🚀¿Qué están esperando los analistas para el el cuarto trimestre del 2026?

A pesar del complicado escenario al que nos enfrentamos, con unos rendimientos de la deuda totalmente disparados, vemos como el mercado no solo mantiene el optimismo, sino que se atreve a ser más positivo de lo normal. 

El consenso de analistas es muy positivo para el cuarto trimestre del S&P 500

A medida que se acerca el inicio del cuarto trimestre, el optimismo de los analistas respecto a las compañías del S&P 500 se encuentra en niveles destacables. Según datos de FactSet de las 13.097 calificaciones emitidas sobre las empresas del índice, un 59,9% corresponden a recomendaciones de compra. Esta cifra supera la media de los últimos cinco años, que se sitúa en el 55,9%. De hecho, si este porcentaje del 59,9% se confirma como la cifra final a cierre de mes, marcará la tasa de recomendaciones de compra más alta registrada para el S&P 500 desde al menos el año 2010.

En contraste, las recomendaciones de mantener la posición y de vender acciones se encuentran por debajo de sus promedios históricos. Actualmente, las calificaciones de mantener representan el 35,5%, una cifra inferior a su media quinquenal del 38,6%. Por su parte, las recomendaciones de venta suponen apenas un 4,7%, un nivel que también se queda por debajo del 5,5% de su promedio de los últimos cinco años. Esta tendencia alcista se ha mantenido en los últimos meses, ya que desde el 30 de junio el porcentaje general de recomendaciones de compra experimentó un ligero incremento, pasando del 59,7% al 59,9%. Y lo destacable de esto es sobre todo el bajo porcentaje de recomendaciones de venta a pesar de que el S&P 500 se encuentra muy cerca de máximos históricos. Esto demuestra que el consenso de analistas es muy positivo con la evolución de las compañías americanas y desde luego no están teniendo demasiado en cuenta las subidas de los tipos de interés. 

Y la realidad es que los datos macro de Estados Unidos siguen siendo sólidos. Los PMIs tanto manufacturero como de servicios superaron con creces las expectativas del informe de la semana pasada, lo que permitió que el índice compuesto alcanzara su nivel más alto en cinco años (58,4), lo que corresponde a un crecimiento del PIB de alrededor del 5%. Y aunque las empresas del S&P 500 son internacionales, la economía americana sigue siendo un motor para el resto del mundo. 

¿Qué sectores destacan?

A nivel sectorial, el entusiasmo de los analistas se concentra en áreas muy específicas del mercado. El mayor optimismo está en los sectores de Servicios de Comunicación y Tecnología de la Información, liderando ambos el listado con un 70% de recomendaciones de compra. A estos ámbitos tecnológicos les siguen de cerca el sector de Materiales y el de Energía, ambos con un 64%, así como el sector de Cuidado de la Salud con un 61%.

Por otro lado, la postura más pesimista y cautelosa de los analistas recae sobre el sector de Productos de Consumo Básico. Esta industria registra el porcentaje más bajo de recomendaciones de compra de todo el S&P 500, con apenas un 45%. Como reflejo de esta incertidumbre, el sector de Productos de Consumo Básico también acumula la mayor proporción de calificaciones para mantener posiciones, con un 47%, y el porcentaje más alto de recomendaciones directas de venta, alcanzando el 7%. Esto es desde luego muy curioso, ya que el sector de Consumo Discrecional acumula un 57% de recomendaciones de compra. Tenemos que destacar que el Consumo Discrecional es mucho más débil al aumento de los rendimientos de la deuda y la inflación, ya que son productos prescindibles en el día a día de los consumidores que los ofrecidos por Consumo Básico. Lo que puede extraerse de esto es que el consenso de analistas está muy lejos de descontar una contracción económica a pesar de las expectativas de subidas de tipos. De hecho, este posicionamiento refleja la visión de una fase muy alcista de la economía.