Petróleo Brent:
- El petróleo reacciona con descensos tras situarse en las proximidades de la media de 200 días (sobre el WTI (West Texas) sí, sobre el Brent muy cerca).
- El petróleo extiende las caídas desde finales de la semana pasada hasta principios de la próxima debido a datos mixtos de crecimiento económico en China
- Vale la pena mencionar que se esperaba que China representara alrededor del 50% del crecimiento de la demanda mundial de petróleo este año. Una recuperación económica más débil podría significar problemas para el mercado petrolero
- Al mismo tiempo, estamos viendo un dólar estadounidense extremadamente débil, lo que ofrece perspectivas de nuevos aumentos en los precios de las materias primas.
- Tenemos un retroceso muy grande en el mercado del petróleo, lo que indica una fuerte demanda a corto plazo en el mercado del petróleo.
- Informe de Bank of America indica que los inversores tienen el menor posicionamiento en crudo desde 2020
- Los inventarios de petróleo crudo de Estados Unidos cayeron a un mínimo de cinco meses en mayo. Una perspectiva de producción más débil podría conducir a una mayor disminución de los inventarios este año. Datos según JODI
- JODI también indica que mayo de 2023 registró el segundo nivel más alto de demanda de petróleo y sus productos en China, lo que puede entrar en conflicto con la narrativa que indica debilidad en la demanda china este año. Por otro lado, también se esperaba un mayor crecimiento. La demanda se situó en 17,37 millones de brk en el día.
- Cada vez es más difícil reemplazar la producción de Permian en EE. UU. a través de nuevos pozos
La curva de vencimientos de futuros es incluso más pronunciada que hace un mes, aunque no se aprecian grandes anomalías al comienzo de la curva. El retroceso en el corto plazo implica una presión alcista sobre los precios. Fuente: Bloomberg
El petróleo retrocedió el viernes y el lunes, pero se detuvo en el importante nivel de 78,5 $ por barril. El soporte clave es 77 $ por barril. La estacionalidad sugiere que el petróleo puede comportarse débilmente hasta finales de julio. Por otro lado, vale la pena señalar que estamos a punto de tener un rollover (cambio de vencimientos), que podría usarse para que los alcistas regresen al mercado. Fuente: Bloomberg
Oro:
- Los miembros de la Fed como Daly y Kashkari, que estaban más bien a favor de dos alzas, están comenzando a cuestionar el sentido de una declaración de tan largo alcance.
- El mercado ha reducido claramente sus expectativas de nuevas subidas. De momento se apunta a una decisión de julio y luego las primeras rebajas incluso a principios del próximo año
- S&P indica que no habrá subida de tipos en julio y la Fed mantendrá los tipos sin cambios hasta el próximo junio
- El oro probó el área alrededor de 1.970 $ por onza, con la realización de una formación de inversión de tendencia de cabeza y hombros invertida. Sin embargo, creemos que nuevas caídas en los rendimientos podrían extender la racha positiva del oro, lo que podría conducir a una prueba del punto medio de la tendencia bajista de este año cerca de 1.990-2.000 $ por onza.
- La estacionalidad sugiere que las subidas del oro deberían comenzar esta semana y durar al menos hasta finales de mes
- No hay señales más claras sobre el posicionamiento entre los especuladores. Los ETF todavía están más bien del lado de las ventas del oro. La señal para los especuladores y los ETF solo puede darse con un tono más moderado por parte de la Fed.
El posicionamiento no da ninguna señal clara para el oro. Fuente: Bloomberg, XTB
El precio del oro se ha dado cuenta de una formación de cabeza y hombros invertida, pero al mismo tiempo ha habido una clara señal de una reversión de la tendencia bajista reciente. Fuente: xStation5
Trigo:
- El precio del trigo subió a casi 700 centavos por bushel en respuesta a la falta de extensión del acuerdo sobre las exportaciones de cereales de Ucrania a través del Mar Negro.
- Hace un año se firmó y prorrogó en varias ocasiones un acuerdo que permitía la exportación de productos agrícolas ucranianos, principalmente para abastecer a países emergentes
- Según Rusia, no se han cumplido las condiciones de la ONU para aumentar la asistencia a la exportación de productos rusos. Antes del fin de semana, la ONU había indicado que quería ofrecer la posibilidad de que los bancos rusos relacionados con la agricultura participen en el sistema SWIFT.
- Rusia indica que el ataque al puente en Crimea no fue el motivo inmediato de la falta de prórroga del acuerdo
- Al mismo tiempo, Ucrania ha indicado que tiene la intención de continuar con algunas exportaciones por mar y aprovechar otras oportunidades. Solo en julio, la cantidad de granos exportados fue muy baja debido a la lentitud de las inspecciones de granos.
- Mientras tanto, en EE. UU. continúa la cosecha de trigo de invierno, pero al ritmo más lento desde la década de 1960. La calidad de la cosecha fue ligeramente superior a la del año pasado.
- Especuladores cerrando claramente posiciones cortas
Los especuladores siguen cerrando posiciones cortas. La falta de exportaciones de trigo ucraniano por mar podría conducir nuevamente a una mayor demanda de trigo estadounidense o sudamericano. Fuente: Bloomberg, XTB
La cosecha avanza muy lentamente en los EE.UU. Fuente: USDA
El precio ha realizado ganancias en la apertura de esta semana, pero hoy los aumentos han continuado. La estacionalidad apunta a aumentos en las próximas semanas. Fuente: xStation5
Gas natural:
- La tasa de crecimiento de los inventarios de EE. UU. se está desacelerando, pero sigue siendo demasiado alta para provocar una caída en los inventarios continuos.
- Sin embargo, el futuro a largo plazo del gas parece más brillante debido a la gran cantidad de terminales de exportación previstas en los EE. UU., particularmente a partir de 2025.
- El gas está repuntando desde alrededor de 2,5 $/MMBTU, como lo indica la estacionalidad
- El posicionamiento continúa aumentando, principalmente por una reducción en las posiciones cortas. Como ha demostrado el pasado, solo mediante la construcción de un posicionamiento positivo claro se puede lograr una apreciación posterior más fuerte.
El posicionamiento en gas sigue creciendo. Fuente: Bloomberg, XTB
El gas está repuntando desde alrededor de 2,5 $/MMBTU, con el potencial de que se materialice una formación de estrella de la mañana. Fuente: xStation5
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