Gas Natural
- Los precios del gas natural de EE. UU. luchan por encontrar dirección después del vuelco de los futuros.
- El Gas Natural saltó a un máximo de 2 semanas cerca de $1,865 por MMBTu luego del rollover, pero tuvo problemas para mantener ese nivel y comenzó a operar lateralmente con $1,70 como piso.
- El precio subió a principios de esta semana cuando los nuevos pronósticos meteorológicos insinuaron una ola de calor en retroceso en los EE. UU. continentales.
- La demanda relativamente baja y los amplios inventarios continúan haciendo bajar los precios del gas en Europa, con el TTF cayendo por debajo de los mínimos de 2023 al final de la semana anterior.
- Los inventarios europeos de gas natural están llenos alrededor del 64%, mientras que el promedio de cinco años para el período actual es de alrededor del 48%.
- Bloomberg estima un aumento interanual de solo el 2 % en el suministro de gas natural en el verano de 2024 en comparación con el verano de 2023, impulsado por aumentos en el suministro en Rusia y Estados Unidos.
Los pronósticos meteorológicos emitidos después del fin de semana sugieren que la ola de calor en el territorio continental de EE. UU. está retrocediendo hacia el este y será seguida por una ola de frío. Fuente: Bloomberg Finance LP
Los inventarios europeos de gas natural están llenos alrededor del 64%, mientras que el promedio de cinco años para el período actual es de alrededor del 48%. Tenga en cuenta que los inventarios en Europa no han estado tan llenos a estas alturas del año en ninguno de los cinco años anteriores. Fuente: Bloomberg Finance LP
Bloomberg estima un crecimiento de sólo el 2% en el suministro de GNL verano tras verano, impulsado por aumentos de producción en Rusia y Estados Unidos. Sin embargo, el crecimiento de la oferta desde el verano de 2024 hasta el verano de 2025 se considera de casi el 7% debido a la puesta en marcha de nuevos proyectos de producción. Fuente: Bloomberg Finance LP
Petróleo
- Los precios del petróleo luchan por salir del movimiento lateral que ha estado presente en el mercado durante las últimas 2 o 3 semanas.
- Se estima que las exportaciones de petróleo de EE. UU. aumentaron a 4,8 millones de barriles por día en febrero de 2024, casi 1 millón de barriles más que los 3,9 millones de bpd informados para enero de 2024. Esto marcaría un nuevo récord para las exportaciones de EE. UU.
- La próxima temporada de mantenimiento de refinerías en EE. UU. será una de las más intensas de la historia después de que se hayan aplazado los trabajos en los últimos cuatro años debido a la pandemia, así como a márgenes récord, y puede contribuir a la caída de los inventarios antes de la temporada de conducción en EE. UU.
- China ha estado comprando cargamentos de petróleo a un ritmo constante en comparación con meses anteriores, a pesar de que la temporada de mantenimiento de las refinerías chinas se avecina. Se rumorea en los mercados que las refinerías estatales chinas podrían aumentar sus tasas de funcionamiento después de la fuerte demanda del Año Nuevo Lunar.
- Es probable que la próxima prohibición temporal de las exportaciones de gasolina de Rusia, que entrará en vigor el 1 de marzo, tenga un impacto limitado en los mercados globales, ya que alrededor del 85% de la gasolina refinada en Rusia se utiliza en el mercado interno.
- El Brent retrocede después de realizar otro intento fallido de superar una línea de tendencia bajista a corto plazo. Actualmente, el precio está probando el promedio móvil de 50 horas, que es un último obstáculo antes de la zona de soporte de $81, marcada con un retroceso del 38,2%. Una ruptura por debajo de esta área puede indicar que se avecina otra prueba del área de $80.
Cacao
- El repunte del mercado del cacao no muestra signos de desaceleración.
- El cacao subió alrededor de un 3% el lunes y se negoció por encima de los 6.500 dólares por tonelada.
- El cacao se cotiza alrededor de un 35% más en lo que va del mes y alrededor de un 55% más en lo que va del año.
- El repunte está impulsado por la escasez de oferta de cacao.
- Las llegadas de cacao a los puertos de Costa de Marfil desde el inicio de esta temporada (1 de octubre de 2023) ascendieron a 1,16 millones de toneladas, muy por debajo de los 1,7 millones de toneladas de hace un año.
- Las exportaciones de granos de cacao de Nigeria en enero ascendieron a 36.941 toneladas, frente a las 43.405 toneladas de hace un año.
- El último informe de COT sugirió que el actual repunte se ha visto impulsado principalmente por la cobertura corta en lugar de la apertura de nuevas posiciones largas por parte de los administradores de dinero.
- El patrón estacional sugiere que es posible que nos estemos acercando a un pico local. No se puede descartar una pequeña corrección más adelante, hasta aproximadamente el 10 de marzo de 2024, después del cual deberían comenzar 2-3 meses de negociación lateral.
¡2 de cada 4 mayores aumentos semanales del precio del cacao en los últimos 25 años ocurrieron en febrero de 2024! Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Maíz
- Los precios del maíz cayeron al nivel más bajo desde diciembre de 2020.
- El Departamento de Agricultura de EE.UU. dijo que los ingresos netos de los agricultores estadounidenses cayeron un 16% en 2023 y estima que caerán aún más un 26% en 2024 en medio de la caída de los precios de los cereales. Esto marcaría la mayor caída de beneficios desde 2006.
- Según el informe de Safras & Mercado, la cosecha de maíz de verano de Brasil se completó en un 35,1% al 23 de febrero de 2024. Esto es superior al 25% reportado hace un año y por encima del promedio de 5 años para el período (31,7%).
- Las inspecciones de exportaciones de maíz en los puertos de EE. UU. durante la semana que finalizó el 22 de febrero de 2024 aumentaron un 18 % en comparación con la semana anterior y fueron un 91 % más altas que hace un año. Las inspecciones a las exportaciones de maíz han aumentado un 35,5% interanual en lo que va del año
- Los operadores continúan recortando posiciones largas e impulsando posiciones cortas. El número de posiciones largas fue el más bajo en tres semanas, mientras que el número de posiciones cortas fue el más alto en casi cinco años. El posicionamiento neto en maíz cayó al nivel más bajo desde al menos junio de 2006
- Los patrones estacionales muestran una posibilidad de aumento de precios hasta principios de junio, cuando los precios suelen bajar debido al comienzo de la temporada de cosecha. Sin embargo, la estacionalidad también sugirió que el precio debería haber aumentado entre agosto de 2023 y ahora, y claramente no fue así.
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