- Kering ha anunciado la venta de toda su división de cosméticos a L'Oréal por €4.000 millones, incluyendo la prestigiosa marca Creed y licencias exclusivas por 50 años para el desarrollo de productos cosméticos y fragancias de marcas clave como Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga y Alexander McQueen.
- Para L'Oréal, se trata de la mayor adquisición en la historia de la compañía, lo que refuerza su posicionamiento en el segmento de perfumería de lujo.
- Las acciones de Kering subieron un 4,7 % tras el anuncio, ya que los inversores valoran positivamente la mejora de liquidez y la posibilidad de evitar futuras rebajas en su calificación crediticia.
- Kering ha anunciado la venta de toda su división de cosméticos a L'Oréal por €4.000 millones, incluyendo la prestigiosa marca Creed y licencias exclusivas por 50 años para el desarrollo de productos cosméticos y fragancias de marcas clave como Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga y Alexander McQueen.
- Para L'Oréal, se trata de la mayor adquisición en la historia de la compañía, lo que refuerza su posicionamiento en el segmento de perfumería de lujo.
- Las acciones de Kering subieron un 4,7 % tras el anuncio, ya que los inversores valoran positivamente la mejora de liquidez y la posibilidad de evitar futuras rebajas en su calificación crediticia.
El grupo francés de bienes de lujo Kering (KER.FR), propietario de Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga y Alexander McQueen, ha realizado uno de sus movimientos estratégicos más importantes en los últimos años. La compañía ha acordado vender toda su división de cosméticos a L’Oréal (OR.FR) por €4.000 millones.
La transacción incluye la reconocida marca de perfumes Creed, así como licencias exclusivas por 50 años para desarrollar productos cosméticos y fragancias para las principales marcas de moda de Kering: Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga y Alexander McQueen.
Este es un paso clave dentro de la estrategia del nuevo CEO Luca de Meo, quien asumió el cargo en Kering hace apenas un mes, a mediados de septiembre de 2025. De Meo, conocido por su éxito al frente de Renault, está acelerando la reestructuración del gigante de la moda, que enfrenta problemas significativos de deuda.
La venta de la división de cosméticos también marca un giro respecto a una de las mayores iniciativas del ex CEO François-Henri Pinault, quien en 2023 pagó €3.500 millones por Creed en un intento por diversificar el negocio y reducir la dependencia de los ingresos decrecientes de Gucci.
¿Por qué Kering está vendiendo su división de cosméticos?
Kering ha estado enfrentando graves problemas financieros durante los últimos años. Al cierre de junio de 2025, la deuda neta del grupo ascendía a €9.500 millones, además de €6.000 millones en pasivos por arrendamientos a largo plazo.
La empresa ha perdido valor: su capitalización de mercado se ha reducido a la mitad en los últimos dos años y ahora se sitúa por debajo de los €40.000 millones. ¿El principal responsable? La debilitación de la demanda de productos Gucci, que generan la mayor parte de los beneficios del grupo.
Los ingresos de Gucci cayeron un 25 % interanual en el último trimestre informado, lo que ha ejercido presión para que la empresa reduzca su nivel de deuda y evite más rebajas de su calificación crediticia.
La división de cosméticos, creada hace apenas dos años, resultó ser una decepción, registrando una pérdida operativa de €60 millones en el primer semestre de 2025. Ante la caída de la demanda en China —un mercado clave para los bienes de lujo— vender la división por casi el mismo importe pagado por Creed representa una decisión difícil pero necesaria.
Desglose de Kering por segmento e ingresos generados. Fuente: Kering, informe H1
¿Qué gana L’Oréal?
Para L’Oréal, esta transacción representa la mayor adquisición en la historia de la empresa, superando la compra de la marca australiana Aesop por $2.500 millones en 2023.
El grupo de cosméticos, que ha registrado recientemente un crecimiento récord en su valor de mercado (actualmente por encima de los €210.000 millones, con un aumento de un tercio en los últimos años), está fortaleciendo su posición en el mercado de perfumes y cosméticos de lujo.
L’Oréal adquirirá no solo Creed, una de las marcas de crecimiento más rápido en el segmento de perfumes nicho, sino también los derechos exclusivos por 50 años para crear y distribuir productos para las prestigiosas marcas de moda de Kering.
Especial importancia tiene la licencia de Gucci, que entrará en vigor después de que finalice el acuerdo actual con Coty (los analistas prevén que será en 2028).
L’Oréal ya ha tenido éxito con la licencia de Yves Saint Laurent, adquirida a Kering en 2008 por €1.150 millones, lo que confirma el potencial de este tipo de alianzas.
El segmento de fragancias de L’Oréal creció a doble dígito en el segundo trimestre de 2025, superando a otras categorías de productos, aunque representa solo el 14 % de los ingresos del grupo. La incorporación de Creed y las licencias de marcas de Kering podría aumentar significativamente la participación del segmento de lujo en los ingresos de L’Oréal y atraer a nuevos consumidores de alto poder adquisitivo.
Reacción del mercado y perspectivas para las acciones
Las acciones de Kering subieron un 4,7 % tras el anuncio de la transacción, lo que demuestra que los inversores valoran positivamente el movimiento para reducir deuda y volver a centrarse en su negocio principal de moda.
Los ingresos de la operación (€4.000 millones en efectivo, a recibirse una vez completada la transacción —lo que se espera ocurra durante el primer semestre de 2026—) mejorarán significativamente el balance financiero de la compañía y contribuirán a evitar nuevas rebajas en su calificación crediticia.
L’Oréal también se benefició del anuncio, con un aumento del 1,4 % en sus acciones, reflejando el optimismo por las sinergias y el potencial de crecimiento a largo plazo en el segmento de lujo.
Una dimensión adicional: joint venture en bienestar
La transacción va más allá de una simple venta de activos. Ambas compañías anunciaron la creación de una empresa conjunta (joint venture) 50/50 para explorar nuevas oportunidades de negocio en la intersección entre lujo, bienestar y longevidad.
Este enfoque innovador busca combinar:
-
La experiencia de L’Oréal en innovación cosmética,
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Con el profundo conocimiento de Kering sobre los consumidores de lujo.
Las acciones de Kering (KER.FR) suben casi un 5 % hoy, y a largo plazo continúan su rebote más dinámico desde 2022, tras una venta masiva que había llevado los títulos del antiguo gigante de la moda a niveles de 2016. Fuente: xStation
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