🚨Las acciones de Solaria y de ACS se desploman un 7%. ¿Culpa de la IA?

Las acciones de Solaria y las acciones de ACS se están desplomando en la jornada de hoy y arrastran caídas del -7,2% y el -5,7% en estos momentos. El motivo podemos achacarlo al miedo que se ha generado este fin de semana alrededor de la IA. ¿Qué está ocurriendo?

Los miedos de la IA

Este fin de semana se han concentrado todos los miedos con respecto a la IA. Para poner contexto, algunos de los directivos de las empresas líderes en el desarrollo de la IA han hablado sobre la necesidad de ralentizar el crecimiento de esta tecnología. Hablamos de Sam Altman, de OpenAI (ChatGPT) y de Darío Amodei, de Anthropic (Claude). De hecho, se habla incluso de la posibilidad de un acuerdo entre estos líderes para llevar a cabo de manera conjunta esa ralentización y dar tiempo a la sociedad y gobiernos a mejorar la seguridad. 

Las acciones de Solaria sufren las consecuencias

Las acciones de Solaria se desploman un 7% y son las que más caen del Ibex 35. Esto se debe a la importante apuesta de Solaria por la IA, tal y como explicamos en la Acción del mes. 

El mercado estaba prestando mucha atención a esta apuesta y desde luego el crecimiento de la compañía depende de las inversiones en centros de datos, ya que Solaria se centra en establecer instalaciones de placas solares cerca de dichos centros, además de facilitar el acceso a la red pública para combinar autoconsumo y electricidad de la red pública. Si se frena la inversión en centros de datos, también en el desarrollo de esas plantas solares. 

La IA afecta a las acciones de ACS

ACS es otra de las empresas que más han apostado por el negocio de centros de datos, hasta el punto que dentro de su cartera de pedidos es el segmento más importante, con el 22% del total y representando el 44% de la cartera de pedidos de Turner, su filial americana. De hecho, es el segmento que más crecimiento aporta a la compañía, por lo que es normal que el mercado tenga miedo de que se ralenticen estas inversiones. 

¿Son miedos razonables?

El castigo de hoy está siendo muy duro, aunque a priori parece excesivo. La realidad es que es muy complicado frenar el desarrollo de la IA aunque varios de sus promotores se traten de coordinar para ralentizar. Nosotros pensamos que este castigo está siendo demasiado grave y no descartamos que el sentimiento pueda cambiar a lo largo de las próximas sesiones. Si realmente se produce un frenazo en el desarrollo de la IA, claramente perjudica a las acciones de ACS o Solaria. La cuestión es que dudamos de que ese frenazo venga de manera voluntaria por las empresas que más se verían perjudicadas por este: OpenAI y Anthropic. 

Este es un claro ejemplo del dilema del prisionero:

• Si una cumple y la otra traiciona: La empresa que rompe el pacto gana una ventaja competitiva aplastante y se apodera del mercado a costa de su rival.

• Si ambas rompen el pacto (Status Quo): La competencia continúa a máxima velocidad. Ninguna cede terreno frente a la otra, pero se perpetúan la quema de capital y los riesgos globales de seguridad.

• Si ambas cumplen el pacto: Mitigan riesgos e infraestructuras desbordadas, pero abren una ventana para que terceros actores (como Google, Meta o competidores en China) que no firmaron el acuerdo tomen el liderazgo.

Dado que ninguna compañía puede arriesgarse a ser la única que frena ni a ser superada por jugadores externos, la estrategia dominante para todas es seguir acelerando, imposibilitando cualquier acuerdo voluntario de autorregulación.

Dicho esto, Meta, Alphabet o Microsoft se pueden "permitir" parar esas inversiones en IA porque sus negocios son rentables por si solos. Ahora bien, OpenAI o Anthropic necesitan a la IA porque es su negocio central. Sin IA, OpenAI y Antrhopic están fuera del mercado, con la repercusión que esto tendría en otras empresas de semiconductores como Nvidia. Por ello, nos parece raro que sean las dos empresas más expuestas a la IA, las que precisamente hagan ese llamamiento. Suena más a una llamada de estas empresas para que el gobierno imponga mayores barreras de entrada y sean ellas las que controlen el desarollo, eliminando competencia, que un verdadero acto de responsabilidad hacia la humanidad.