Los resultados de Telefónica (TEF1.ES) del cuarto trimestre del 2024 han sido malos. La compañía ha conseguido una cifra de ingresos totales por encima de las expectativas, gracias principalmente un gran desempeño de Hispam, que ha crecido más de un 40%. Sin embargo, España y Brasil apenas han sorprendido, con Alemania quedándose por debajo de lo esperado.
La compañía ha reportado pérdidas contables por los deterioros contabilizados en el último trimestre por los negocios de Argentina y Chile. Sin embargo, excluyendo estos impactos, el beneficio neto también se ha quedado por debajo de lo que esperabamos.
Sin duda, lo que más nos preocupa es la generación de caja, ya que la compañía ha conseguido aumentar el flujo de caja libre en un 14% en el 2024, pero espera un flujo de caja libre similar para el 2025, lo que implica que no será capaz de cumplir con su objetivo de un crecimiento del 10% anual en esta cifra. Para nosotros se trata del compromiso más desafiante de unos objetivos estratégicos que en su día ya no nos convencieron, por lo que está fallando en una cifra clave. Esto es lo más decepcionante y esperamos que el mercado castigue la cotización de la compañía, al menos, hasta la conferencia con analistas.
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