Los principales índices de renta variable de EE. UU. cotizaron en verde en la jornada de ayer. El Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, ganó hasta un 1,7%, mientras que el S&P 500 subió un 1,1%. El Dow Jones se quedó por detrás, aunque aun así disfrutó de una sesión sólida, con un avance del 0,6%.
Figura 1: Ganadores y perdedores en el Nasdaq 100 (17.09.2026)
Fuente: XTB Research, 17.09.2026
Al menos dos factores clave se pudieron atribuir al repunte de ese día.
Política monetaria y datos macroeconómicos
Vale la pena comenzar con la reunión de la Reserva Federal del miércoles. En línea con las expectativas, los tipos de interés se elevaron en 25 pb. Como la decisión ya estaba casi totalmente descontada en el mercado, la atención se desplazó principalmente al comentario posterior.
La decisión fue unánime, con Kevin Warsh enviando una señal clara de que la elevada inflación exigía una postura restrictiva, la cual la sólida condición de la economía estadounidense podía asimilar bien. Señaló que las lecturas del verano no ofrecían motivos para sugerir que la tendencia subyacente de la inflación hubiera mejorado sustancialmente.
El dot plot, que representa las proyecciones anónimas de tipos de interés de los miembros del comité, apuntó a una subida más de tipos ese año. Warsh volvió a optar por no participar en las proyecciones.
Mercado de bonos
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años aumentaron inicialmente casi un 1,5%. Sin embargo, ese día se presenció una acusada caída de vuelta a los niveles previos a la decisión (alrededor del 1,95% para los bonos a 10 años).
Figura 2: Rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años (06.2026 - 09.2026)
Fuente: XTB Research, 17.09.2026
El catalizador principal detrás de este movimiento pareció ser la brusca caída en los precios del petróleo crudo. Hacia las 14:00 horas, el crudo Brent cotizaba por debajo de los 102 dólares por barril. Desde entonces, los precios se recuperaron hacia niveles más altos alrededor de los 105 dólares.
Figura 3: Petróleo crudo Brent y WTI (2026)
Fuente: XTB Research, 17.09.2026
El retroceso en el mercado de bonos fue notablemente más suave. Parece que, a la par de la caída en las materias primas energéticas, el alivio de los temores sobre la independencia de la Fed fue crucial. Una pérdida de independencia correría el riesgo de desanclar las expectativas de inflación (y requeriría un endurecimiento mucho más agresivo en el futuro). Desde esta perspectiva, una subida de tipos podía representar el "menor de dos males" para los inversores.
Materias primas energéticas
Los precios de las materias primas energéticas se vieron respaldados, entre otras cosas, por el desvío de una parte de las exportaciones de crudo saudí hacia puertos en Omán tras los daños en el oleoducto East-West. Los inversores también acogieron con satisfacción las garantías de los funcionarios estadounidenses de que se esperaba que el oleoducto dañado reanudara sus operaciones en los días siguientes.
Mercado de renta variable
Las acciones de semiconductores lideraron las ganancias de esa jornada, al ser las más sensibles a los rendimientos de los bonos debido a los modelos de valoración DCF, donde los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años actúan habitualmente como tasa de descuento. El popular índice SOXX subió un firme 3,5%
Figura 4: Mapa de árbol (treemap) para el Nasdaq 100 (17.09.2026)
Fuente: XTB Research, 17.09.2026
Con el trasfondo de los acontecimientos del mercado, se celebró en Escocia una cumbre sobre riesgos de la IA convocada por el rey Carlos III, a la que asistieron Jensen Huang (Nvidia), Demis Hassabis (Google DeepMind), Sarah Friar (OpenAI) y Tino Cuellar (Anthropic), entre otros. Huang instó a las empresas desarrolladoras de IA a probar sus sistemas rigurosamente y a pausar el despliegue de productos que no fueran lo suficientemente seguros.
La reunión se produjo en medio de un amplio debate provocado por un ensayo del fin de semana previo del CEO de Anthropic, Dario Amodei, pidiendo una ralentización en el desarrollo de los modelos de IA más avanzados, propuesta respaldada por el CEO de OpenAI, Sam Altman. En su momento, Huang se manifestó en contra de regulaciones adicionales para el sector.
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