peor en Wall Street las dudas se han apoderado de los inversores. Todo ello con un BCE que ha mantenido tipos. 

Movimientos en el Ibex 35 

Dentro del selectivo español ha destacado Ferrovial, con subidas del 4% a pesar de que algunas casas de análisis no salieron convencidas de sus resultados.

También ha destacado Indra, que ha repuntado otro 4%. La compañía ha conseguido sorprender con unos grandes resultados. El beneficio neto se ha disparado más de un 75% en el tercer trimestre, pero lo tenemos que destacar es el gran impulso en segmento de Espacio, donde las contrataciones se dispararon desde 10 millones de euros en el tercer trimestre del 2025 a unos 2.041 millones de euros en el tercer trimestre de este año gracias a la contribución del proyecto IRIS. Esto compensó la caída de la contratación neta del segmento de defensa por culpa del fracaso del proyecto FCAS, el caza europeo. Pero sin duda, lo que tenemos que destacar es el gran impulso en la generación de caja, con un flujo de caja libre de más de 200 millones en el trimestre frente a los 8 millones de euros perdidos en el mismo trimestre del año anterior, lo que ha llevado a la caja neta a más de 1.100 millones de euros, lo que supone más de un 10% de la capitalización bursátil. Eso si, se debe principalmente al anticipo del programa de modernización. 

También ha repuntado Repsol, con unas grandes cifras impulsadas por los elevados precios del crudo y del gas en Europa. Esto le ha permitido anunciar un nuevo programa de recompra de acciones de 950 millones de euros, que sumado a la remuneración ya en marcha, eleva a 1.800 millones de euros el total de remuneración al accionista. Esto supone alrededor del 6% de la capitalización bursátil. 

En la parte baja hemos vuelto a ver al sector financiero. BBVA ha tenido un fuerte desplome aunque la demanda de crédito ha sido sólida y el crecimiento del margen de intereses alto. Además, el beneficio neto a tipo de cambio constante creció un 14,4% interanual, el ritmo más alto de todo el año, frente al 13,8% interanual del primer trimestre y el 6,5% interanual del segundo. Sin embargo, creemos que el inversor castiga que casi la mitad del crecimiento del margen e intereses provenga de Turquía, economía más inestable, mientras que en España el crecimiento fue moderado. Además, pensamos que lo que más castiga el mercado es que el ratio de capital CET1 se ha quedado por debajo de lo que se esperaba, lo que deja menor margen de remuneración al accionista. 

El BCE mantiene tipos y Wall Street sufre

En Europa la decisión del BCE de mantener tipos no ha tenido demasiado impacto, ni tampoco el anuncio de Lagarde de que dejará la presidencia del organismo el 7 de febrero del 2027. Ya llevábamos tiempo escuchando rumores sobre su salida y parece que podría estar relacionada con la situación en Francia y la posibilidad de que quiera jugar un papel clave en las elecciones del país en abril del año que viene. El DAX alemán ha conseguido repuntar más de un 1%, con Adidas y Rheinmetall a la cabeza. Sin embargo, en Wall Street los resultados de Alphabet y Microsoft de anoche dejaron fríos a los inversores y vemos caídas generalizadas. El caso de Alphabet es el peor, con un desplome del 12% en sus acciones por culpa de su segundo trimestre de flujo de caja libre negativo, aunque esta vez más de un 50% más negativo que el anterior. A los inversores ya no les basta con el crecimiento de los ingresos, sino que quieren que la IA impacte ya de manera positiva en la generación de caja. 

Las materias primas han sufrido caídas generalizadas, con el brent perdiendo los 110$, cosa que no ha servido al oro para terminar en verde.