Prepárate para un adelanto del mercado incluso en Enero❗
- La Fed no modificará los tipos hoy
- La orientación de Powell es crítica para los mercados
- Decisión a las 20:00h (España), conferencia 20:30
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Tiempo de decisiones difíciles
La inflación en los EEUU es la más alta en casi 40 años al 7%, la Fed ya no la considera temporal. Cualquiera que sea la razón detrás del cambio en la narrativa (económica o política), la Fed finalmente parece ansiosa por tratar la inflación con seriedad. Y eso significa endurecimiento monetario. Después de un repunte masivo de acciones y criptomonedas impulsado por la impresión masiva de dinero, estamos pasando rápidamente a un período de políticas completamente opuestas. No es de extrañar que los mercados estén nerviosos. Pero, ¿qué podemos esperar hoy del presidente Powell y la Fed?
¿Qué está en juego?
La Fed ya ha sugerido encarecidamente que la primera subida de tipos de interés tendrá lugar en marzo. Debido a que se publican materiales adicionales (incluido el gráfico de puntos (Dot Plot), donde los miembros del FOMC proyectan sus expectativas de tipos de interés futuros) en las reuniones que finalizan un trimestre, la Fed puede permanecer en silencio sobre los tipos y apenas mencionar un posible aumento de tipos en marzo en el comunicado. Esto ya se espera, lo que significa que otras cosas podrían ser más importantes para la reacción del mercado y estas incluyen:
La reducción del balance (también llamada QT - Quantitative Tightening) es lo opuesto al QE (Quantitative Easing - o Expansión monetaria), también conocida como la impresión directa de dinero. La Fed señaló su intención de hacerlo, pero no sabemos cuándo ni a qué ritmo. Esto es crítico porque afecta la liquidez del mercado más que los tipos de interés. Un QT fuerte es mucho peor para los índices que las subidas de tipos.
Final anticipado del QE: ¡sí, la Fed todavía sigue imprimiendo dinero! Powell dijo en diciembre que tenían la intención de eliminar el programa a mediados de marzo, justo antes de la subida. Un final aun más temprano sería visto negativamente por los mercados.
Narrativa sobre la inflación: ¿qué tan serio es Powell con la inflación? ¿Suena como si endurecieran la política independientemente de las turbulencias del mercado? Esto es algo sutil, pero también será importante para la reacción del mercado (cubriremos los comentarios en las actualizaciones en vivo de su conferencia posterior a la reunión)
3 escenarios de mercado
POSITIVO – Potencialmente positivo para US100, US500, EURUSD, GOLD, BITCOIN potencialmente negativo para VOLX
La Fed mantiene el QE según lo planeado y es impreciso sobre los movimientos futuros. Incluso si Powell confirma la primera subida de tipos en marzo, pero no se compromete con las subidas futuras y el QT, los mercados verán esto como un alivio y una señal de que la Fed se ha sentido intimidada por la última corrección del mercado.
NEUTRAL
La Fed mantiene QE, confirma alza de marzo y QT pero sin detalles. Recuerde, los mercados ya esperan un ajuste significativo, por lo que solo confirmar esto no debería desencadenar una reacción del mercado, ¡incluso es posible una reacción positiva en este escenario!
NEGATIVO - potencialmente negativo para US100, US500, EURUSD, GOLD, BITCOIN potencialmente positivo para VOLX
La Fed finaliza el QE inmediatamente y/o sugiere un programa QT serio. Esto significará que la Fed se toma en serio la lucha contra la inflación independientemente de las turbulencias del mercado y podría asustar a los inversores.
Gráficos a observar:
US100 ha visto la corrección más profunda (18%) desde marzo de 2020. También ha sido muy rápido, lo que condujo a condiciones de sobreventa y eso significa que los inversores estaban ansiosos por usar un fuerte soporte alrededor de 14.000 para intentar defenderse. En última instancia, este índice es el más dependiente de las políticas de la Fed y, aunque la situación técnica puede ofrecer una esperanza para los alcistas, podría no ser suficiente si se materializa hoy un escenario negativo.
VOLX mide la volatilidad en los mercados. Puede estar moderado durante mucho tiempo cuando los mercados están tranquilos y, por lo general, aumenta considerablemente durante las ventas masivas abruptas. Una liquidación reciente hizo que VOLX subiera al nivel más alto desde febrero de 2021, pero aún por debajo de los 36 puntos, un punto de reversión dos veces en 2020 y una vez en 2021.
Además, desde la página web de XTB, podréis descargar el próximo 31 de Enero el informe de 3 escenarios para 2022, haciendo registro en el siguiente enlace.
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