Resumen de Materias Primas: cobre, oro, plata, algodón

Cobre

• Los beneficios corporativos en China registraron una nueva caída mensual, lo que sugiere la posibilidad de introducir nuevas medidas destinadas a estimular la actividad económica.
• El impulso crediticio (con una anticipación de 18 meses) aún deja espacio para mayores caídas de precios; por otro lado, las publicaciones recientes apuntan a un repunte, lo que puede pesar en el sentimiento a corto plazo.
• Si el sentimiento durante el verano sigue siendo positivo, existe la posibilidad de una recuperación a corto plazo de los precios de los metales industriales, aunque un sentimiento ligeramente mejor también puede estar relacionado con el reequilibrio de las carteras al final del trimestre.
• La consolidación del yuan sugiere que el movimiento a la baja de los precios del cobre puede disminuir, al menos en el futuro cercano
• El cobre está fuertemente sobrevendido por los especuladores, lo que podría dar una señal contraria a corto plazo. También el indicador RSI muestra signos de sobreventa de cobre

El impulso crediticio (18 meses de anticipación) aún deja espacio para una caída en los precios del cobre. Por otro lado, el cobre también puede reaccionar a las publicaciones recientes que muestran una gran mejora (aunque también debido a un bajo efecto de base). Sin embargo, existe potencial para una ligera recuperación en el corto plazo. Fuente: Bloomberg, XTB

Técnicamente, el cobre muestra signos de sobreventa (indicadores RSI). Fuente: Bloomberg

Juan se debilitó considerablemente en las semanas anteriores, pero actualmente estamos viendo una estabilización que también puede detener las caídas del cobre en el corto plazo. Fuente: xStation5

Oro

• La prohibición de las importaciones de oro ruso por parte de algunos miembros del G7 solo tuvo un impacto positivo modesto en los precios del metal precioso.
• Cabe señalar que la LME eliminó a Rusia de la lista de proveedores de lingotes de oro en marzo, lo que provocó una menor oferta de oro para las entregas.
• Sin embargo, la estabilidad del oro en los tiempos inciertos actuales sugiere que el oro continúa desempeñando su papel de activo refugio
• Sin embargo, el oro puede tener un rendimiento mixto cuando aumenta la presión sobre las subidas de tipos y las inversiones en oro se vuelven menos atractivas en comparación con, por ejemplo, los bonos.
• Posicionamiento especulativo neto para aumentos de oro

El precio del oro sigue operando en un rango estrecho y logra mantenerse por encima de los 1.800$ por onza, incluso cuando aumentan las expectativas de aumentos de tipos. Al mismo tiempo, es posible que los rendimientos ya hayan tocado techo, lo que debería aliviar algo de la presión sobre el oro. Fuente: xStation5

Plata

• El precio de la plata debería comportarse de manera similar al del oro debido a la correlación entre los metales preciosos
• Por otro lado, la plata también es un metal con uso industrial que supone el 50% de la demanda total
• Las previsiones para este año apuntan al mayor déficit del mercado en al menos más de una década
• El posicionamiento especulativo sigue siendo positivo y comienza a recuperarse, lo que también puede sugerir que la plata logra defender un soporte importante

La plata cotiza cerca de la zona de soporte de 20$-21$. Los alcistas requerirían una ruptura por encima de  22$-22$ para que el patrón de doble fondo entre en juego. Un patrón similar también surgió a fines del año anterior. Fuente: xStation5

Los pronósticos actuales para el mercado de la plata apuntan al mayor déficit en más de una década. Fuente: Bloomberg

Algodón

• El precio del algodón tuvo uno de los peores meses de la historia con una caída de más del 30%
• Curiosamente, esta caída está en línea con los patrones estacionales y el algodón también experimentó grandes retrocesos de precios en este período en el pasado.
• Una caída puede atribuirse a un deterioro general del estado de ánimo en los mercados de materias primas y a la reciente caída de los precios del petróleo.
• Por otro lado, la caída también fue impulsada por una gran reducción de las posiciones de opciones.
• Además de eso, los precios del algodón también están reaccionando a las crecientes preocupaciones de que la inflación mundial y la desaceleración económica darán como resultado una reducción del gasto en ropa.
• Esas preocupaciones superan el impacto de los malos pronósticos para la cosecha en Texas, provocados por la reciente sequía.
• Después de 3 años de una reducción significativa en las reservas mundiales, las previsiones actuales apuntan a que no habrá cambios en el nivel de inventarios en comparación con el año anterior

Los datos sobre los inventarios de algodón no sugieren que se avecine una repetición del escenario de 2010-2011. Existe la posibilidad de que la estabilización y el rendimiento de los precios se parezcan más a 2016-2019. Fuente: USDA

El precio del ALGODÓN sufrió un gran golpe durante junio de 2022. Fuente: xStation5