PETRÓLEO
- El petróleo crudo ha mostrado una reacción moderada hacia los riesgos asociados con la situación en Oriente Medio.
- El petróleo crudo WTI está cayendo hacia un nivel de soporte significativo de alrededor de 78 dólares por barril.
- Vale la pena señalar que la capacidad de producción de la OPEP sigue siendo alta.
- Al mismo tiempo, la producción en Irán sigue siendo elevada en comparación con los últimos años, pero las exportaciones están disminuyendo.
- La próxima reunión de la OPEP+ tendrá lugar en junio y el mercado espera que se mantengan los recortes de producción adicionales, aunque es posible que el mercado no lo tenga plenamente en cuenta.
- Los inventarios de petróleo de Estados Unidos siguen estando significativamente por debajo del promedio de cinco años, y la posibilidad de que se produzcan caídas en la producción en el futuro cercano, junto con el almacenamiento estratégico, podría conducir a una nueva disminución de los inventarios de petróleo.
Los inventarios de petróleo de Estados Unidos se mantienen por debajo del promedio de cinco años. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Las exportaciones de petróleo de Irán están cayendo. Vale la pena recordar que el principal comprador de petróleo iraní es China. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Si observamos la correlación cambiante entre el número de plataformas de perforación en Estados Unidos y la producción de petróleo, en teoría, los productores estadounidenses podrían tener dificultades para mantener una producción tan alta en el corto plazo. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
ORO:
- El oro experimentó un fuerte repunte a principios de esta semana debido a la incertidumbre en torno a la situación en Oriente Medio y las mayores expectativas de recortes de los tipos de interés en Estados Unidos.
- Esta semana entre los datos más importantes de EE.UU. se incluirán los PMIs, que no se espera que cambien significativamente las expectativas de recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
- Las posiciones abiertas en el mercado de metales preciosos alcanzaron un valor de 215 mil millones de dólares.
- El oro se mueve en línea con su comportamiento máximo de los últimos años. Si esta tendencia continúa, aún son posibles nuevos aumentos, especialmente durante un período de mayores expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos.
- Tras el reciente repunte del oro desde principios de mayo, los ETF han comenzado a comprar oro, lo que supone el mayor aumento desde marzo de este año.
Los ETF han comenzado a comprar oro, lo que podría ser un factor clave en la continuación de un nuevo mercado alcista de metales preciosos. Sin embargo, por el momento se trata de compras limitadas.
El posicionamiento en el COMEX no ha cambiado mucho últimamente, pero las posiciones largas en la Bolsa de Shanghai están aumentando con fuerza. Las posiciones netas están en su nivel más alto desde 2020. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
El oro se mueve en línea con su comportamiento máximo de 5 años. Esto podría sugerir una consolidación en las próximas dos semanas. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
PLATA:
- El aumento de los precios de la plata se ha visto impulsado en gran medida por la incertidumbre sobre la producción mundial de mineral de cobre. La mayor parte de la producción de plata se produce con la extracción de mineral de cobre.
- Además, la demanda de plata sigue creciendo, principalmente debido a la energía fotovoltaica, lo que se espera que provoque un cuarto gran déficit consecutivo en el mercado.
- La relación entre el precio del oro y la plata ha caído a su promedio móvil de 10 años. Si se observa el promedio de 20 años, la valoración de la plata a los niveles actuales de precios del oro debería ser de 35 dólares por onza, mientras que el promedio a largo plazo de la relación de precios sugiere que la plata podría alcanzar hasta 45 dólares por onza si los precios del oro permanecen sin cambios.
La relación precio oro-plata se consolida desde hace más de 2 años entre 79 y 90 puntos. En teoría, los mercados alcistas de metales preciosos significan que la plata o el platino deberían ganar más fuerza que el oro en alguna etapa del ciclo. La relación de precios indica que tal vez sólo estemos al comienzo de este ciclo. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
La plata lleva un recorrido de un 28% este año y se ha recuperado de la estacionalidad. Sin embargo, el comportamiento máximo de los últimos 5 años muestra que este no es en absoluto el mayor incremento que hemos experimentado recientemente. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
La plata ha dado una débil señal de sobrecompra en el promedio de 100 sesiones, pero aún no es una señal fuerte en el promedio de 1 año. Todavía está lejos de estar sobrecomprado en el promedio de cinco años. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
COBRE:
- El mercado del cobre vive una situación de incertidumbre en la que existen grandes preocupaciones sobre la oferta futura, mientras que al mismo tiempo la demanda es limitada.
- Las acciones en las bolsas de todo el mundo y en China se mantienen altas. Por otro lado, la acción crediticia en China está en un nivel bajo.
- Al mismo tiempo, sin embargo, la posible adquisición de Anglo American por parte de BHP podría amenazar con reducir el suministro disponible de mineral de cobre en todo el mundo.
- El mercado ha visto un aumento significativo en el posicionamiento positivo para el cobre.
- El número de posiciones abiertas para metales industriales en todo el mundo se estima en 227 mil millones de dólares, el nivel más alto registrado
- Muchos analistas indican que el aumento masivo es más especulativo que relacionado con el mercado real. La demanda es bastante débil, mientras que la oferta sigue siendo alta.
- Sin embargo, las perspectivas de largo plazo para el mercado del cobre indican que el precio podría incluso duplicarse, sin la correspondiente inversión en minas, dado el fuerte alza del mercado, debido a la demanda proveniente de nuevas tecnologías o autos eléctricos.
Las existencias de cobre en las bolsas siguen siendo elevadas, lo que demuestra que la demanda sigue siendo limitada. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Las posiciones especulativas sobre el cobre están aumentando a niveles altísimos, aunque aún están lejos de los máximos de 2021. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
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