🚩 El petróleo amplía sus pérdidas

Los futuros del petróleo crudo Brent caen casi un 2,5% hoy y cotizan en sus niveles más bajos desde el 7 de septiembre. Saudi Aramco ha reanudado la carga de petroleros en el puerto de Yanbu, en el mar Rojo, aliviando en parte las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro. El oleoducto había permanecido cerrado previamente tras ataques con drones, por lo que su reapertura ha sido interpretada por el mercado como un factor que reduce la presión por el lado de la oferta.

• Según datos de Kpler, las exportaciones de crudo de la región del Golfo en septiembre se recuperaron hasta cerca del 80% de los niveles previos a la guerra, lo que apunta a una mejora gradual en la situación de la oferta.
• Otro factor que mejora la disponibilidad de crudo es la reanudación de las exportaciones de Arabia Saudí a través del oleoducto Este-Oeste tras reparar los daños causados por ataques con drones. Esta ruta permite que los envíos de petróleo eviten el estrecho de Ormuz.
• El mercado sigue preocupado de que, dado el tenso contexto geopolítico, el nivel actual de exportaciones resulte difícil de sostener.
• Los precios del petróleo se mantienen volátiles, ya que la falta de avances en las conversaciones entre EE. UU. e Irán parece en ocasiones pesar más que las señales positivas procedentes de la recuperación de las exportaciones.
• La pendiente backwardation (precio de los vencimientos más cercanos mayor que el de los lejanos) todavía relativamente fuerte, con los contratos de vencimiento próximo cotizando por encima de los de mayor plazo, sigue apuntando a condiciones ajustadas en el mercado físico del petróleo.
• Algunos informes también señalan la posibilidad de restricciones a las exportaciones de diésel de EE. UU., mientras que, según se informa, Rusia estaría considerando prorrogar un mes más su prohibición de exportar diésel para los productores.

Aunque Donald Trump negó haber ofrecido concesiones a Irán, los precios del petróleo continúan cayendo. Para los mercados, el punto clave es que, a pesar del estancamiento diplomático, los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz parecen estar estabilizándose, incluso cuando las relaciones con Teherán siguen siendo tensas. Esto puede hacer que los inversores estén cada vez más dispuestos a relegar el riesgo geopolítico a un segundo plano, al menos mientras Irán o los hutíes no reanuden ataques a gran escala contra infraestructuras críticas.

Gráfico del Brent (intervalo D1)

Las previsiones a largo plazo difieren notablemente entre los principales organismos, lo que dificulta formarse expectativas precisas sobre los precios del petróleo en los próximos años o décadas.

Fuente: The Conversation