Las acciones de BYD se desploman: ¿Qué está descontando el mercado?

Las acciones de BYD cotizan hoy en Hong Kong a 81,80 HKD, con una caída del -2,44% en la sesión, y acumulan un descenso de aproximadamente -12,6% en solo dos semanas. El valor se encuentra muy lejos de su máximo de 52 semanas (115,40 HKD) y cerca de su mínimo anual (71,40 HKD).

No es un movimiento puntual, ya que el título lleva meses en corrección, con varios episodios de ventas fuertes desde finales de julio.

¿Qué descuenta el mercado sobre BYD?

Varios frentes se están solapando y explican las caídas sucesivas:

• Guerra de precios en China que sigue comprimiendo márgenes: El beneficio neto de BYD cayó un 19% en 2025 (su primer descenso anual en cuatro años) y se desplomó otro 38-55% en el primer trimestre de 2026 por la intensa competencia doméstica. En el primer semestre de 2026, el beneficio atribuido a accionistas volvió a caer un 20,5% interanual, hasta 12.330 millones de yuanes, lo que provocó una caída del 5,5-6,7% el día de la publicación de resultados, a pesar de que el beneficio del segundo trimestre repuntó un 30%. El problema es que ese repunte quedó por debajo del +48% que esperaban los analistas, y el mercado interpretó que la recuperación es más frágil de lo previsto.
• Desplome del mercado doméstico de coches en China: Tras la retirada parcial de la exención fiscal a los vehículos eléctricos en enero de 2026 y el recorte de subsidios, las ventas de turismos en China cayeron un 20,2% interanual en el primer semestre, con previsiones de un descenso del 14% para todo el año. En agosto las ventas domésticas del sector volvieron a caer con fuerza, en torno al 23,6% interanual, según recoge el último informe de la compañía.
• Amenaza arancelari​​​​​​​a de la UE sobre los híbridos enchufables: La Comisión Europea prepara aranceles compensatorios sobre los híbridos enchufables chinos (PHEV), cerrando la vía por la que BYD, Chery y SAIC habían escapado a las tarifas ya vigentes sobre eléctricos puros (que suman un 27% total desde 2024). BYD sería el más perjudicado, porque los híbridos representan una parte muy grande de sus ventas en Europa, precisamente el mercado que estaba compensando la debilidad doméstica. Esta noticia, conocida a mediados de junio, llevó al valor a mínimos de casi dos años.

Otras métricas de BYD

La cotización de BYD también busca descontar los siguientes factores:

• El mercado chino del automóvil en su conjunto está sufriendo una contracción histórica: Beijing recortó en torno a un tercio los subsidios este año y se espera que todo el mercado se contraiga en 2026.
• Las propias entregas de BYD siguen creciendo con fuerza: en agosto vendió 440.293 vehículos eléctricos (+17,84% interanual, cuarto mes consecutivo de crecimiento) y sus exportaciones subieron un 77,8% interanual. La compañía incluso elevó su objetivo de exportaciones para 2026-2027 (hasta 2 millones de unidades en 2026 y más de 2,5 millones en 2027)
• El margen bruto del segundo trimestre repuntó al 18,9%, su mejor nivel en casi un año.

Precio de las acciones de BYD

Gráfica de BYD en euros (cotización en Alemania) con velas diarias

Fuente: Plataforma de XTB

Durante 2026, la corrección en las acciones de BYD es del 16,4%. La cotizada de automóviles eléctricos ha recibido esta semana 2 valoraciones positivas, con UBS manteniendo el modo “compra” con precio objetivo de 135 HKD y China Merchants Securities International reiterando “sobreponderar” con 130 HKD, apoyándose precisamente en la fortaleza exportadora.

Lo que penaliza a BYD no es un problema propio de ventas o producción, sino la combinación de una guerra de precios que erosiona márgenes en todo el sector chino, un mercado doméstico en fuerte retroceso tras el fin de los incentivos fiscales, y el riesgo concreto de que la UE cierre la puerta arancelaria por la que BYD estaba creciendo en Europa. El desajuste entre esa presión de corto plazo y los objetivos de precio de los analistas sugiere que el mercado está, de momento, priorizando el riesgo macro y regulatorio por encima de los datos operativos, que siguen siendo sólidos.

¿Cómo comprar acciones de BYD?

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