Janet Yellen llamó la atención del mercado esta semana cuando insinuó posibles aumentos en los tipos de interés, solo para ser negada por el coro de los oradores del FOMC. Mientras tanto, el jueves se publicó un documento más interesante.
La Fed publica el Informe de Estabilidad Financiera con una frecuencia semestral. Los mercados a menudo pasan por alto este documento, como ha sido el caso esta vez. Sin embargo, hay algunos comentarios muy interesantes. Lael Brainard del FOMC (quien, por cierto, a veces se menciona como posible candidato para el cargo máximo en la Fed cuando el mandato de Powell finaliza el próximo año) no tomó prisioneros, ya que dijo que las valoraciones estiradas y el sentimiento optimista pueden resultar en un doloroso evento de revisión de precios. .
La Fed advierte sobre los riesgos que crearon ellos mismos… Fuente: Bloomberg
Todos los comentarios correctos, uno diría, excepto que la razón misma de ese riesgo es: la propia Fed. Como sabemos, todo el rally de la "pandemia" no sería tan impresionante sin una cantidad sin precedentes de QE. Es más, la economía ya se está calentando con las presiones inflacionarias emergentes y la Fed podría desinflar fácilmente la toma de riesgos si quisiera, al menos sugiriendo la reducción gradual de la QE. Al observar cómo reaccionaron los mercados a los comentarios de Yellen, es fácil entender por qué la Fed tiene tanto miedo de seguir adelante y se mantendrán vacilantes a menos que se vean forzados por una inflación creciente. Esto prepara el escenario para el IPC de abril de EE. UU., Que obtendremos el próximo miércoles.
Los mercados ignoran las advertencias de la Fed y podrían hacerlo mientras el banco central retrase la discusión sobre la puesta a punto. US30 establece récord tras récord y ha subido más del 30% desde finales de octubre de 2020. Fuente: XTB Trading Platform
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