La inteligencia artificial ha insuflado una "segunda vida" al índice Nasdaq poderosamente sobrevendido hasta hace poco. Conocido por su gran participación en empresas de tecnología, el índice sufrió el año pasado sus mayores caídas desde el estallido de la burbuja de Internet. El año 2023 trajo un giro inesperado, con los alcistas volviendo a la tecnología en masa. ¿La razón? El soplo de aire fresco asociado a la inteligencia artificial. El combustible para las alzas lo proporcionó hoy Nvidia, que, después de un repunte sin precedentes de casi el 400% desde su mínimo de octubre con casi 1.000$ en capitalización, ocupó el quinto lugar entre las empresas cotizadas de EE.UU. de mayor valor. Tras los resultados financieros, las acciones de Nvidia registraron el mayor aumento de un día en la capitalización de mercado en la historia del mercado de valores de EE. UU. La valoración de la compañía aumentó en la asombrosa cantidad de 200.000$ millones en solo un día.
Carrera de IA
El juego global en torno a la inteligencia artificial está cobrando impulso, y las empresas en el índice Nasdaq 100 saturado de tecnología están experimentando un verdadero aumento debido a la mayor demanda de semiconductores avanzados que permiten escalar el poder de cómputo utilizado en las llamadas redes neuronales. La tendencia, que ha estado ocurriendo durante varios meses, recibió hoy una nueva inyección de combustible. Al mercado de valores le encantan las innovaciones tecnológicas que disparan la imaginación de los especuladores, y el auge anterior de las puntocom alimentado por la invención de Internet puede ser un claro ejemplo de ello. Las cosas abstractas y las invenciones innovadoras son difíciles de poner precio a través de las cuales (como ha demostrado la historia) los mercados tienden a caer en estados extremos. Del pánico a la gran euforia. Aunque la tendencia de la IA 'nació' en circunstancias macro hostiles a las novedades del mercado (menor liquidez, altas tasas de interés, difícil acceso a financiamiento externo más costoso) florece como una flor que crece en el desierto.
Péndulo de mercado
En 2022, el sector de los semiconductores fue uno de los mayores perdedores, ya que los inversores valoraron los riesgos causados por factores geopolíticos y una desaceleración en los sectores de la nube y los juegos. Amenazados por la agresión militar china, Taiwán, el centro de la producción mundial de circuitos integrados de alto rendimiento, y la guerra económica entre Estados Unidos y China aparecieron en el fondo de las caídas del año pasado. Sus consecuencias son las sanciones sin precedentes impuestas por EE.UU. a China, en lo que podemos ver como un movimiento decisivo para asegurar el dominio tecnológico de EE. UU. Sin acceso a las últimas tecnologías y chips fabricados con tecnología de 5nm y 3nm, será extremadamente difícil para China competir con 'Occidente' en términos de desarrollo de IA. Pero el mercado ha dejado de preocuparse por la geopolítica.
Primera ronda
Lo que estamos observando hoy es probablemente solo la 'primera ronda', y aún no se conoce el ganador final de todo el juego de IA. Sin embargo, el mercado de valores ha visto al sector de los semiconductores como el beneficiario más 'obvio' de la IA. Si bien las plataformas de software o tecnología pueden 'fallar' y perder frente a la competencia, la demanda de chips parece casi obvia si el poder de cómputo global aumentara.
Además, las compañías de chips más grandes tienen una ventaja. Construir nuevas fábricas de la industria de precisión y redirigir las cadenas de suministro de logística es extremadamente costoso y probablemente podría llevar años. Esta, entre otras razones, es la razón por la cual la competencia de Nvidia, AMD, Intel y otros gigantes del sector ni siquiera se vislumbra en el horizonte. Al igual que durante la fiebre del oro de Klondike, quienes vendían los picos y palas proverbiales eran los que ganaban más dinero, ahora el mercado ha visto una oportunidad para las fichas. La debilidad en los juegos, la ralentización de la computación en la nube e incluso el riesgo de conflicto en el Estrecho de Taiwán se han ido por el camino. ¿Dónde esconde Wall Street sus mayores esperanzas?
Nvidia - el favorito de los alcistas
Durante muchos meses, la favorita de los alcistas ha sido Nvidia. Es en él donde los mercados ven al principal beneficiario global de la mayor demanda de chips de alto rendimiento. El mercado de valores está dispuesto a 'pagar de más' por sus acciones porque las previsiones futuras parecen extremadamente optimistas. La empresa ha indicado que ha comenzado la producción para el sector de la IA lo suficientemente pronto, ya en agosto de 2022. Tres meses antes del lanzamiento público de ChatGPT 3, se estaba preparando para satisfacer la demanda del mercado. La empresa suministra unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de alto rendimiento, que se utilizan masivamente en los centros de datos. Al comentar sobre los resultados del primer trimestre, la compañía citó una serie de ventajas comerciales, describió el momento actual como una revolución informática y destacó la "demanda creciente" de soluciones en aplicaciones de IA.
Junto con la valoración de sus acciones, AMD, Intel, Arista Networks también están ganando, pero no solo: el viento ha soplado en las velas de casi todas las empresas que pueden beneficiarse de la IA. La competencia entre las principales empresas de BigTech como Microsoft y Google, que se están superando mutuamente en el perfeccionamiento de los modelos de lenguaje, y las capacidades revolucionarias de la inteligencia artificial generativa presagian un verdadero avance tanto en términos de tecnología como de negocios. Tenga en cuenta, sin embargo, que la verdadera euforia por la IA solo ha durado unos meses hasta ahora, y el mercado puede ser caprichoso. Es posible que el sentimiento cambie 'de una empresa a otra' dependiendo de las innovaciones tecnológicas y los hitos. ¿Se ha dado cuenta Nasdaq de la próxima herramienta revolucionaria que se compara con Internet? Es muy probable.
Eryk Szmyd
analista de mercados de XTB
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