¿Por qué las acciones de Acerinox se desploman un 4%?

Las acciones de Acerinox se desploman en la jornada de hoy más de un 4% después de presentar sus resultados del tercer trimestre de 2026. ¿Cuáles son las claves de sus cifras? 

Acerinox crece, pero no convence

Acerinox ha cerrado el tercer trimestre de 2026 con una sólida aceleración de sus métricas operativas y financieras. En el trimestre, Acerinox obtuvo un beneficio neto de 85 millones de euros, lo que supone más que triplicar (+240%) los 25 millones registrados en el mismo periodo del año anterior y avanzar un 20% respecto a los 71 millones obtenidos en el segundo trimestre de este ejercicio.

El EBITDA trimestral se situó en 199 millones de euros, anotando un crecimiento del 85% interanual y un 13% intertrimestral. La cifra batió en un 8% el consenso del mercado, que esperaba un EBITDA cercano a los 184 millones. La cifra de negocios durante el periodo alcanzó los 1.591 millones de euros, reflejando la solidez de las entregas y la estabilidad de precios en sus principales plazas comerciales.

Divergencia por países

El balance del tercer trimestre estuvo fuertemente condicionado por la disparidad entre geografías y divisiones de negocio:

• Inoxidable (175 millones de EBITDA): El segmento continuó siendo el motor de la rentabilidad, respaldado por la firmeza de la demanda y los márgenes en Estados Unidos a través de North American Stainless (NAS). Este empuje compensó la debilidad del mercado europeo, donde la atonía de la demanda final sigue dilatando la reactivación de los volúmenes pese al descenso de las importaciones extracomunitarias.

• Aleaciones de alto rendimiento (24 millones de EBITDA): La división se quedó por debajo de las proyecciones del consenso (30 millones). La solidez de los pedidos procedentes de la industria aeroespacial estadounidense no bastó para compensar la desaceleración de la inversión en los sectores de petróleo, gas y petroquímica en Europa.

Y aquí viene el primer punto negativo: para evitar los aranceles que entraron en vigor, las importaciones de acero se aceleraron en Europa durante el segundo trimestre, generando un alto nivel de inventarios y que ahora tiene un impacto negativo en la demanda de acero. Este es un punto muy importante, ya que parte del optimismo sobre las acereras venía de que las medidas proteccionistas de la UE causarían una mejora en el negocio. Ahora vemos que esta tardará en llegar. 

Los beneficios crecen, la caja se deteriora

En el plano financiero, la compañía registró un flujo de caja libre negativo de 96 millones de euros en el trimestre, lastrado por un aumento de capital circulante de 152 millones de euros. Y en concreto, por un aumento de las existencias. Esto, sumado al abono del dividendo a los accionistas, situó la deuda financiera neta en 1.535 millones de euros al término de septiembre, frente a los 1.361 millones contabilizados al cierre del segundo trimestre.

Esto, sumado a que en el cuarto trimestre Acerinox prevé una moderación en la actividad operativa por la estacionalidad habitual de fin de año, marcada por las paradas técnicas de mantenimiento en sus fábricas ha provocado el descontento de los inversores y el desplome de sus acciones. 

Las acciones de Acerinox suben un 23% en este 2026. 

¿Cómo comprar acciones de Acerinox?

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