Las acciones de las SOCIMIs del Ibex35 han liderado la sesión del selectivo español. Tanto Merlin como Colonial, han subido cerca de un 2% en la jornada de hoy a pesar de que no había ninguna noticia relevante. ¿A qué se debe esto? A las expectativas de bajadas de tipos de interés.
Dos bajadas de tipos por parte del BCE de aquí a final de año
El mercado está esperando por parte del BCE al menos dos bajadas de tipos de interés en lo que queda de año. Esta sería en septiembre y en diciembre, dejando el tipo principal de las operaciones de refinanciación en el 3,75%. Esto es algo que afecta a muchas empresas, pero un sector que se ve favorecido por varios motivos es el de las Socimis, o empresas de inversión inmobiliaria.
Las SOCIMIs se ven favorecidas por los recortes de tipos
En primer lugar, estas compañías tienen una cartera de activos inmobiliarios cuya valoración es muy dependiente de los tipos de interés. Unos tipos de interés bajos provoca un aumento de la valoración de los activos, más aún de los activos inmobiliarios debido a su relación con el endeudamiento para adquirirlos. Recordemos que el valor de un activo no es más que el descuento de sus flujos de caja futuros traídos al momento presente, por lo que mientras menor sea la tasa de descuento mayor serán esos flujos actualizados.
En segundo lugar, la demanda de esos activos puede incrementarse, estimulada por esas bajadas de tipos de interés que permiten el endeudamiento a tipos de interés más atractivos.
Y por último, estas empresas también usan la deuda para financiar sus proyectos, por lo que un menor coste financiero aumentará la rentabilidad de las compañías, reduciendo también su carga financiera en la cuenta de resultados.
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