La semana pasada, el GBPUSD registró su mayor repunte de 2 días en más de una década a medida que la libra se disparó en todos los pares ante las crecientes esperanzas de un nuevo acuerdo del Brexit. Con el mercado al alza más de 600 pips desde los mínimos de la semana pasada, ¿se está preparando para una gran decepción o habrá más subidas?
Resumen:
- La volatilidad del GBP aumenta cerca de los máximos posteriores al referéndum
- Eventos clave por venir: ¿Cumbre de la UE mañana, votarán los diputados del Reino Unido?
- GBPUSD cerca de máximo de 5 meses
La libra ha inyectado cierta volatilidad desde hace mucho tiempo en los mercados de divisas G10 con algunos cambios a medida que los operadores reaccionan a los últimos acontecimientos en el frente del Brexit. Los informes de que el Reino Unido y la UE podrían estar acercándose a un nuevo acuerdo de Brexit han hecho que algunos crean que ahora hay luz al final del túnel, pero aún quedan varios obstáculos que deben superarse antes de que esto pueda finalizarse antes de la fecha límite.
La volatilidad implícita de 1 mes en el par GBPUSD se ha movido mucho más alto en los últimos tiempos y no está muy lejos de los máximos posteriores al referéndum vistos en noviembre pasado. Fuente: Bloomberg
¿Camino a un posible acuerdo?
El gran avance se produjo la semana pasada después de que Irish Taoiseach, Leo Varadkar y el primer ministro del Reino Unido, Boris Johnson, tras una reunión de tres horas comentaron que había un camino hacia un posible acuerdo, allanado el camino para tener reuniones con la UE. Todavía tiene que haber confirmación final de lo que implicaría exactamente un acuerdo aceptable para ambas partes.
La solución de Irlanda del Norte sigue siendo un obstáculo
La última propuesta del Reino Unido sacaría a Irlanda del Norte de la unión aduanera de la UE, pero otorgaría un trato especial a los bienes que se trasladan de Gran Bretaña a Irlanda del Norte. En efecto, el Reino Unido haría cumplir las normas y aranceles aduaneros de la UE sobre estos productos y crearía un sistema de reembolso para compensar a las empresas afectadas. Obviamente, hay problemas prácticos con este enfoque, como la forma en que se tratan los productos que van de Reino Unido-Irlanda del Norte-Irlanda o al revés y en la actualidad la UE parece no estar dispuesta a aceptar.
El bloque espera una frontera aduanera en el Mar de Irlanda, algo a lo que Gran Bretaña se opone públicamente debido a las implicaciones de amenazar la unidad dentro del Reino Unido y esta idea fue rechazada por Theresa May a principios de este año. Sin embargo, hay algunos informes de que el gobierno del Reino Unido puede estar dispuesto a aceptarlo y existe la creciente sensación de que se puede llegar a un acuerdo.
¿Que viene a continuación?
Para que cualquier acuerdo tenga éxito, es necesario pasar dos filtros; Primero, la aprobación unánime de la UE 27 y, en segundo lugar, la aprobación del Parlamento del Reino Unido. Una cumbre especial de la UE está programada para mañana y si se llega a un acuerdo, se puede esperar una votación en el parlamento del Reino Unido durante la sesión excepcional este sábado. En términos de aritmética parlamentaria, parece que estaría cerca de los votos de DUP y ERG, necesarios para que la propuesta salga a delante.
Resumen técnico:
GBPUSD ha retrocedido por encima del nivel del 50% de la caída desde el máximo de YTD de 1.3380 al mínimo de 2019 de 1.1958. Fuente: xStation
Nota final de precaución
Vale la pena establecer un paralelismo con el referéndum de 2016 cuando la libra se recuperó fuertemente durante 6 sesiones antes de la votación, ganando poco más del 7%. Esto se debió a la fijación de precios del mercado en la perspectiva de una victoria para permanecer en la UE, que resultó ser un error costoso. Las subidas actuales han llegado en 5 días, lo que representa un movimiento de aproximadamente 5% arriba. Si bien no esperaríamos una caída tan grande si no se llega a un acuerdo, sí sugiere margen para una decepción significativa en caso de que el reciente optimismo desaparezca. Fuente: xStation
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