El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años supera el 5 % mientras Wall Street se ve presionado ante la decisión de la FED

Wall Street inicia la sesión de hoy con caídas notables. El mercado de bonos vuelve a acaparar la atención, ya que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha superado el 5%, alcanzando su nivel más alto desde 2007. Se trata de un acontecimiento importante para el mercado en general. Aunque el nivel del 5% tiene sobre todo una importancia psicológica, resulta difícil pasarlo por alto dadas las valoraciones actuales de la renta variable. Cuanto más suben los rendimientos, mayor es la competencia para las acciones, lo que ejerce una presión especial sobre las empresas de crecimiento con valoraciones elevadas.

La Reserva Federal también contribuye a la incertidumbre del mercado. Tras los últimos datos de inflación y un informe previo que mostraba un mercado laboral sólido, las expectativas sobre la decisión de mañana han cambiado considerablemente. El mercado ya descuenta casi por completo una subida de tipos de 25 puntos básicos. En consecuencia, la decisión en sí podría ser menos relevante para Wall Street que el tono de la comunicación y la forma en que Kevin Warsh presente las perspectivas de la política monetaria para los próximos meses.

La combinación de unos rendimientos elevados y la perspectiva de un dinero más caro está lastrando hoy a los índices estadounidenses. Todos los índices principales se encuentran bajo presión, y a los valores tecnológicos les cuesta especialmente lograr un repunte sólido. Con los rendimientos del bono a 10 años por encima del 5%, resulta cada vez más difícil justificar las valoraciones más exigentes, sobre todo si la Reserva Federal inicia un ciclo de subidas de tipos mientras la economía mantiene una relativa resiliencia.

La política también permanece en segundo plano. Las señales procedentes de la administración de Donald Trump sugieren que el presidente respetará cualquier decisión de la Reserva Federal, aunque es difícil esperar que vea con buenos ojos una subida de tipos. Este es otro factor a tener en cuenta de cara a la reunión de mañana, si bien los mercados se centrarán claramente más en lo que diga la propia Reserva Federal.

Por tanto, la sesión de hoy podría ser solo un anticipo de lo que le espera a Wall Street mañana. La subida de tipos ya está descontada en gran medida, lo que significa que la verdadera reacción del mercado podría producirse solo cuando los inversores conozcan la postura de Warsh. Con los rendimientos del bono a 10 años por encima del 5%, cualquier señal de que los tipos podrían mantenerse elevados durante más tiempo resultaría especialmente incómoda para la renta variable.

Fuente: XTB Research

Gráfico del S&P 500 co

Los futuros del S&P 500 se mantienen bajo presión hoy, ya que los inversores actúan con cautela mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro oscilan en torno al nivel del 5 %. La decisión de la Reserva Federal de mañana es otro factor clave, dado que los mercados ya descuentan una subida de tipos.

Fuente: XTB Research

Noticias de compañías

• Micron (MU.US) se enfrenta a una creciente presión por parte de los sindicatos en Taiwán, que exigen un programa permanente de reparto de beneficios y no descartan convocar una huelga. Los sindicatos solicitan que el 15% del beneficio operativo de la empresa se distribuya entre los empleados, en lugar de otorgar bonificaciones puntuales. Una posible huelga podría alterar la producción de memorias DRAM y HBM en Taiwán, lo cual tendría un impacto significativo dada la actual escasez de oferta en el mercado de memorias.
• Las acciones de New York Times (NYT.US) registran subidas tras una recomendación positiva de los analistas, quienes perciben un mayor potencial de crecimiento en las suscripciones digitales y en los ingresos publicitarios. La compañía mantiene una posición sólida para continuar expandiendo su negocio digital.
• Johnson & Johnson (JNJ.US) ha presentado los resultados de un estudio sobre un tratamiento contra el cáncer de pulmón que podría administrarse con menor frecuencia. Este tratamiento podría mejorar la comodidad para el paciente y aumentar el potencial comercial de la terapia.
• Apple (AAPL.US) se encuentra bajo presión debido a una investigación en curso en la India sobre las condiciones de garantía y los problemas surgidos tras las actualizaciones de software. El caso podría incrementar la presión sobre la empresa y derivar potencialmente en cambios en sus prácticas de atención al cliente.
• Las acciones de Etsy (ETSY.US) experimentan un fuerte ascenso a medida que aumenta el optimismo de los analistas respecto a las perspectivas de la compañía. Los inversores apuestan por una recuperación de las ventas en la plataforma y por una mejora continua de sus resultados.
• Las acciones de Tenet Healthcare (THC.US) caen tras la venta de títulos realizada por un miembro de la dirección de la empresa, lo que ha aumentado la cautela entre los inversores. No obstante, los fundamentales de la compañía siguen siendo sólidos; el movimiento actual de la acción refleja principalmente la reacción del mercado ante esta operación realizada por un directivo.