📉 Tesla tuvo la peor caída en 2 días de los últimos 14 meses. ¿Ha estallado la burbuja?
Las acciones de Tesla (TSLA.US) cayeron casi un 12% el martes, la mayor caída en un solo día desde marzo. Combinado con la caída del lunes, las acciones cayeron un 16,2% esta semana, la mayor caída de dos días en 14 meses. Las acciones recientes del CEO de Tesla en Twitter pueden verse como un detonante detrás de los movimientos, siendo las opciones el principal impulsor. Todo esto hizo que los inversores se preguntaran: ¿Ha estallado la burbuja?
La encuesta en Twitter de Musk y los miembros de la junta sobre la venta de acciones
Una de las razones detrás de la caída de esta semana en el precio de las acciones de Tesla es la encuesta en Twitter de Elon Musk lanzada durante el fin de semana. El director ejecutivo de Tesla preguntó a Twitter si debería vender el 10% de sus acciones en Tesla, por un valor de alrededor de 21.000 millones de dólares en ese momento. Los resultados de la encuesta favorecieron la venta de la participación y Musk dijo que los cumpliría. No se especificó cuándo se realizaría la venta. Dicho esto, es posible que Musk ya haya comenzado a vender acciones y podría justificar una caída masiva ayer.
Elon Musk le preguntó a Twitter si debería vender el 10% de sus acciones de Tesla. Fuente: Twitter
Sin embargo, Elon Musk es conocido por sus trucos como relaciones públicas y una actividad bastante caótica en Twitter. Lo que puede decirnos más son las acciones de otros miembros de la junta de Tesla. Robyn Denholm, Ira Ehrenpreis y Antonio Gracias vendieron acciones por valor de cientos de millones de dólares desde finales de octubre. Los inversores observan de cerca las ventas de acciones por parte de los ejecutivos, ya que pueden insinuar que algo malo está a punto de suceder con el precio de las acciones. Lo que parece aún más interesante es una presentación regulatoria de Kimbal Musk, uno de los miembros de la junta de Tesla y hermano de Elon Musk. Según la presentación, Kimbal Musk vendió 109$ millones en acciones de Tesla (15% de su cartera) el viernes 5 de noviembre, justo un día antes de que Elon Musk lanzara una encuesta en Twitter. Tal actividad por parte de personas con información privilegiada pinta una perspectiva potencialmente negativa para las acciones de Tesla y el mercado puede haber captado una pista.
Opciones financieras en juego de nuevo
Una gran parte de los movimientos recientes de Tesla, tanto al alza como a la baja, fueron provocados por el comercio de opciones. Las opciones son una herramienta popular para la especulación en los EEUU, Ya que ayudan a aprovechar los mercados volátiles. Sin embargo, también pueden ser una fuente de volatilidad en las acciones subyacentes.
Dado que una gran cantidad de operadores compran opciones de compra, los creadores de mercado que venden esas opciones necesitan comprar acciones subyacentes para cubrir sus posiciones. Las opciones a menudo se negocian a una fracción del precio de las acciones con un tamaño de contrato equivalente a 100 acciones. Sin embargo, los creadores de mercado que quieran cubrir su posición deben comprar acciones subyacentes al precio completo en las cantidades respectivas. Esto significa que una pequeña inversión en opciones por parte de un inversor minorista a menudo conduce a una gran inversión en un activo subyacente por parte del creador de mercado, creando una enorme presión al alza sobre el precio de las acciones. Esto es especialmente cierto para las acciones altamente volátiles, ya que los creadores de mercado intentan cubrir la posición rápidamente, antes de que ocurran grandes movimientos de precios. Tenga en cuenta que esto funciona en ambos sentidos. Si los creadores de mercado tuvieran una gran posición corta en opciones de venta, querrían vender acciones subyacentes para cubrir esta exposición. En tal escenario, puede aparecer una fuerte presión a la baja sobre el precio de las acciones. Una mirada al gráfico a continuación muestra que los volúmenes de negociación de opciones de compra y venta se dispararon esta semana, pero se negociaron muchas más opciones de venta que de compra. Un gran aumento en el volumen de llamadas a fines de octubre correspondió al día en que las acciones de Tesla subieron por encima de los $ 1,000, un movimiento que también se vio impulsado por la actividad de negociación de opciones.
Volumen de negociación de opciones de Tesla desde principios de julio de 2021. Fuente: Bloomberg, XTB
¿Ha estallado la burbuja?
Las acciones de Tesla a menudo se etiquetan como una burbuja especulativa. Si bien la compañía ha comenzado a generar ganancias después de años de quema de efectivo, su valoración sigue siendo muy alta. ¡Tesla cotiza a una relación P/E de casi x330! El precio actual también es x21,2 veces superior a P/S de los últimos 12 meses. Tenga en cuenta que esto tiene en cuenta una caída reciente de 2 días en el precio de las acciones. Para poner estas cifras en contexto, ¡el S&P 500 cotiza a una relación P/E de x25,8 y una relación P/S de x3,13! Dada una valoración tan alta, una corrección no debería sorprender. Sin embargo, no significa necesariamente que la burbuja esté estallando. Tesla es una acción muy volátil y la volatilidad funciona en ambos sentidos. No era la primera vez que el precio de las acciones experimentaba una caída tan pronunciada, pero cuando sucede algo así, los inversores tienden a olvidar la cantidad de acciones que se han recuperado mientras tanto. Las ventas realizadas por personas con información privilegiada pueden ser motivo de preocupación, pero debe tenerse en cuenta que a los miembros de la junta a menudo se les prohíbe la venta directa de acciones y deben planificarlas con anticipación. Dicho esto, el momento de las ventas recientes puede ser solo una coincidencia.
Una mirada al gráfico de Tesla (TSLA.US) muestra que el declive aún tiene mucho espacio para profundizarse. El soporte clave a corto plazo se puede encontrar en el retroceso del 50% del movimiento alcista de este año en el área de $ 900. Esta zona se ve reforzada además por el límite inferior de la geometría del mercado. En teoría, una ruptura por debajo de esta zona insinuaría un cambio de tendencia. Sin embargo, primero se necesitaría violar un área psicológica de $ 1,000. Las cotizaciones previas al mercado actuales apuntan a una apertura más o menos plana de la sesión de caja de hoy.
fuente: xStation5
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