Esta semana los principales bancos centrales ofrecieron a los operadores una serie de decisiones de política monetaria. La decisión del FOMC de ayer fue un acontecimiento clave de la semana, pero los cuatro bancos centrales que anunciaron sus decisiones hoy también fueron seguidos de cerca. A continuación se muestra un resumen rápido de las 5 decisiones anunciadas esta semana.
Reserva Federal
La reunión del FOMC fue el evento importante de la semana. El banco central de los Estados Unidos decidió no hacer cambios en los tipos de interés, siguiendo las expectativas del mercado. La mayor atención se centró en el nuevo conjunto de previsiones económicas, especialmente en las de los tipos de interés. El gráfico de puntos reveló que la expectativa mediana es de tres reducciones de tipos para el próximo año, equivalentes a 75 puntos básicos. Aunque esta cifra es menor a lo que los mercados monetarios habían anticipado (~100 puntos básicos), es mucho mayor a lo que se sugirió en las previsiones de septiembre (25 puntos básicos). Esta decisión ha provocado una respuesta moderada en los mercados financieros. El Dow Jones y el Nasdaq-100 alcanzaron nuevos récords, mientras que el índice S&P 500 se cotiza a menos del 1% de sus niveles más altos registrados.
Fuente: Federal Reserve
Banco Central Europeo
El BCE dejó sin cambios los tipos de interés oficiales en la reunión de hoy, en línea con las expectativas del mercado. Un nuevo conjunto de proyecciones económicas apuntaba a una inflación más lenta en 2023 y 2024, así como a un crecimiento del PIB ligeramente más débil. Sin embargo, a pesar de las menores previsiones de inflación, la presidenta del BCE, Lagarde, se mostró agresiva en la conferencia de prensa posterior a la reunión. Lagarde dijo que los recortes de tipos no se discutieron en absoluto y que la recesión no está en el escenario base del BCE. Además de eso, el BCE dijo que ralentizará las reinversiones de PEPP en la segunda mitad de 2024 y las suspenderá por completo a finales de 2024. El EUR subio en respuesta. La fortaleza del EUR combinada con la debilidad del USD posterior al FOMC están empujando al eurodólar hacia el nivel 1,10 hoy.
El BCE prevé una inflación más baja que en la reunión de septiembre. Fuente: BCE
Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés sin cambios en su nivel más alto en 15 años en una reunión celebrada hoy, en línea con las expectativas del mercado. El Banco de Inglaterra dijo que todavía queda camino por recorrer en la lucha contra la inflación e insinuó que los tipos se mantendrán en niveles elevados durante algún tiempo. La inflación en el Reino Unido sigue siendo la más alta entre las monedas del G7 y más del doble del objetivo del BoE. El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, dijo que es prematuro decir que los tipos de interés han alcanzado su punto máximo y que el Banco de Inglaterra es más cauteloso que los mercados, que están descontando una agresiva flexibilización el próximo año. Sin embargo, también dijo que hay algunas señales alentadoras sobre la inflación. La reunión fue algo agresiva y la libra esterlina subio en respuesta.
La libra esterlina ha subido un 2% desde ayer por la tarde, impulsado por la reunión moderada del FOMC y la reunión algo agresiva del BoE. Fuente: xStation5
Banco Nacional Suizo
El Banco Nacional Suizo también mantuvo los tipos de interés sin cambios, en línea con las expectativas del mercado. El tipo principal se mantuvo sin cambios en el 1,75%. El franco suizo subio tras la decisión. Se trata de una evolución interesante, dado que el BNS eliminó de su comunicado la redacción sobre posibles nuevas subidas de tipos y señaló que las presiones inflacionarias han disminuido ligeramente. Esto se puede explicar con un cambio en la política cambiaria del banco. En concreto, el BNS reiteró que está dispuesto a intervenir en el mercado de divisas, pero dijo que la intervención puede realizarse en ambos sentidos y no se limitará a las ventas, que se realizan para debilitar el CHF.
El Franco suizo cayó tras la decisión sobre los tipos del SNB, pero recuperó todas las caidas más tarde cuando el EUR subio tras la reunión del BCE. Fuente: xStation5
Banco de Noruega
Norges Bank fue el único de los principales bancos centrales que sorprendio a los mercados con su desición. No se esperaba ningún cambio en el nivel de los tipos, pero el Banco decidió aumentar los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 4,50%. Sin embargo, se señaló que probablemente se trataba del último aumento del ciclo actual y que ahora los tipos se mantendrán en el 4,50% durante algún tiempo. Si bien se sugirió que se trataba del último aumento, el hecho de que el Norges Bank decidiera subir lo tipos incluso cuando otros bancos centrales se están preparando para reducir los costos de endeudamiento generó una fuerte reacción en el mercado de la NOK: el par se desplomó después de la decisión y ahora cotiza 1,8% menos en el día.
La C. Noruega cayó a su nivel más bajo en dos meses tras una inesperada subida de tipos por parte del Norges Bank. Fuente: xStation5
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