Resumen:
- Los datos comerciales decepcionan, pero no se limitan a las cifras de febrero
- Los datos del PIB japonés sorprendieron al alza
El mercado bursátil chino ha caído un 4% (la mayor caída desde octubre), lo que pesa también sobre otros índices asiáticos, tras una recomendación bajista enviada por una casa de corretaje local. Concretamente, Citic Securities aconsejó a sus clientes que vendieran las acciones de People's Insurance Company of China diciendo que están sobrevaluadas de manera significativa y que podrían disminuir en más de un 50% durante el próximo año. Obsérvese que las existencias habían aumentado en el máximo permitido por la bolsa en los últimos cinco días consecutivos. Teniendo en cuenta que la rebaja fue realmente sustancial, se puede sospechar que debe haber sido autorizada por los reguladores. Por lo tanto, existe la posibilidad de que esos reguladores y el propio gobierno se hayan preocupado por el ritmo de los recientes aumentos en el mercado de valores local y, por lo tanto, hayan aprobado dicha rebaja. Desde el punto de vista de los inversores, esto podría actuar como una comprobación de la realidad, lo que sugiere que el mercado alcista alcista que hemos visto en las últimas semanas puede ser exagerado. Técnicamente se produjo una inversión en la zona de la fuerte resistencia en torno a los 11800 puntos y el precio ya ha tocado su nivel anterior importante situado en los 11200 puntos.
El Hang Seng (CHNComp) está cayendo más de un 2% mientras que el Shanghai Composite está cayendo hasta un 4%. Fuente: xStation5
Los datos comerciales no son tan débiles como parece
Durante las horas de negociación asiáticas se nos ofrecieron los datos comerciales de China para el mes de febrero. El superávit comercial se redujo notablemente de 39.160 millones de dólares a 4.120 millones, muy por debajo del valor previsto de 26.200 millones de dólares. Nótese que los datos muestran que las exportaciones cayeron hasta un 20,7% y las importaciones se redujeron un 5,2% en términos anuales, ambas muy por debajo de las expectativas. Las importaciones de China procedentes de los EE.UU. continuaron disminuyendo durante el mes, como lo demuestra el gráfico que figura a continuación. Lo que podría ser interesante, en los últimos meses China ha incrementado las importaciones de Brasil desde donde importa principalmente productos agrícolas, incluyendo la soja. Sin embargo, tenga en cuenta que los datos de febrero, como fue el caso en enero también, fueron distorsionados por el Año Nuevo Lunar Chino, por lo que preferimos mirar los datos combinados para estos dos meses. Mirando el comercio de China de esta manera, obtuvimos que las exportaciones cayeron un 5,2% y las importaciones un 2,7% en términos anuales. Estos son valores que podrían estar directamente ligados a la guerra comercial con los EE.UU., así como a la desaceleración económica en la Eurozona.
Los datos de Trada decepcionaron, sin embargo, las cifras combinadas para los dos primeros meses de 2019 no eran tan pesimistas. Fuente: Macrobond, XTB Research
Sólidas cifras del PIB de Japón
Por último, pero no por ello menos importante, la economía japonesa creció un 0,5% en el último trimestre de 2018, por encima del aumento preliminar del 0,3%. En términos anualizados, la tasa de crecimiento fue del 1,9%, frente al 1,4% del tercer trimestre. Aunque el impulso del PIB resultó ser bastante sólido, no se puede decir lo mismo de la historia de la inflación, ya que el deflactor del PIB se mantuvo en -0,3% interanual. Los datos detallados mostraron que el gasto de los consumidores subió un 0,4% QoQ, por debajo del 0,6% QoQ de los tres meses hasta septiembre, mientras que el gasto de las empresas subió un 2,7% QoQ, por encima del 2,4% QoQ anterior. En pocas palabras, los datos no cambian la función de reacción del Banco de Japón, ya que se espera que el banco central mantenga su política monetaria ultra relajada en un futuro previsible.
El USDJPY ha caído 0.5% durante las horas asiáticas y se ha acercado a un importante nivel técnico. Una vez que el par quiebre esta zona, habrá espacio para mayores caídas. Fuente: xStation5
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